阳宗海岸湿地项目专项债券|163

1、项目背景

阳宗海南岸湿地项目建设以阳宗海南岸生态截污为主线，遵循污染防治与生态恢复相结合的原则，维持生态功能不变，恢复湖滨自然生态带，重点恢复阳宗海南岸天然湿地，以生态湿地建设为标准，在不破坏生态湿地环境的基础上，辅以部分市场经营整体打造提升湿地景观效果，兼顾景观效益，做到“常年有花开、四季有景色”，进一步提升阳宗海区域南岸旅游品质。

项目生态治理涉及区块位置范围示意图

2、专项债券发行

项目总投资为40, 638.66万元，自有资金出资约10,638.66万元，自有资金占比26.17%，资金来源为昆明阳宗海风景名胜区管理委员会财政分局统筹安排。剩余资金以发行专项债券方式筹集，本项目除专项债券发行外没有其他融资安排。

募投项目情况图

本项目的实施主体是昆明市阳宗海风景名胜区管理委员会，建设内容主要为项目规划水域面积治理及湿地生态景观工程。

阳宗海南岸湿地项目发行专项债券融资30,000万元，债券存续期内预计共需还本付息39,450.00万元。项目周期为7年，其中建设期1年，2019年1月建设，2020年进入运营期。

2018年9月19日，2018年云南省生态环境保护治理专项债券（一期）--2018年云南省政府专项债券（十一期）正式发行。发行金额19亿元，本项目发行3亿元，期限7年，票面利率为4.06%。

发行结果公告

项目收入由项目运营产生的专项收入和通过政府性基金预算安排的运营支出补贴收入构成。根据测算,运营期内预期可实现专项收入为63,358.24万元，扣除增值税后为58431.97万元。专项收入主要包括三部分:门票、停车费和经营场所租赁收入。

会计师事务所出具的《总体评价报告》，根据昆明阳宗海风景名胜区管理委员会提供的数据，本债券对应项目经营期预计从2020年开始，截至2025年末，累计可实现收入65,449.56万元，其中项目专项收入58,431.97万元、政府运营支出补助收入7,017.59万元，扣除需要缴纳的税费、运营支出等7,017.59万元，预计本项目实现的收益为58,431.97万元。在债券存续期内，本项目实现的收益可有效覆盖债券对应经营成本、税费及债券本金、利息支出。截至2025年末留存资金可以支付后期债券存续期间的利息支出以及到期的本金偿还支出。期末项目累计净现金结余20,331.97万元，该项目资金稳定性总体上可以得到保证。认为昆明市阳宗海南岸湿地项目，预期项目实现的收益能够合理保障偿还融资本金.和利息，实现项目收益和融资自求平衡。

律师事务所依据国发[2014]43号、财库[2015]83号、财预[2016]155号、财预[2017]89号、财预[2018]118号等有关法律、法规和规范性文件以及政策文件，认为云南省人民政府符合债券发行主体，法律依据充分，具备发行项目收益与融资自求平衡专项债券的条件。

经上海新世纪资信评估投资服务有限责任公司综合评定，2018年云南省生态环境保护治理专项债券（一期）--2018年云南省政府专项债券（十一期）信用评级为AAA。

信用评级