近年来，随着国民经济水平不断提高和人口结构不断变化，医疗健康正逐渐成为中国市场的刚性消费，在国民经济支出中的比重也逐年增高。2020年，一场新冠病毒疫情的降临，让我们看到生物医药行业巨大发展机遇的同时，更是看到了我国医疗卫生系统存在的短板。如何补齐这些短板？如何挖掘这些机遇？

近日，在第一路演携手倚锋资本举办的穿越疫情驰援“疫”线之生物医药篇直播公开课中，倚锋资本董事长朱晋桥为我们分享了疫情之下生物医药行业的发展群像，深刻剖析了生物医药行业的投资发展机遇，助力中小企业共破融资困局。

『疫情下生物医药的发展机遇』

今年2月21日，中央召开会议，强调加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络等加快发展。

朱晋桥介绍到，这次疫情，也让生物医药行业迎来重大发展机遇。在原创新药领域，财政投入有望持续侧重，新药战略地位将长足提升；疫苗行业进一步发展有望进入黄金时代；体外诊断器械方面，自主可控叠加配置需求，器械国产化有望持续提升。

在这次疫情期间，倚锋资本向武汉协和医院、联合中国健康管理协会向武汉中部战区总医院共捐赠113万元的普门科技呼吸康复治疗设备，包括高频振动排痰系统、空气波压力治疗系统、红外线治疗仪。倚锋投资的和元上海等企业也立马响应，完成新冠病毒DNA疫苗小试样品制备；海普洛斯在2月2日研发出新型冠状病毒检测试剂盒，并抓紧生产，满足服务检测需求；亚盛医药捐赠100万款物，从美国采购包括N95口罩、防护服、防护镜等急缺医疗物资；前沿生物与中国科学院上海药物研究所针对抗2019-nCoV新药开发达成项目合作等。这些响应既是企业的社会责任也是一些发展机会。朱晋桥认为，很多东西都要提前做好准备，做好这方面的工作，才能做到未雨绸缪。

事实上，即便没有这次疫情，健康中国也早已上升到国家的重要战略。《“健康中国2030”规划纲要》提出健康产业将成为国民经济支柱产业，未来五年年均复合增长率将达到12.55%，并预测在2030年中国大健康产业规模超过14万亿元；国家政策重点将支持创新药研发，目前资本也不断向研发型企业加注，港交所、科创板重点支持生物医药企业申请上市，助力药物研发创新。

在政策扶持上，去年3月，证监会/上交所发布《科创板上市审核规则》允许未盈利科技型公司申报上市；目前已申报科创板的生物医药企业占1/4。目前，倚锋资本投资的微芯生物和普门科技已经登陆科创板。

从市场潜力上来说，未来10年中国卫生费用开支有望扩大2.4至3.4倍，朱晋桥认为，这将给生物医药行业带来巨大的行业发展机会和投资机会。在经济持续增长和人口老龄化两大因素的作用下，中国社会对于医疗健康的需求将在未来长时间保持高速增长。

此外，在人才方面，目前，国家政策鼓励生物医药等高科技产业人才回国创业，比如以建设粤港澳大湾区为核心的深圳孔雀计划等政策都在吸引海外人才回国。

『生物医药投资的五大原则』

谈起生物医药的投资经验，朱晋桥说，第一是财不入急门。2019年10月28日，港交所小分子抗癌新药第一股，亚盛医药登陆港交所；中国首个治疗艾滋病的原创新药前沿生物在科创板上市申请上交所已问询。这些企业都经过三年以上的陪伴，生物医药行业的投资就是这样，急不得。

第二是常识。研究行业判断趋势；全球资产配置，对冲区域周期风险；没有只涨不跌的东西……这些都是投资的基本常识。最近包括试剂盒检测的事情，有人说15分钟都能出结果，而他觉得不要去蹭这种热。朱晋桥认为，一定要经过长期的验证，不是为了迎合大众，很多东西基本的常识是很重要的。

第三是专注。凡事向内求；围绕专业所需，系统配置资源，稳步提升能力。聚焦于细分领域，每天进步一点点，复利的威力胜过原子弹。对手永远是自己，不是别人。

第四是坚持原创。科创板创新药第一股微芯生物靠的就是坚持原创。微芯生物2008年将新型靶向抗肿瘤药物“西达苯胺”的国际专利许可给美国HUYA公司。日本卫材公司于2016年以2.8亿美元收购日、韩及东南亚地区开发和商业化权利。此外，倚锋投资的前沿生物历经多年的磨砺和积累，已拥有全球知识产权的长效多肽药物研发平台和多个在研产品。中国首个原创长效抗艾药艾博卫泰（已获批上市），并于2019年8月获科创板上市受理。这些成功的经验，靠的就是坚持原创的精神，是几十年来都难得的医药专利。

第五是阶段选择。阶段的选择就是几个非常专业的团队，能够把这些东西看懂，看完以后帮助项目方一起成长。朱晋桥表示，因为自身是做实业出来的，知道项目方的难处，特别是海归回到中国还有些水土不服的问题，所以尽量多为项目方做一些。

朱晋桥表示，自己的偶像巴菲特先生是一个价值投资者，所以他自己也是个价值投资者。科创板定位是落实创新驱动发展战略，增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力服务水平。

目前在申报科创板的185家企业中，有42家生物医药企业；在科创板上市的84家公司中，有20家是生物医药的相关企业，生物医药基本上占据了科创板的1/4，并且按现在这个趋势，肯定还会增加。这足以看出资本和创业者对这个领域的热情。

最后，朱晋桥总结道，中国医疗健康产业的研发创新已经进入快速发展阶段，VC/PE渗透率高也反映出医疗健康行业许多创新型企业的发展需要更多的资金支持。从更为细分的赛道来看，创新药也是重头戏，而倚锋资本也将在未来的道路上继续陪伴更多的生物医药企业成长。

以上是由逐路大学整理的部分分享实录，搜索逐路大学小程序可以浏览更完整的分享实录，在给投资者和创业者的答疑环节还有更精彩的观点，更有音频实录可供参考哦。

逐路大学是第一路演旗下精品创投教育品牌。基于第一路演平台海量创投大数据，通过AI动态深度挖掘，资深投研团队调研分析，与众多知名机构投资人、领袖企业家、“独角兽”掌门人、资深产业专家，聚焦创业技能的系统化梳理，帮助创业者实现认知提升、业务优化、资本升级。