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进入2009年以来，房地产市场出现了一些明显的变化。首先是房地产的成交上面，陷入了冰冻之中，同比开始罕见出现下跌。但是在成交冰冻的时候，房价一依然在高位横盘，部分城市甚至不断创出了历史新高。

一般我们用房价租金比用来衡量房地产泡沫水平。按照这个水平来衡量，大部分城市每年租金回报都不到2%，甚至不如银行活期理财了，房价泡沫当然是很明显的。最近几年，随着房价上涨，很多专家预测，房租也会被房价带上去了，大家应该做好租金大涨的准备。

但实际情况是，房租是由收入决定的，随着房地产市场供给增多，房租却不断下降，超过9成的城市今年以来房租呈现下降趋势，而商业地产的房租更是惨淡，因为绝大部分城市的空置率都创了新高。

所以，专家的预测被无情打脸了。他们只好承认自己的错误。但是他们依然否认房价会下跌。笔者认为，既然租金都跌了，房价还凭什么上涨，如今房价租金比进一步拉开，房地产的泡沫程度也越来越高，这是不合符经济规律的。而经济规律可能会迟到，但是从来不会缺席。

预计2到5年内，我们必然看见房价的大幅度下跌，从而让房价租金比回到一个相对合理的范围之内。