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继上交所设立科创板并试点注册制后,资本市场又迎来重磅改革指引。

《中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》指出,提高金融服务实体经济能力,研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。

实际上,在这次中央层面顶层设计提到在创业板推动注册制改革之前,地方政府和中国证监会、交易所已经在积极争取并且做好了充分的准备。

在科创板开市仪式上,证监会副主席李超表示,“我们将不断深化对科创板市场发展和运行规律的认识,始终坚持市场化、法治化的方向,充分借鉴国际最佳实践,发挥科创板的试验田作用,总结可复制可推广的经验,加快关键制度创新,推动资本市场全面深化改革和健康发展。”

而广东省、深圳市以及深交所,对于创业板发行上市制度的改革已经进行了较为深入讨论。广东省屡次提及创业板改革。2019年初,广东省相关负责人在国新办新闻发布会上透露,正在按照有关要求,完善创业板改革,以及试点注册制的必备条件。

2018年12月底,深交所就曾表示,将加快推进创业板改革,进一步优化完善创业板发行上市、再融资、并购重组等各项基础性制度。深交所理事长吴利军也表示,要加快推进创业板发行上市、再融资等方面的改革。

今年“两会”期间,深交所总经理王建军也称,创业板改革已经不远了,将会提有册制改革保障方面的建议。王建军直言,创业板面临的主要问题突出体现在,对我国新经济企业特别是其中处于创业前期的企业支持和服务力度不够,而这些企业是最需要资本市场的支持。

“当初我们在一些指标制度的设计上,更多参照了传统的、成型的企业,对新业态、新技术、新模式的企业,考虑得不是那么充分。”王建军表示,在深圳有很多拥有很好想法的创业企业,因为得到了PE/VC机构的支持,处于起步或者起飞阶段,亟须进一步得到资本市场的支持,但目前资本市场制度对这部分企业包容不够。

“在未来的创业板改革中,我们会吸收借鉴科创板经验,同时也会吸收其他市场支持科技企业利用资本市场的一些经验措施,力争使我们创业板在下一轮改革中能够更好地服务各类科技创新型企业发展需要,真正使资本市场特别是创业板市场成为国家新经济的摇篮和主场。”王建军表示。

创业板再融资、并购重组改革,其实早前已经部分落地。2019年6月21日,证监会下发文件,拟取消重组上市认定标准中的净利润指标、符合国家战略的高新技术产业、战略性新兴产业相关资产,在创业板重组上市,以及恢复重组上市配套融资。

北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀在接受《经济日报》记者采访时表示,不同于科创板注册制改革是增量改革,创业板的注册制改革可能会引领存量改革,现有发审体系或将进一步做出变化。

“其实在在发行上市制度、上市标准等方面,创业板已经与与主板、中小板没有太大区别。而科创板推出后,若创业板不进行改革,将面临严重冲击。创业板在资本市场改革上其实是先行一步,但如今却面临着科创板、港交所创新板的竞争压力,改革十分有必要。”北京地区一家中型券商研究所所长表示。

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