长江商报消息 ●长江商报记者 曹雪娇
深受债务拖累的恒康医疗（ 002219.SZ），最终选择卖子求生。
11月6日，恒康医疗发布公告称，拟出售恒康医疗投资（澳大利亚）有限责任公司100%股权，借此缓解公司资金压力，补充公司的流动资金。
资金压力源自大举并购。2012年开始，公司不再满足于独一味系列药品和参芪五味子系列药品的研发销售，向医疗服务领域扩张。据长江商报记者统计，2012年-2018年间，恒康医疗累计并购22家医院。
2017年以来，恒康医疗大肆并购的后遗症开始显现，资产减值、负债激增，2018年出现上市首亏。同时，公司的流动负债多次超过同期流动资产，短期借款在2017年增超3倍，让恒康医疗面临巨大债务压力。
今年前三季度，恒康医疗净利润亏损1.69亿元，同时资产负债率高达68.56%，可见，并购后遗症仍未消退。
前三季度亏损1.69亿
资料显示，恒康医疗的前身是甘肃独一味生物制药股份有限公司（下称“独一味”），主营独一味系列药品和参芪五味子系列药品的研发销售，2008年在深交所中小板挂牌上市。
上市前几年，恒康医疗业绩稳定增长，同时在医药行业的毛利率也稳定增加，2008年-2011年，公司医药行业的毛利率分别是54.62%、58.22%、63.85%、65.17%，净利润也由上市当年的4451.12万元增长至2011年的7134.57万元。
不过，上市4年后，恒康医疗不满足于两种药品的研发销售，选择向医疗服务行业进军，2012年开始大规模收购医院。经长江商报记者统计，2012年-2018年间，公司累计并购22家医院。
频繁并购令资产快速扩张，2008年底，恒康医药的资产总计为3.59亿元，到2018年，总资产达87.59亿元，十年翻了24倍。
但是，大举并购却没有让恒康医疗的业绩像总资产一样快速增长。长江商报记者统计发现，在并购之后，虽然公司的营收在年年攀升，但是净利润的发展却逐渐掉队。
数据显示，2012年-2018年，公司的营收分别是3.37亿元、5.65亿元、6.86亿元、11.82亿元、21.75亿元、33.99亿元和38.38亿元，可以看出，尤其是2015年之后，营收的增幅明显变大，而同期的净利润分别是0.74亿元、1.70亿元、2.57亿元、3.24亿元、4.04亿元、2.03亿元和-14.18亿元。
可以看出，公司净利润在2017年就开始减少。然而，据东方财富数据显示，恒康医疗在2017年、2018年两年里依然收购了兰考泗阳等地多家医院。
最终，因受商誉、存货和应收账款等资产减值7.98亿元、折旧1.96亿元、无形资产摊销和长期待摊费用0.49亿元及财务费用3.44亿元影响，恒康医疗在2018年出现上市首亏。
时至今日，恒康医疗激进并购的影响还在持续，据其最新的三季报显示，公司今年前三季度仍亏损1.69亿元。
4841万出售子公司偿债
除此之外，大举并购也为恒康医疗带来高额负债，尤其是公司的短期借款在2017年增超3倍。
数据显示，2012年-2016年，公司的负债合计分别为3.08亿元、3.22亿元、8.36亿元、9.77亿元、18.12亿元。同期，公司的资产负债率分别为35.44%、28.17%、44.21%、20.43%、30.28%，基本在可控范围内。
而到了2017年，恒康医药负债激增至59.06亿元，同时，资产负债率也攀升至57.60%。此后，公司的资产负债率一直居高不下，2018年和2019年三季度各期末，公司的资产负债率再度上升至67.37%、68.49%。
长江商报记者发现，2017年的负债增多主要是公司流动负债的增加。2017年-2019三季度各期末，恒康医疗的流动负债分别为40.92亿元、29.65亿元、29.82亿元，其中，短期借款分别为27.87亿元、12.88亿元和13.31亿元，而2016年，公司的短期借款为8.78亿元，相比之前，2017年增长超3倍。
而2017年-2019三季度各期末，恒康医疗的流动资产分别是34.45亿元、22.97亿元、20.58亿元，远不及流动负债的数额，加之短期借款占比较大，这意味着公司现在短期偿债压力较大。
11月6日，为了缓解公司资金压力，补充资金流动性，恒康医疗披露公告称，公司拟出售澳大利亚全资子公司恒康医疗投资（澳大利亚）有限责任公司100%的股权，而恒康医疗投资（澳大利亚）有限责任公司持有 RP Diagnostic Imaging Holdings Limited70.33%的股权。此次股权出售价款预计为4841.70万元。
恒康医疗表示，预计本次交易完成后，公司将减少借款1.22亿元，预计每年节约财务费用约为1447.3万元。
据了解，恒康医疗投资（澳大利亚）有限责任公司成立于2017年，截至2018年，两年净亏损达8577.38万元，截至今年9月30日，净资产为-1.15亿元。
视觉中国图
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