2020年，要试图预测英国政局的走向近乎不可能，但英镑汇率却明显取决于个别因素。这一年来，英镑的走势几乎一面倒地受市场对脱欧协议方案的预期所带动。当市场预期能够达成脱欧协议──即「软脱欧」时，英镑汇率都会走高。因此，当英国国会通过阻止政府无序脱欧的《彭浩礼法案》（Benn Act）后，英镑汇率便大幅回升。相对地，任何无协议下脱欧──即「硬脱欧」──的可能性均为英镑加添压力。当约翰逊当选为英国首相，并警告他将会带领英国在10月31日硬脱欧时，英镑汇率便应声下跌，英镑兑美元更跌至3年新低。

本帅认为硬脱欧的风险可能会迫使英镑兑美元汇率跌至1.1500的34年历史新低，这相当于下跌约15美分。英国在2016年6月举行脱欧公投后，英镑兑美元的汇率亦较此前的交易区间下跌了约15美分。15美分的下跌，或者说是30年的低点，均对外汇市场造成巨大的影响。但究竟硬脱欧的可能性有多大？

法案通过阻硬脱欧

10月初通过的《彭浩礼法案》，大大减低了无协议脱欧发生的机会。以投行的预测为例，摩根大通认为现在发生无协议脱欧的机会只有15%，而高盛更认为只有5%。

英镑走强机会高

保守党2019年12月赢得大选，随着无协议脱欧的可能性愈来愈小，英镑走强的可能也愈来愈大。

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