来源：金融界网站

2019年10月26日，“2019全球财富管理论坛——全球挑战下的财富管理新机遇”在北京国际财富中心举行。金融界网站现场直击。在论坛上，国家金融与发展实验室理事长、中国社科院原副院长李扬发表了演讲。

全球经济在下行，中国也正处于“百年位于之大变局”。李扬指出，全球经济形势存在几个障碍：首先，全球GDP增长快于贸易增长，这说明贸易正在去全球化。实际上，金融危机以来，问题始终挥之不去，全球基本都在大幅度宽松、放水，如果不采取这样的措施，问题只会更加严重。另外，在经济下行的趋势下，合作比以往任何时候都重要，目前已经不容出现政策错误，但各国沟通仍有障碍。

同时，李扬还回顾了是中央政治局在不同阶段对于形式的判断。他总结，2018年1季度：乐观，稳中向好（但很多研究者并不认同此判断）。2018年2季度：发现问题，稳中有变。2018年3季度：稳中有变，并且指出经济下行压力的增长。2018年4季度：稳中有变，变中有忧。2019年1季度：变数加剧。

李扬认为最重要的数据是财政数据，尤其是在研究中长期问题时。统计局公报显示，9月一般公共预算收入同比增长只有5.1，其中税收收入是负增长，前值是-4.4，同比还下降了4.2，而且，财政支出还出现大规模反弹，这是典型经济下行的迹象。

支出不减反增是自然的结果，因为此时有更多的事要办，更多的火要救。数据显示，1到9月累计市值已经完成了年度预算的101.2％，去年同期是73.5％，现在这类问题的压力已经非常大了，可以说当它凸显时，整个经济的问题就比较大了。

关于财政数据，李扬表示地方财政是更令人担心的问题。根据统计局数据，1到8月的地方财政比较困难。值得注意的是，地方财政与中央财政的不同之处在于，地方财政是不能出赤字的。如果地方财政出现问题，则会向其他领域蔓延，有可能向金融领域蔓延，有可能向上转嫁给中央政府。分税制改革让中国财政度过了一次难关，现在需要另一个大幅改革。