又“踩雷”2个亿！西南证券风控行不行？|163

导读：诉讼涉及的2.49亿元中，包含西南证券约2.31亿元的自有资金。

内容来源：财经国家周刊》

记者吴丽华

因一则诉讼公告，西南证券再次引起关注。

9月19日，西南证券发布一则涉及诉讼公告，称旗下8只资管计划投资的“16同益债”遭遇违约，申请债券信用主体同益实业集团有限公司（下称同益实业）承担违约责任，偿付债券本息2.49亿元。

这已经不是西南证券今年第一次“踩雷”了，仅其2019年半年报就曾提及四起资管计划股票质押式回购交易纠纷案，涉及金额22.8亿元。

所不同的是，最近这起诉讼涉及的2.49亿元中，包含了西南证券约2.31亿元的自有资金，占到涉诉金额的近93%。此前多起纠纷案中，西南证券主要是作为资管计划管理人，遵照委托人指令处理相关事务。

虽然西南证券方面表示，鉴于上述案件尚未开庭审理，暂无法预计对公司本期利润或期后利润的影响。但是，由于被告同益实业状况不容乐观，已无法开展正常经营活动，即使胜诉，西南证券想要追回相关资金也难言乐观。

2.3亿自有资金堪忧

从诉讼内容来看，西南证券作为8只资管计划的管理人，已在近期分别向重庆市一中院、江北区法院提起诉讼，目前，相关案件已获得法院立案受理。

公开信息显示，“16同益债”规模为10亿元，发行人同益实业在2018年10月首次发生债券违约，“16同益02”4.63亿元的本息均未兑付。而在今年1月16日和5月13日，“16同益债”和“16同益01”陆续发生违约，涉及违约本金17.50亿元。

目前，让诸多投资人及资管计划管理人不安的是，同益实业状况不容乐观。

8月26日，同益实业2019年半年报未能按时披露的风险提示公告显示，公司资金账户于去年被司法冻结，至今尚未解封，使公司正常经营活动受到影响且无法按时支付财务人员工资导致离职，致使公司无法按时出具2019年半年度财务报告，因而无法编制半年报。

此前，同益实业2018年半年报、年报均未发布，而且早已官司缠身，招商银行、中海信托以及诸多东北地方性商业银行纷纷就贷款、债券违约等问题提起诉讼。

天眼查数据显示，目前同益实业相关法律诉讼已有39起，还被临淄区法院列为失信被执行人，另有16起诉讼结果有待执行。这种情况下，西南证券即使胜诉，执行阶段也难言乐观。

另有超20亿资金“踩雷”

2.49亿资金遭遇违约并不是西南证券唯一的烦心事。

9月7日，西南证券还发布一起代理资管计划起诉违约债券发行人的诉讼公告，西南证券作为“西南证券-双喜金债广农商1号定向资产管理计划”、“西南证券双喜金债7号集合资产管理计划”的管理人，于2019年8月23日代表资管计划向重庆市一中院提起诉讼，被告方为安徽省外经建设（集团）有限公司（下称“安徽外经”）。

起因是本应于2019年7月15日到期兑付的公司债“16皖经02”出现违约，涉及本金和应付利息29.21亿元，其信用主体安徽外经的主体信用等级也被下调至C。此外，数据显示，除了“16皖经02”，安徽外经目前存续的7只债券规模仍然高达44.54亿元。

此前，评级机构联合资信曾表示，安徽外经面临很大的短期偿债压力，账面货币资金不足，融资环境恶化，间接融资渠道亟待拓宽；海外资产变现存在不确定性，部分矿产项目投资大且未实现销售、房地产业务逐渐剥离等因素可能给公司信用水平带来不利影响。

另外，西南证券2019年半年报中还披露了4起涉诉金额较大的资管计划纠纷，总计涉及金额22.81亿元。其中涉及的被告方保千里、东方金钰和新光圆成，目前都是巨量债务压顶，偿付前景不乐观。

对于接连踩雷的西南证券，外界怀疑其公司风控体系存在问题。对此，西南证券媒体负责人曾在接受媒体采访时表示，关于涉案金额最大的两起诉讼案（新光圆成和东方金钰），其项目的性质是渠道业务，不能说明公司的风控存在问题。

连吃罚单，资管业绩下滑

虽然西南证券方面否认风控管理体系存在问题，但其在过去两年曾因多次违规、被处罚等事件而受到广泛关注。

2018年1月，证监会在现场检查过程中，发现西南证券的投行类业务存在违规问题，对其采取公开谴责并责令改正的监管措施，该项违规涉及合规风控未全面有效覆盖、内控未有效执行、尽职调查不充分、信披有失准确完整等方面。

2018年3月，同样因投行类业务违规等问题，西南证券收到证监会《行政监管措施决定书》，被证监会公开谴责并责整改。

2018年5月，西南证券收到重庆证监局的监管措施决定，要求对公司相关项目保荐代表及公司总裁吴坚进行监管谈话，原因是在承担大智慧并购重组项目独立财务顾问时，存在未反映大智慧受到过监管措施的事实、未明确说明项目终止原因、项目工作底稿的制作和保存不规范三类违规行为。

另外，在2017年的5月，西南证券还曾因卷入九好集团忽悠式重组案和大有能源违规案而收到了两份《行政处罚决定书》，公司及相关负责人合计被罚3695万元，并多次被证监会约谈。

连吃罚单之后，西南证券分类评级被大幅下调。2017年的分类评级被下调5个等级，由A级变成C级；2018年回调到了BBB级，今年又被下调了一个等级变成了BB级。

频繁踩雷及多次被罚也显著影响到西南证券资管业务的业绩。