报告摘要

1、公司专注行业信息化软件，增长稳定：海颐软件是一家提供软件产品和信息技术服务的国家级高新技术企业，主要为电网公司、政府部门、公用事业单位等客户提供核心业务的软件产品、技术服务和大数据应用。公司的商业模式为“技术研发+产品销售+技术服务”，全面继续推行全责任制、全成本管理为核心的事业部改革，主营业务订单保持稳定增长。2019年1-9月，营业收入为8674万元，同比增长25.94%。

2、行业信息化为未来大势，细分领域市场空间巨大：公司主要经营行业为电网信息化和公安信息化。电力行业供需稳步提高，电网信息化势在必行，国网、南网相继出台未来电网信息化建设规划。2019年国家电网信息化设备招标金额达18.82亿元，可见电网信息化建设已经进入高景气周期。公安信息化主要是依托信息化技术为公安系统建设提供软硬件及系统支持。我国公安信息化行业总体上仍属于国民经济中新的成长性行业，2016-2019年上半年公安大数据成功建设项目共246项；但在发展中还面临着诸多挑战，仍有较大的发展机遇。

3、乘政策东风，内生外延驱动未来发展：公司具备成熟的软件开发流程和质量管理体系，并且坚持自主研发和创新，在电力信息化、电子政务、ERP咨询和实施等领域享有盛誉。目前在电网、公安信息化等领域有政策加持，公司未来将坚持“做强做大现有主业、通过互联网+、数据服务运营拓展公司平台类业务实现外延式发展”两条主线，实现“由行业软件领军者升级为行业软件领军者+数据管理运营服务商”的目标。

风险提示：客户集中风险、行业政策风险、子公司管理风险

1、海颐软件：行业软件领军者，冉冉升起的新星

1.1、公司介绍：专注行业信息化软件，股权结构集中

烟台海颐软件股份有限公司于2003年6月由烟台东方电子信息产业股份有限公司及王林等49名自然人发起设立，2015年4月在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌上市，是一家提供软件产品和信息技术服务的国家级高新技术企业，以软件技术为核心，通过软件与服务的结合，软件与行业管理能力的结合，提供行业解决方案、产品工程解决方案及相关产品、平台及服务等。目前公司服务的领域为电力行业、交通行业、公用事业及电子政务市场，主要为电网公司、政府部门、公用事业单位等客户提供核心业务的软件产品、技术服务和大数据应用。

公司股权结构集中。截至2018年12月31日，东方电子持有公司1461.6万股股份，持股比例为33.60%，为公司控股股东；创奇益丰持有公司560万股股份，持股比例为12.87%，为公司第二大股东；其余股东均为自然人股东。2014年10月12日东方电子与创奇益丰签订《一致行动协议》，《协议》规定双方在采取一致行动时，以东方电子的意见为一致行动的最终表决意见。东方电子集团为烟台市国有资产管理委员控制的国有独资公司，据此，烟台市国有资产管理委员会为公司的实际控制人。

截至2018年12月31日，公司共有5家全资子公司，分别为广州海颐软件有限公司、济南海颐软件有限公司、山东海颐数字技术有限公司、北京海颐软件有限公司和广西海颐软件有限公司。控股子公司广州海颐信息安全技术有限公司股权已转让。共有两家参股子公司，新疆天富信息科技有限责任公司和湖南交科天颐科技有限公司。

1.2、业务模式：产品版图持续扩大，“产品+服务”模式助力增长

  • 产品种类丰富，涉及多个行业

公司专注于行业信息化的咨询、设计、开发和实施服务，建立了标准的软件开发流程和质量管理体系，为全国三百多家客户设计并实施了个性化的应用解决方案，在电力、电子政务、ERP咨询等领域享有盛誉，已经成长为国内领先的应用软件产品和服务供应商。公司为客户提供定制软件和系统集成产品及相关运营与维护服务，根据面向消费群体的不同，公司产品或服务可以分为电力系统产品、电子政务产品、咨询及ERP实施服务、安全与自动化产品、企业应用产品、系统集成产品和研发平台产品等七大类。

公司针对客户要求定制提供咨询及ERP实施服务，目前能提供客运信息化、信息化咨询服务、ERP实施服务、资产全寿命周期管理、门户及移动应用产品、基于BI的企业生产经营分析系统、一卡通会员管理系统、企业数据仓库及决策支持系统等服务。安全与自动化产品方面，有蓝盾网络安全审查系统、HVPN安全认证网关、HKEY智能密码钥匙和H秘锁，分别针对公安的网安部门、企业、银行证券和个人用户。企业应用产品方面，包括数字公路信息化、人力资源管理系统、综合支付平台。系统集成产品方面，包括IT系统硬件、软件集成服务。研发平台产品方面，包括业务基础平台、企业及应用开发平台和员工工作微博。

2018年公司营业收入35,509.43万元，其中系统集成类业务收入1425.72万元，比去年同期大幅减少73.22%，主要是公司压缩利润率较低的系统集成类业务，导致本期该类业务合同减少所致；服务实施类业务收入比去年同期增长28.76%，主要是南方能源事业部挖掘客户深度需求，该类业务合同额增加所致；软件开发类收入同比增长7.27%，保持合理增长。

公司的商业模式为“技术研发+产品销售+技术服务”，公司收入来源包括软件产品销售收入和提供技术服务收入两部分，主要采用投标和定向开发的直接销售方式。

软件产品业务详细流程为公司通过招投标的方式获得合同后，软件开发和实施人员对客户需求进行详细调研，根据客户合同要求和实际需求，在公司拥有自主知识产权的开发平台上对软件进行开发和编程，软件开发完成后在客户工作系统上进行安装调试公司软件产品，上线试运行；通过对客户主要软件使用人员的培训及提供运维服务的形式确保系统稳定运行，最终完成产品的验收等后续过程。

  • 自主研发持续突破，夯实基础不断扩展

公司坚持“行业+IT+互联网”的发展模式，研发投入逐年上涨，2018年投入研发资金5,313.99万元，较上年同期增长31.34%。截至2018年末，公司拥有的专利数量为16个，其中发明专利数量有14个。

通过持续的研发投入，公司在夯实基础应用平台的基础上不断拓展电力行业、电子政务市场和交通行业的创新应用产品，做强做大现有主业。公司不断完善微服务技术架构体系，能源互联网领域继续积累产品方案，尝试大数据算法深入电力行业应用。2018年开发的 “AI 大数据平台”获得公安部畅通大数据服务基层渠道专项工作一等奖，“案件速裁系统”产品获得公安部公安基层技术革新奖二等奖。

同时，在创新应用研究中心、公司产品研发中心的推动下，公司在云平台、大数据高性能计算、人工智能以及能源互联网方面得到了深化应用，通过互联网+、数据服务运营拓展公司平台类业务，实现外延式发展。按公司规划的“行业互联网+”三个阶段发展战略，公司初步构建完成8大基础服务类平台与组件，以及面向细分行业的“大宗现货交易平台”、“中小企业分销平台”、“智慧物业服务平台”三大产品线，并在本年度实现市场应用；基于数字证书的“证书助手”、“电子合同会签服务平台”等已研发完成，为后续的市场拓展奠定了良好基础。

1.3、财务状况：营业收入稳定增长，控费能力持续提高

  • 事业部改革推进顺利，订单增长稳定营收有保障

公司全面继续推行全责任制、全成本管理为核心的事业部改革，实现以利润中心为主体、以精确数据管理为基础，责权利紧密结合为驱动力的事业部管理模式，坚持精准数据辅佐精确管理，力图做到管理数据化、数据透明化。坚持夯实管理创新、产品创新以及产品和人才复用，在各事业部的努力下，传统行业市场得以继续保持，主营业务订单保持稳定增长。2019年1-9月，营业收入为8674万元，同比增长25.94%，由于合同额增加所致，毛利率为50.63%。归属于母公司所有者的净利润为580万元，较去年同期下降9.53%。

  • 压缩管理费用成效显著，期间费用率持续下降

公司控费能力增强，期间费用率持续下降。管理费用率显著下降，2018年管理费用同比增长2.33%，远低于营业收入增速，主要是加强管理压缩费用所致。销售费用率小幅上涨，2018年销售费用同比增长25.55%，主要是公司增加销售队伍，职工薪酬增加所致。财务费用率较稳定，2018年财务费用率增长主要是银行借款规模增加2,000万，利息总额相应增加所致。得益于公司营业收入稳定上涨及控费能力增强，公司毛利率、净利率逐年上涨，2018年毛利率及净利率均涨至10%。

2、行业分析：未来大势，信息化处战略发展风口

2.1、电力信息化势在必行，市场规模不断扩大

  • 电力市场规模持续扩大，电力行业信息化势在必行

电力行业作为国家基础性产业，为国民经济发展提供能源支持，与国家经济、社会发展和人民生活紧密相关，安全稳定和充足的电力供应，是国民经济健康稳定持续快速发展的重要前提条件。随着我国经济的高速增长和科技水平的不断提高，我国电力行业的面貌日新月异，电力市场规模不断扩大。

伴随着经济的发展，全社会用电的需求日益增加，即电力行业的需求不断增加。2018年全社会用电量68449亿千瓦时，同比增长8.5%。全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3862小时，同比增加73小时。其中，水电设备平均利用小时为3613小时，同比增加16小时；火电设备平均利用小时为4361小时，同比增加143小时。

从电力行业的供给的角度，为满足日益增长的电力需求，电力供给也不断增加。2018年，全国电源新增生产能力（正式投产）12439万千瓦，其中，水电854万千瓦，火电4119万千瓦。此外，中国电力等能源行业整体固定资产投资额逐年增加。综上，电力行业作为国民经济的基础能源供应，供需稳步提高。

  • 电网信息化为电力信息化发展重点，市场增长稳定潜力巨大

趁电力市场规模持续扩大的良机，电力行业信息化也因此得到了长足发展，已涉及到电力生产、管理、经营和服务等各个环节，信息化在其中的各个子系统（子应用）、模块等方面都发挥了积极的作用。

电力信息化可分为两大类应用：一是电力生产信息化，如数据采集与监控（SCADA）系统、分散控制系统（DCS）、配电管理系统（DMS）、能量管理系统（EMS）等；二是电网信息化，如管理信息系统（MIS）、企业资源规划（ERP）、企业资产管理(EAM)、电力营销系统等。

多年来，中国的电力信息化工程建设己经初具规模。据智研咨询对我国电力行业信息化市场规模的数据统计显示，自2011年，我国电力信息化市场始终保持着较快的增长规模，2017年，我国电力行业市场信息化市场规模为670亿元，预计2018年将达到804亿元，增长率为20%，保持稳定的增长趋势。

各个电力企业已经加快了信息化的进程，但是，电力行业和其他行业不同之处是，各个省市独立规划和运作，所以各个省市的电力企业电力系统建设面临着多样性、复杂性。由于电力行业一直处于相对垄断地位，以及变革频繁，电力行业的关注重点一直处于如何贯彻体制改革和如何提高产能方面，所以整个电力行业的信息化应用水平不高，整个行业缺乏统一性标准。

2.2、电网信息化行业高景气增长，刚性需求促发展

  • 国网、南网未来规划出台，电网信息化建设为战略发展重点

2010年9月，国家电网公司发布了《国家电网公司“十二五”电网智能化规划》，标志着我国智能电网建设全面启动。信息化是智能电网的基本特征之一，构筑智能电网的过程，也是信息化建设不断深入的过程。

在电网信息化领域，国家电网在2017版《国家电网公司发展战略纲要》中提出“到2020年建成国家电网企业资源计划系统3.0（SG-ERP3.0），实现业务活动动态监控和分析优化、核心资产集中管理和在线监控；全面建成“国网云”，实现IT资源一体化管理，进一步提升信息存储、传输、集成、共享水平；建成全业务统一数据中心，面向全业务范围、全数据类型、全时间维度数据提供统一存储、管理与服务；全面建成信息化企业，信息化水平国际领先。”

南方电网在2018年信息化工作会议上明确提出了信息化工作总体目标：以打造“数字南网、智慧南网”为目标、以推动企业创新发展为核心，坚守网络安全底线，按照“双模IT”建设模式、自主可控原则，升级完善现有信息系统、深化协同应用，积极应用“云大物移智”等数字化技术，有序推进云化、服务化、开放式的IT架构升级;强化数据资产管理，挖掘数据资产价值，落实国家大数据战略。2020年初步建成“数字南网”，实现业务应用移动化、运营监控可视化、数据资产价值化、IT架构云化、安全防御体系化。

  • 电网投资增长速度下滑，严控电网投资将带来结构性改变

自2008年实施坚强智能电网建设以来，电力行业迎来了电网大规模投资时代，我国电网总投资额从2008年的2,895亿元增长到2018年的5,340亿元，年均增长约8.5%。但近两年电网投资额基本没有增长，而且略有下滑。

国家电网公司计划，2019年发展总投入5909亿元，电网投资5126亿元，较2018年的投资额略有上涨，但12月国网印发了《关于进一步严格控制电网投资的通知》，对电网投资紧急叫停。事实上，2017年以来，电网投资的增长速度较之前已显疲态。2016-2018年，国家电网不断加大电网建设力度，导致其投资性现金净流量连续为负，分别为-3569.37亿元、-4269.9亿元和-3521.43亿元。

社会对降低电价存在普遍预期，依靠电量高速增长、支撑大规模投资的电网发展方式将难以为继。大规模电网投资时代正在过去，但主要减少投资的部分在于低效项目，基于泛在电力物联网建设相关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升，电网投资将迎来结构性转变。电网投资的压缩对电网信息化行业影响并不大。

  • 电网信息化投资持续攀高，行业进入高景气周期

国家发改委去年9月核准了“7交5直”12条特高压工程，这一轮特高压大规模建设结束，即意味着我国特高压工程骨架已搭建完成，未来电网投资建设的重点将侧重于电网智能化及配电网建设。智能电网将有效推动我国电网发展方式的转变，相应的一系列新兴技术的研发将有助于我国占领新兴产业制高点。

国家电网规划2009-2020年智能化投资3840亿元，2016-2020年是引领提升阶段，将全面建成统一的坚强智能电网，技术和装备达到国际先进水平，该阶段预计投资1750亿。

电力信息化投资保持稳中有增。据中国电力企业联合会发布的《中国电力行业年度发展报告2018》披露，国内主要电力企业（集团）2017年信息化投入资金共计156亿元，其中软件与应用47.7亿元，硬件投入27.2亿元，信息安全投入7.8亿元，信息化培训2.2亿元，IT服务与运维25.7亿元。国家电网2016年信息化投资49.53亿元，2017年信息化投资53.24亿元，2018年信息化投资53.4亿元，最近三年保持稳中有增。

2018年国家电网在提升电网智能化上的投入117.6亿元；其中，信息化投资53.4亿元，于上一年持平。2019年，国家电网截至目前共进行了四次信息化设备招标，总招标金额达18.82亿元，招标内容包括信息化硬件设备、信息化软件设备、调度类硬件设备以及调度类软件设备。

从2019年的国家电网招标量来看，截至信息化设备和服务第二次新增批招标，平台类软件的招标量达1582套，同比增长95%；定制化服务器类招标大幅增长，同时硬件招标量同比下降40%，；信息化服务招标共263个包，同比增长27%，高于前三年的全年水平，可以说电网信息化建设已经进入高景气周期。

2.3、政策持续加码，电子政务潜在市场逐渐释放

  • 政策持续加码，电子政务建设或加速

国家一贯重视电子政务建设和发展，在国家信息化发展战略中，重点提出了电子政务方面的要求，要求电子政务稳步开展，成为转变政府职能、提高行政效率、推进政务公开的有效手段。各级政府利用信息技术，扩大信息公开，促进信息资源共享，推进政务协同，提高行政效率，改善公共服务，有效推动政府职能转变。得力于各级、各地、各部门政务信息门户的建立与政务数据的深入开放，在用户获取政务信息的基础上，政务信息资源开发利用的可能性与机会大大增加，这也将成为激发经济发展新动力。

党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视以信息化推进国家治理体系和治理能力现代化，强调要加快推动电子政务，打通信息壁垒，构建全流程一体化在线服务平台，助力建设人民满意的服务型政府。陆续发布了相关政策法规，为电子政务发展提供了良好的政策环境。

  • 我国电子政务高速发展，但较发达国家仍有差距

我国电子政务信息公开与在线服务供给的水平不断提高，在云计算、大数据、物联网等新技术已得到广泛应用，越来越多的政务系统和数据不断对公众开放，政务信息资源的积累与整合也为加快电子政务信息化提供了重要的基础，提升群众用户的电子政务参与程度也是促进公众参与政策过程的重要方式之一，实现社会、企业以及个人政策意见与建议的有效表达，有利于平衡社会各方需求，提高协同治理水平。

截至2019年6月，我国在线政务服务用户规模达5.09亿人，已有297个地级行政区政府开通了“两微一端”(政务微信、政务微博和政务新媒体平台)等新媒体传播渠道，总体覆盖率达88.9%。在一体化在线政务服务平台建设方面，各级政府加快办事大厅线上线下融合发展，“一网通办”“一站对外”等逐步实现；在新技术应用方面，各级政府以数据开放为支撑、新技术应用为手段，服务模式不断创新；在县级融媒体发展方面，各级政府坚持移动化、智能化、服务化的建设原则，积极开展县级融媒体中心建设工作，成效初显。但是仍然有约57%的地级市政府客户端和微信公众号服务整合程度未达标，移动服务供给分散，政务新媒体平台整合能力有待提升。

受益于我国大力推进电子政务建设，我国政务服务创新改革不断取得新成效。但目前仍存在办事入口不统一、政务信息不共享、事项上网不同步、平台功能不完善和服务信息不准确等问题，例如政务服务“一网通办”、“只进一扇门”、“最多跑一次”等改革仍是局部区域和部分领域的探索实践，不少地区、部门、领域仍大量存在困扰企业群众的“办证多、办事难”等现象，与构建方便快捷、公平普惠、优质高效的网上政务服务体系目标相比仍有较大差距。与发达国家还存在较大差距。2018年中国的电子政务发展指数为0.6811，排名第65位，处于中等偏上的位置，未来电子政务的发展仍有较大的上升空间。随着政府关于政务信息化的规划逐渐实行，电子政务市场将呈现稳定增长趋势。

2.4、大数据背景下，公安信息化建设正当时

  • 公安信息化行业处于成长期，产业链完备

公安信息化主要是依托信息化技术为公安系统建设提供软硬件及系统支持，并形成具有公安特点的解决方案。主要包括两个方面，内部信息化和外部信息化。

目前我国公安信息化行业已经形成了较为成熟的产业链体系。行业的上游主要为平台软件厂商、设备制造厂商和元器件厂商等。行业的下游主要为公安信息化产品的需求行业，包括公安行业、特种行业等。

我国非常重视公安信息化的建设，金盾工程从一期到二期，再到现在的大数据建设，公安信息化市场得以迅速增长。根据中国政府采购网披露招标项目信息，2016-2019年上半年，我国公安大数据成功建设项目共246项。2018年成功建设项目共为77项，同比增长14.93%，为历年最高值。2019年上半年（截止至6月30日），共成功建设28个项目。

  • 公安信息化发展机遇仍存在，未来投资空间巨大

我国公安信息化行业总体上仍属于国民经济中新的成长性行业，在发展中还存在许多困难与问题，面临着诸多挑战。行业发展的外部条件和环境有待改善，在国家层面未能确立独立的行业地位，难以获得政府部门有关的产业政策支持；行业市场秩序有待规范，相关法律制度与诚信体系建设尚不到位；产业升级难度加大，发展安防服务业将成为产业结构调整的重心，这一过程将给企业带来多方面的影响与压力。

因此在未来一段时间公安信息化建设投入有望持续增长。过去3年，我国公安大数据建设金额逐年增长。2017年，公安大数据在全国开启建设高潮，投入金额迅速增长166.10%至5.73亿元。2018年，建设规模持续增长，全年77个项目中标金额达到6.45亿元，同比增长12.58%。2019上半年，全国公安大数据建设金额达到2.19亿元。

3、公司亮点：乘政策东风，内生外延驱动未来发展

3.1、坚持电力行业信息化建设发展战略

公司自成立以来，就一直把电力行业信息化建设作为企业最重要的发展战略，经过不断的创新与发展，将营销管理、客户服务、生产调度管理、数据分析及辅助决策等系统作为公司在电力行业最主要的产品，尤其把电力营销系统定为公司的核心业务。

公司紧跟电网企业信息化建设进程，参与和承担了多个电网省级大型信息系统的建设。在南方电网，公司多年来一直承担着广东电网公司和广西电网公司营销管理系统的建设和完善工作。在广东电网公司营销管理系统流程再造固化和V2升级改造过程中，公司成功的解决了广东电网各地市供电局业务复杂、需求各异、接口众多等难题，将项目的风险控制到最低，保证了项目实施进度，并最终成功完成了系统的建设。在国家电网，公司从开始阶段就一直参与SG186营销管理系统的建设和升级，在后续的项目实施过程中，参与和独立承担了重庆、宁夏等多个省网营销管理系统的实施。随后公司又成功参与了国家电网“三集五大”体系建设、国家电网运营监测（控）系统、供电服务品质评价系统和95598运营管理系统等多个全网级大型项目的建设。

公司凭借对电力行业管理和业务的深刻理解，对“云大物移智”的深入研究，推出了一系列解决方案、产品和服务，不断升级完善应用于多个网省级、地市级、区县级的电力营销管理信息系统，承接的南方电网公司营销一体化管理系统实现了网省两级集中，并在中电联公布的 2015 年电力行业信息化成果奖中获得一等奖。

公司在电力系统产品方面，已经积累了一批产品及丰富的开发经验。电力系统产品方面，现有600多人的专业团队服务于南方电网，产品覆盖了电力营销管理、客户全方位服务、配电网运行管理、调度智能辅助决策、电能质量监测、综合能源管理等核心业务领域；国网项目团队规模扩大至200余人，项目遍布在除新疆、西藏之外的国网20余个省公司现场，涵盖了SAP套装软件实施、资产全寿命周期体系咨询、国网资产运维精益管理、大数据应用、电力泛在物联网应用等领域；不断探索和拓展与各地方电力的合作，完成广西、四川、新疆、山东等地电力营销管理系统、客户呼叫中心服务管理系统、水/电/气/热营销自动化系统、安全生产系统、智能用电系统等电力信息化系统建设工作。

公司拥有一批长期服务于电力行业的骨干团队，对电力行业的产业特性、经营特点、管理模式、业务流程等方面有长期、深入、全面的理解和准确的把握，并有一只技术实力雄厚的专业技术人员团队。公司从事电力行业的技术团队人员稳定，从事技术服务和科研开发的主要人员在公司工作的时间大都超过了 10 年，稳定的核心团队是公司长期竞争力之一。

3.2、项目管理经验成熟，未来项目交付速度或加快

经过多年的持续经营，公司已建立起一支技术精湛、经验丰富、团结合作的先进管理团队。在参与多个大项目建设的过程中，公司不断的升级和完善项目研发和管理体系，使公司承担大项目建设的能力不断提高，并通过项目锻炼了一批专家级的项目开发团队和实施团队，该团队熟悉大项目的运作特点，精通大项目管理技术，能正确的引领项目的开发和实施，保证项目的成功完成。

公司拥有 CMMI L5、PCMM L3、系统集成二级资质、涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质等重要资质，先后通过 ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、ISO27001 和 ISO20000 认证，获得中国国家信息安全产品认证证书、IT 产品信息安全认证证书。公司建立了国内外领先的精进项目管理方法论并结合 CMMI L5 认证与执行过程贯彻 PMBOK 项目管理标准，经过多年的消化吸收和项目实践，已制定出一套公司特有的集成化、流程化的项目全生命周期管理体系和制度。

“瀑布+敏捷”开发方法和项目全生命周期管理作业指导书，适合于电力、电子政务等公用事业领域的项目交付，能促成项目成功并为客户和公司获得实际效益。公司具备较强的项目管理和实施交付能力，支持大规模快速交付，能有效地管理项目成本和明确的交付时间。公司项目管理经验越来越成熟，未来项目交付速度或加快。

3.3、立足公安信息化，继续开发拓展电子政务市场

在电子政务市场，公司主攻公安信息化板块。公司紧跟国家电子政务建设方针，抓住公安信息化市场，于2007年在广东省成功实施国内第一个省级公安警务综合平台项目，并相继推广到其他各省、市、区。“金盾工程”是国家电子政务建设的12个重要业务系统之一，实质是公安通信网络与计算机信息系统建设工程，公司长期为“金盾工程”一期、二期提供技术服务。海颐软件公安信息化产品已经应用于众多公安机关，具备较强的技术竞争力、行业应用竞争力和产品服务推广竞争力。

目前公司公安产品包括综合应用系统和专业应用系统。综合应用系统是面向公安局、派出所等横向用户，提供的跨越各个警种和业务信息的综合性警用系统和工具。专业警种应用系统，面向治安、刑侦、交巡警等纵向用户，针对各个警种的特殊应用需求，建设和开发的专业系统。

公司致力于为客户提供专业、先进、完善的电子政务产品和解决方案，为公安部门、政府机关等客户提供并实施了个性化的应用解决方案，公司研发的“AI 大数据平台”获得公安部畅通大数据服务基层渠道专项工作一等奖，“案件速裁系统”产品获得公安部公安基层技术革新奖二等奖。

公司积极开发拓展电子政务其他市场。公司设有专门的电子政务产品部，并设立了多条电子政务产品线，针对省、市、县区、街道等不同层级的政府机关，以及各委办局、科室研发了不同的软件产品，并常年跟踪服务，为客户提供符合其实际需求的、先进合理的技术解决方案。目前主要产品有社区服务管理系统、智能应急指挥平台、电子审批系统、信访系统、公积金系统、办公自动化系统等，主要客户包括政府办、民政局、科技局、公积金中心、民政局、劳动局、信访局以及街道办等。

3.4、坚持研发，不断积累新技术应用和自主创新优势

公司遵循“以服务为中心，以创新促发展”的运营理念，公司高度重视技术与业务创新，建立了先进的研发体系，坚持自主创新，以公司的服务内容为研究背景，深入研究公司主要服务领域的业务模型和技术应用，开展前沿技术研究与开发，不断推动公司服务能力的提高、产品品质的提升和技术进步。通过营造创新环境、选用创新人才、产学研结合、激励机制等措施构建全员创新机制，形成持续的新技术（云计算、大数据、移动互联、能源互联网、人工智能）应用研发和自主创新能力，并在信息化应用领域拓展和产品开发方面引领客户的需求。公司坚持自主研发，研发投入逐年上涨，2018年投入研发资金5,313.99万元，较上年同期增长31.34%。

公司非常重视研发与创新，建立了先进的标准软件体系。公司拥有自主知识产权的企业级应用开发及运营支撑平台、企业级大数据综合技术平台、企业移动应用平台、微服务开发平台、区块链平台、云计算资源管理平台等技术支撑平台，并成功地为各行业客户提供了优质的产品服务。同时，公司在自主研发的基础上，与华为、百度等公司深度合作，搭建人工智能实验室，拓展人工智能行业应用，为各行业智能化转型提供技术条件。截止2018年末公司拥有 124 项软件著作权、48 项软件产品登记、14 项发明专利和 2 项实用新型专利。

2003年，公司在国内第一个推出基于Java EE体系架构的电力营销管理信息系统。2007年公司成功推出国内第一个省级公安警务综合应用平台，2018年开发的 “AI 大数据平台”获得公安部畅通大数据服务基层渠道专项工作一等奖，“案件速裁系统”产品获得公安部公安基层技术革新奖二等奖。

公司努力吸引高精尖人才，研发能力不断增强。近三年公司研发人员数量逐年增长，研发人员比重大幅提高。2018年末公司研发人员716人，占员工比例45.03%。从教育程度角度来看，公司研发人员中126人具有研究生以上学历，占研发人员总数的比例为18%。

4、风险分析

  • 客户集中风险

公司主营管理信息化的软件产品，主要收入来源于电力行业信息化和电子政务市场，存在客户集中的风险。如电力公司调整电力信息化领域的投资计划、采购模式或公司产品服务不能满足客户需求，将可能导致电力公司向公司采购规模下降，最终会对公司业绩产生不利影响。

  • 行业政策风险

软件行业属于国家扶持行业，政府部门先后颁布财税、研发、知识产权等多项扶持政策，为行业发展提供政策支持、营造良好的发展环境。报告期内，公司享受增值税即征即退、重点软件企业减免企业所得税、研发费用加计扣除等税收优惠。税收优惠及政府补助对公司业绩有一定的影响，如果政府补助政策发生较大变动，将对公司的盈利能力产生一定的不利影响。

  • 子公司管理风险

公司在北京、济南、广州、广西、烟台设立了五家全资子公司，新团队在文化融合、团队稳定性、业务模式等方面能否顺利融入公司的管理体系，具有不确定性；同时，员工人数、合作客户也快速增加，对公司管理方面提出了更高的要求。

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