撰稿 | 浑水调研研究员 申不怵

今年以来，康得新、康美药业财务造假震惊市场。最近，江苏一家不起眼的小公司——银邦股份（300337）被江苏证监局出具了警示函，原因是2015年至2017年公司连续三年虚增净利，与康得新虚增百亿利润相比，银邦股份三年虚增净利润只有105万。

这么小财务造假也被揪出来，看来证监局是要老虎苍蝇一起打了，同时也提醒上市公司，不要以为金额小就可以耍小聪明。

三年虚增105万净利润

警示函显示，2015年2月，银邦股份与自然人顾丹红出资设立无锡卓利股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称“无锡卓利”）。银邦股份、顾丹红分别为有限合伙、普通合伙身份，分别认缴出资1485万元、15万元。双方约定，顾丹红担任无锡卓利的执行事务合伙人，行使经营管理权。

2015年至2017年间，银邦股份以不能控制并参与日常经营决策为由，没有将无锡卓利纳入合并报表范围。

不过江苏证监局发现，顾丹红的身份很特殊，她是银邦股份实控人沈健生的侄女，而且其本人也没有参与无锡卓利的实际运营，无锡卓利实际上是银邦股份控制，理应纳入报表合并范围。

因为无锡卓利没有并表，导致银邦股份2015年至2017年年报净利润分别虚增34.82万元、33.15万元、24.20万元。

虽然虚增总额不大，合计只有92.17万元，但是银邦股份已然违反了上市公司的信披规定，被江苏证监局出具警示函。

江苏证监局是怎么发现的？

银邦股份成立于1988年，2012年在深交所创业板上市，主要经营新型金属材料的研发、生产，产品主要分为铝热传输材料、铝钢复合材料、多金属复合材料及铝合金复合防护材料等。

如果不是银邦股份的投资者，可能根本没有听过这家公司，这么一家不起眼的公司是如何被江苏证监局盯上，继而又查出不足百万元的净利虚增？

今年6月14日，江苏证监局曾在官网披露开展辖内上市公司双随机的抽取工作，银邦股份等20家上市公司被确定为2019年现场检查对象。

由此看来，银邦股份虚增净利事情的败露，一是因为自身“倒霉”，江苏有400多家上市公司，抽中的概率是二十分之一，偏偏就“中奖”了；二是监管明察秋毫，一年几十万的净利虚增也能发现。

虽然没多少钱，但是如果没有这100多万虚增净利润，银邦股份的报表会更加难看。2015年至2017年，银邦股份归属净利润分别是-1.87亿元、731万元、784万元；2015年至2018年，更是连续四年扣非归属净利润亏损；上市7年来，亏得比赚得还多。

图1：银邦股份归属净利润及增长情况

“康得新们”的好日子完了？

几个月前，随着证监会调查结果的公布，康得新、康美药业的百亿造假行径终于大白于天下，市场为之震惊。其中康得新虚增利润超百亿，财务追溯之后已经连年亏损，未来极有可能退市，投资者面临严重损失。

上市公司财务造假已经成为过街老鼠，监管层也表态要严厉打击，此次警示银邦股份或许是一个信号，即无论造假金额大小，未来都有可能被查处。

不过也应该看到，银邦股份此次虚增净利被发现具有一定的偶然性，本着不举不究的原则，如果不被抽中，监管层是不大有精力顾得上，银邦股份很有可能就滑过去了。

要想杜绝上市公司财务造假，监管层还需要加大抽查的密度，即使不能让每一家上市公司都“过堂”，也应该扩大检查的覆盖面，只有这样，“康得新们”才会有所顾忌。

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