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今天大宇要和大家说一说晨光文具这家公司，晨光文具想必大家都不陌生，对于70后80后来说，在接孩子放学的时候也许经常要陪孩子去晨光文具店选购文具，对于90后00后来说，晨光文具也是平时写作业和考试必不可少的工具。

可是也许出乎大多数人的意料，就是这样一个普普通通的行业，却产生了晨光文具这样市值400多亿，并且每年营业收入增长率都在20%以上的公司，接下来我们就来详细的剖析一下晨光文具。

晨光文具发展历程

一、贸易起步阶段（1990-1996年）：从贸易代理业务起步；

二、事业发展阶段（1997-2003年）：进入文具制造领域，自创品牌，转型成功；

三、渠道与品牌建设阶段（2004-2007年）：进行差异化经营，培养终端渠道；

四、集团化发展阶段（2008-2012年）：发展连锁加盟模式；

五、变革与创新阶段（2013-2017年）： 开拓B、C端市场，积极探索新零售业务模式；

晨光文具核心竞争力

晨光文具的核心竞争力其实可以拆分为三个板块

1、传统业务得到品牌力、渠道力和生产力的稳定支撑；

渠道方面：拥有31家一级合作伙伴、超过1200个城市的二三级合作伙伴，超过7.5万家零售终端，“完美门店计划”升级一万家左右，升级单店提升模式在全国重点终端快速推广，不断推进单店质量提升，连锁加盟店升级。

品牌方面：文具行业的领跑者，率先在内需市场确立了自主品牌销售的龙头地位，连续六年在“中国轻工业制

笔行业十强企业”评比中蝉联第一， 连续八年被评为“中国特许连锁百强”。

生产力：多年的规模化制造经验、自主模具研发能力。稳定的供应链体系、完善的品质控制体系以及信息管理系统的引入。具备了大规模制造情况下的优良的制造质控水平,公司在制笔行业核心技术——笔头、墨水匹配和自主模具开发技术等方面国内领先。

2、直销业务（科力普）则拥有团队优势、仓储物流布局完善、对接能力强和客户结构完整四大支柱提供核心保障；

团队优势：高管团队有丰富公司运营经验，从业时间长，熟悉办公用品集采。

仓储物流布局完善：2018-2019年，科力普计划在全国布局七个核心大仓，搭建全国供应链体系，以保证每个地区的供货。

对接能力：下单之后反应速度快，IT系统是公司自建，可开发标准接口，和系统对接迅速。

客户结构完整：科力普目前除了小微客户，政府、央企、中间市场客户均有涉及，客户结构完整。

3、精品文创依靠产品选择、品牌基础和运营管理经验保驾护航。

产品选择：充分理解学生和年轻人的消费心理，在产品设计和选择上更容易抓住客群。

品牌基础：晨光品牌在学生和年轻人中拥有庞大的客群，品牌认知度高，品牌形象是品质、时尚、有设计感，向多品类和精品化延伸时，品牌联想较为自然。

管理运营经验：晨光在传统文具业务中积累的供应链、物流和零售终端管理等方面的资源和经验，有利于向新的零售业务移植，更好地提升运营效率。

精品文创目前包括：晨光生活馆、九木杂志社、晨光科技三大品类。

晨光生活馆：进军精品文创领域，探索直营大店模式

◆ 2013年5月，晨光文具成立“晨光生活馆”，率先在文具行业探索直营旗舰大店零售模式。依托“探索中国时尚

购物方式”，晨光生活馆定位为“全品类一站式”文化时尚购物场所，提供线下产品体验。晨光生活馆是起于

直营旗舰店B2C方向上的探索成果，大大提升了晨光文具的产品竞争力，造就了企业文化与情怀。

◆ 业务创新提升业绩，直销模式引领市场。晨光生活馆营销特点在于直销模式，制造企业直接面对消费者，需要

较高的产品议价能力、专业管理能力和综合盈利能力，进入门槛较高。

B2C方向上的探索成果：过去的晨光定位是大众刚需，使命是为了让工作与学习更高效。随着消费升级的提

升，对文具的重新理解，公司不断拓展文创领域。晨光生活馆以“全品类一站式”的文化时尚购物场所为定

位，提供线下产品体验，大大提升了晨光文具的产品竞争力。

◆ 文创小众产品增长空间大：公司通过天生带有的情绪内容和社群效应的内容，能够把部分小众审美转换成大众

流行。小众产品溢价高，前景广，未来有较大的增长空间。

九木杂物社：打造精品文创，助推品牌升级

◆ 产品价格：精品文创产品品质较高，毛利率可达到40%。

◆ 客单价：文创产品未来的增长不仅仅来自于量的增长，更多的是价格的增长。九木杂物社通过植入内容于产品中，

增强品牌粘性，提高产品品质、性价比和客单价，增加产品复购率。

◆ 产品定位：头部商品带动存量刚需产品升级。对于相对小众的产品，公司会给更好的购物空间、商品和平台。

◆ SKU:杂物社sku目前超过3500种，晨光自有品牌大约占比25%。产品品类会实时更新，产品配置会每周更新。

◆ 高性价比的大众产品和注重高层次需求的小众品牌，这两种业务不是非此即彼的关系。未来文具行业将有两种发

展方向：1）向强功能、特殊场合特点发展；2）做有内容、好品质的文创类文具。

晨光科技：建立线上销售体系，拓展精品文创销售模式

根据公司发展策略，截至2017年底，晨光线上渠道淘系、京东及其他平台有效授权店铺超过1000家，

拓展了销售渠道，进一步提升了市场占有率；

◆ 积极开发线上产品，探索众筹/跨界合作的新销售模式，推出了大英博物馆系列、变形金刚系列、梵高

系列单品及套装，梵高x鹿晗愿望季台历笔记本、《万合天宜》、《趁早-少女心》、《择天记》文具套

装等多款互联网创意产品，助力打开销售空间。

从周K线图上来看，从17年6月的15元到现在的44元左右，是晨光文具的主要上升期，并且根据以上分析，晨光文具未来盈利增长依然可以期待，在消费升级和文创升级的背景下，晨光文具依旧是一个好的投资标的。