BTC链上数据透视：78%的巨鲸地址无支出日活地址半年增长40%|163

在经过短短半年的熊市后，今年，BTC以一路上涨的姿态打开了加密货币的小牛行情。1月1日，BTC的币价还在4000美元附近徘徊，但177天后的6月27日，BTC的币价已经冲高至14000美元附近，目前稳定在9500美元上方，最高涨幅达到约256%，成为今年以来全球表现最好的资产标的。

谁是本轮牛市的幕后推手？市场上的主流观点认为大型投资机构，比如量化对冲基金的参与推高了动了本轮BTC的快速上涨。那么，在牛市的繁华背后，BTC真实的链上数据又描绘了怎样一幅上涨的图景？PAData联手比特币网络一站式数据服务平台Chain.info回顾上半年BTC链上交易地址及余额分布，试图一窥究竟。

　　PAData Inghts:
　　1、50%的BTC地址余额少于10美元，BTC筹码有向千万美元级“中间层”汇聚的趋势。
　　2、上半年BTC新增地址和活跃地址持续增多，6月平均每日新增地址约为40.22万个，半年涨幅约31.67%，6月平均每日活跃地址约为61.82万个，半年涨幅约39.33%。
　　3、新增地址和活跃地址变化都与当天的收盘价成微弱的正相关。
　　4、币价高低才是影响既有持币者操作的因素，每日振幅基本不影响他们的参与意愿。
　　5、币价与地址活跃度之间的影响能量是基本稳定的，币价上涨带动的活跃度，会进一步作用于币价。
　　6、截至7月30日，TOP 50地址的总余额约为203万个BTC，约占当时流通总量的11.39%，集中度低于同期ETH和USDT。
　　7、50%的巨鲸地址平均59天发生一次链上交易行为。
　　8、78.31%的地址没有历史支出记录，只有历史收入记录。
　　

50%地址余额少于10美元找零余额或成“死钱”

根据比特币网络一站式数据服务平台Chain.info的统计，截至6月30日，BTC链上共有2590万个地址有余额，相较今年1月30日环比上涨了13.42%。虽然总地址数增幅较为明显，但各个余额量级的地址则增减不一。

其中余额量级最小的0-0.001的总地址数占比最高，截至6月30日已达到总地址数的50%左右。如果按1万美元的币价折算，那这个量级的单个地址余额也不会超过10美元。

为什么这么多地址会有如此少的余额呢？这可能与BTC的UTXO找零机制有关，因为系统默认将找零余额打入一个新地址。地址数量变化的原因十分复杂，上半年这个量级的地址增长显著，或与BTC币价上涨引发的频繁交易有关，也可能是投资者自主拆分账户或有新投资者入场。

这些疑似找零余额的地址还可能会引发一个问题，即如果地址持有人足够分散的话，那么这些地址内的余额成为“死钱”的可能性也越大。按照换算，这个量级的单个地址平均余额约为0.00022BTC，低于BTC十年来的平均交易手续费0.00053BTC，如果个人不是持有多个小额地址的话，连支付交易手续费都不够，这些余额可能就此沉没。根据Chain.info的统计，余额为0-0.001BTC的地址，其总余额在上半年持续上升，6月30日已经达到约2810个BTC，按照当天收盘价折算，约为3037万美元。

上半年筹码分布趋向千万美金级别

不过2810个BTC依然只在总量中占据很小的比重，从上半年各量级余额地址的总余额占比来看，截至6月30日其大约只占0.016%。整体而言，余额量级越高，所属地址的总余额占比就越高。但今年上半年，有几个量级的地址总余额占比变动值得关注。

如果联动其他余额量级的地址总余额占比变化来看的话，可以看到100-1000级的地址总余额占比稳居第三位，截至6月30日约占19.29%，但半年趋势为下降形态。上半年总余额占比同样为下降趋势的还有100000-1000000级的地址，截止6月30日约占2.10%，相较1月30日环比下降约1.28个百分点。但是10000-100000级的地址总余额占比在上半年为上升趋势，6月30日约占14.58%，较1月30日环比上升约2.27个百分点。

从半年趋势上来看，余额小于10的地址总余额占比基本没有变化，但除此之外，BTC筹码有向中间层（100-100000BTC）汇聚的趋势，但很难说明这是小量级余额的地址广泛增持或头部巨鲸地址拆分造成的结果还是新资金更多地进入“中间层”的地址。

新增地址和活跃地址持续增多与币价弱相关

今年1-5月，BTC每月日均新增地址[1]持续增多，但6月出现小幅下降。根据统计，今年1月BTC平均每日新增地址约达为30.55万个，6月平均每日新增地址约为40.22万个，半年涨幅约31.67%，月均涨幅约5.28%。