一、07年、15年大牛市是如何发动的？

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这张表是A股投资者结构估算图，大家可以清楚的看明白2003年～2018年间，A股各类投资者持股（流通）比例。

首先看05年～07年，结构最大的变化就公募基金部分（最下面的橙色部分），从6.7%涨到了28%，可以说是公募基金是A股07年大牛市的”第一功臣“。

再看14年～15年，结构最大的变化就是私募基金部分和其它机构部分（紫色会灰色部分），从2.1%涨到13.8%，所以说私募基金和场外配资是A股15年大牛市的”第一功臣“。

二、2015年股灾后，外资开始抄底A股

从图表中我们可以看到最明显的变换就是，15年股市爆雷后，散户持股有一个巨大的降幅，这里应该是配资爆雷的缘故，大量散户账户一夜之间被清零。

而最近5年内，散户持有市值节节败退。从72.4%下降到52.5%，眼瞅着今年外资冲进来买买买，等明年再看数据，散户持有占比妥妥的会下降到50%以下。

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而随着A股近年开放程度的加速，外资在2018年净流入3000亿元，而2019年上半年也流入964亿元，据专业机构预测，今年下半年外资还要流入2000亿。

如果参考韩国、日本、中国台湾等市场的经验来看，外资会在未来几年内增持占比达到10%或以上的水平。

届时外资将超过公募、私募基金，成为A股市场上最大的单一机构类别。

三、外资是过去5年内，唯一一个全部正收益的投资方种类

根据前两次的大牛市经验来看，每一次大牛市前期必然有大量增量资金的流入，07年是公募资金，15年是私募资金和场外配资。

而2021年之后这一次大牛市，或许将是由外资推动的。

据官方数据统计，近5年来，外资是唯一个全部正收益的投资方种类。堪称“最聪明的资金”，没有之一。

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问：看多还是看空？

萝卜君：“钱不钱的其实无所谓，我就是不想让外资捡了我大A股的便宜！”

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