11月20日，沪深两市弱势震荡，个股表现低迷，昨日领涨板块大幅分化，权重股表现低迷，银行、券商权重板块领跌，两市合计成交4300亿元左右。

技术面上看，由于成交量不足，指数存在震荡整理需求。盘中前期热门题材概念股也面临严重分化。贵金属、煤炭采选、珠宝首饰、有色金属行业涨幅居前；保险、券商信托、多元金融、船舶制造等行业跌幅居前。农业种植、稀土永磁、黄金概念、人造肉、电子竞技等概念涨幅居前。

截至收盘，沪指下跌0.78%，报收2911点；深成指下跌0.82%，报收9809点；创业板指下跌0.54%，报收1719点。 北上资金方面，沪股通呈现净流出状态，净流出4亿，深股通大幅流入，净流入超16亿。

19日A股大涨，市场情绪变得乐观，有机构喊出了“小康牛”即将来临，为何今日风云突变？其实，今日下跌主要是受 “黑天鹅”突袭影响。

11月19日，美国国会参议院审议通过了涉港法案，随后，先后有驻港公署、港澳办、人大外事委员会等多个部门做出回应。市场陡增了一丝紧张气氛，要知道，这个时间段，正处于中美双方经贸磋商的关键时期，此时中美双方关系有所变化的话，必然会影响到经贸磋商，市场气氛因而变得紧张，A股应声下跌，农业、稀土、黄金等板块逆市爆发。

消息面上，央行再传利好，继MLF、公开市场7日逆回购的利率下调后，20日LPR利率进行第四次报价，1年期贷款市场报价利率LPR为4.15%，此前为4.2%，下调5个基点（bp）；5年期以上LPR为4.80%，此前为4.85%，也下调5个基点（bp），这是自设立LPR以来，5年期以上LPR首次下降。

央行近期不断传来利好，在两周内MLF和逆回购的利率双双调降。11月18日央行开展1800亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.5%，较此前下调5个基点，这也是自2015年10月以来的首次。1年期MLF利率下调则是2016年6月以来首次。

央行的一系列动作，显然意在引导资金流向实体经济，降低企业融资成本，后期随着猪肉价格的下降，CPI涨幅将会回落，央行的货币操作空间也将变得更大，这对A股来说是个好消息。