川普左右大市

川普力争在下月出席首轮老大老二协议的签署「攞彩」，为明年开展争取连任掀开序幕，可望为短期股市带来安全期，有利年结及明年基金首季新年度部署，沪指重上3000点更反映谈判顺利及放水有望。

2019年将尽，欧美股市极好，令亚太股市表现比下去，除中、日与台湾股市分别有双位回报，恒指偏弱；其余南韩、印度尼西亚、新加坡、马来西亚及泰国均表现平平，反映资金持续流入相对成熟市场，特别是持续有量宽能力的发达国家。

踏入第四季，港股相对偏强，有资金炒落后，恒指升8.47%及国指上扬9.03%，但明年港股难寄厚望，如何善用炒股不炒市争取回报才是重点。只宜作逆水行舟部署，中资科技、券商、医药、教育、物管、基建建材及内需等强势板块依然有利逢低吸纳。

自从川普入主白宫，随即为全球政经带来翻天覆地的转变。美国作为全球最强军事国家及最大经济体，由商人出任总统带来不一样的管治思维，一切以美国优先争取最大的本土利益。其行事作风亦多变难测，部分更属摸着石头过河的政经手段，着实令全球大国多由政客当权的政府拆招遇上困难。美国对中国抱着冷战及围堵思维，致力维持自身各方优势，川普力求争取明年总统大选连任，箱港更成为中美博弈的磨心，对港陆两地均属添烦添乱。种种迹象反映2020年川普依然是左右全球政经的主角，其如何达致成功争取连任，将是未来一年行事最终目标，因此对投资市场依然以揣摩其动向作为分析重要任务。

目前，中港以至欧美市场为迎接老大老二达成首阶段谈判协议带来一段安全期，为川普成功争取本土农业工业出口的省份支持，令2020年揭开良好序幕。至于老大老二第二、三轮谈判，因涉及部分意识形态，亦有关乎两地营商及科技金融产业千丝万缕的利益，谈判态度是否强硬将视乎该产业对其选情带来的利弊。事实上，明年一旦选情逆转，中美博弈势将扩张至金融科技以至军事全方位，藉以转移国民视线，亦为明年股市带来黑天鹅风险。如何维持美国经济偏好及营造有利的政经环境，属明年对中美股市看好的假设。

美息偏稳左右全球资金流

再者，明年各国如何执行宽松，以达致维稳，减少过分量宽带来的后遗症，料持续减息及央行买债应较节制。市场现时预期明年美联储减息机会下降，亦避免卷入总统大选的漩涡，同样，欧盟受维稳与英国脱欧带来的影响，足以左右明年资金流向，也影响美元强弱对东南亚等新兴股汇市场，并为全球债市投资带来风险。资金流向是决定投资股市最重要一环。

中央如何令全年经济增长保6%，近期李首相预期难度高及具挑战，内地经济稳定措施离不开减税降费，适度推出逆周期的金融财政政策，由降准到扶助中小微企，减低债务及失业率上升忧虑，开放市场维持对外资的吸引力，减少来自美国等外围博弈的影响，特别是加速本土内需消费市场，亦要在各方位自力更生，科技上自主研发，为开拓新市场作策略改变。中国尚属半开放经济体，经济稳定可用工具不少，尽管明年面对的挑战处处，但机遇亦多，对投资者选股可说是一个具挑战性的年头。

《2020年美国宏观经济，毛衣站趋势，美元指数和美股周期性分析预测》

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