美国到底会不会赖掉中国持有的国债，全球离经济危机还有多远？

【美国到底会不会赖掉中国持有的国债，全球离经济危机还有多远？】

中企思智库，企业家第一智库：

一、什么是危机？

什么是经济危机——没钱了；

什么是政治危机——没权了；

什么是军事危机——叛变了；

什么是外交危机——没朋友了；

什么是民族危机——分裂了；

什么是企业危机——破产了，倒闭了。

二、美国会不会赖掉债务？不会，更不会赖掉中国国债。因为美国建国244年，没有一次国债违约，包括南北战争、包括第二次世界大战期间。仗可以打，但帐不会赖；

三、经济危机表现？它和金融危机区别在哪里？

经济危机就是经济出现大衰退，负增长。主要表现：商品滞销，利润减少，企业倒闭，失业大增。严重的会使社会经济陷入瘫痪和混乱状态。金融危机就是经济危机的核心体现，也可以说，现代的经济危机多表现为金融危机。货币贬值、失业增加、企业倒闭、经济衰退。

四、到底全球经济危机会不会爆发？如何看待当前的国外形势？企业家怎样走出当前困境？下周二（31日）晚上7:30，中企思智库直播间将邀请国务院参事、财政部原副部长、中央财经领导小组副组长朱光耀先生以及社科院、商务部的有关专家、世界和中国500强企业家代表走进直播间，与大家共同分享，敬请关注。

人民才是真正的英雄。只要紧紧依靠人民，我们就一定能够战胜一切艰难险阻，实现中华民族伟大复兴。

美国有议员建议中国免除国债，来赔偿美国在疫情中的损失，大家担心如果中国不同意，美国会不会单方面违约？咱们今天就来讲下这个话题。

其实这个话题不是个新话题，已经谈论了十多年了。绝大部分人的逻辑倒也不复杂，美国欠咱们那么多钱，万一哪天直接违约，钱不还了，美国又有全世界最强大的打劫工具，就算不还钱，你能把他怎样？

乍一看觉得确实有可能，其实吧，仔细一研究，就会发现可能性基本为0。

想聊清楚这事，我们其实讨论清楚了下边的几个问题自然就明白了。

一、我国为啥会持有那么多美债？

一些人经常说，中国手里握着三万亿，其中一万亿买了美国国债，为啥不花掉，为啥非要买美国国债?这些钱又是哪来的呢？

众所周知，中国是世界上最大的工业国，如果宽泛地讲，整个东亚其实都是世界工厂，全世界其他国家向这个地区输入技术和资本，或者原料（土澳是供应铁矿的，智利是供应铜矿的，俄罗斯沙特供应石油），然后他们换走工业品。

这种情况下，几乎不可避免，亚洲国家都拿着一堆美元，但是这些美元不是国家的，是各个公司在和美国贸易过程中赚到的，比如你们公司是生产鞋的，把鞋卖到美国，拿回美元，但是美元在中国不能直接消费，需要先置换成人民币，这样，你赚的美元留在中央银行，银行给你对应金额的人民币。

大家可能会纳闷，为啥要换人民币呢，就跟帕劳似的，全国人民直接用美元不挺好？

也不是不行，不过这么搞很容易导致财政崩溃，明朝就是这么亡的。

明朝没有主权货币，直接用海外输入的银子，人家输入银子多，大明就通货膨胀，人家输入少，大明就通货紧缩。

这个问题明朝的知识分子也都发现了，解决办法是让洋人的钱进入中国时兑换成中国的主权货币，如果输入太多，我就调高汇率，让你少兑点；如果输入太少，我们也可以印钱保证货币供应。

但是这就得用“信用货币”这个工具，问题是这个工具早就被明朝给玩坏了，明朝也发过信用货币“大明宝钞”，后来发的太猛，已经被全国人民给抛弃了。中国完全建立起来独立的主权信用货币，要到新中国。

大家看到了吧，“主权货币”相当于有个缓冲池，避免国外的货币冲击直接到达中国，这也是为啥几乎所有的大国都是这么搞的。保障万一美元哪天狂印钞，然后到中国或者欧洲去买东西。他敢狂印，我们就敢让他贬值成废纸。

说清楚了为啥“必须兑换”，我们继续。

美元兑换成了人民币在中国境内流通，如果你们公司需要美元去国际上买车床或者其他原料，就去银行拿人民币换美元，然后去消费美元，也就是美元一边往中国流，一边向外流。

这个过程中，中国的美元储备相当于一个池子，一头往里边流，一头往外流，但是入口比出口粗的多，这个池子总体是不断变大的。

大家看出来了吧，央行的这些美元是替大家保管的，不是它自己的。但是央行可以拿去投资，就跟所有银行一样，拿着别人的存款去投资赚钱，将来再还回去。

但是该投资啥呢？最好是买港口，码头，飞机场，高科技等等，但是这些东西很多国家是有限制的，禁止你购买，比如2008年金融危机，法国人倒了霉，跑来中国寻求援助，但是中国提出要它拿自己的高科技来交换，法国人立刻扭头就走，为啥呢？

他们又不傻，现在技术停滞，西方那些技术是他们躺着过日子的最后堡垒，如果被中国人拿走了，他们的好日子也就到头了，所以法国人宁愿忍受失业和通货膨胀的痛苦，也不把技术卖给中国。

其他国家也都差不多，2008年美国都成那样了，中资想去购买一些美国的关键核心资产，也被挡了，这就很不“自由市场”了，但是西方其实并没有中国这么纠结这些观念。

此外港口码头什么的，也是困难重重，国外很多港口码头宁愿赔钱都不卖，甚至不让你入股。

这个背景下，央行握着万亿级别的美元，该干啥？

只能是买点美债，美债尽管收益率不高，但是也比躺在央行账户上挂着强，相当于“用没有收益的收据来换点有收益的收据”。

二、美国国债到底是个啥？

我们一直在说，美国这个国家是建立在国债上的国家，美国还没建国，就有了国债，美国独立战争就是借钱打的，向法国国王路易十六借钱，后来美国革命成功了，法国国王还不上资本家的钱，爆发了革命，国王夫妇脑袋被剁掉了。

美国独立战争一结束，美国人就急吼吼想赖账，欠钱太多还不上，而且美国国父杰斐逊说一些奸商囤积国债，如果兑付，他们就赚大了，坚决不能给奸商机会。

但是另一个国父汉密尔顿同志的目光穿越了历史迷雾，一眼看了上百年，他的意思很清楚，还不上也得还，你可以慢慢还，或者借新债还旧债，但是一定要还，如果不还，今后就借不到钱了，下次美国发生危机，如果筹不到钱，美国一建国就得死。

而且他举了英国的例子，他说英国对外战争的钱全是借的，没有一次是自己出钱打，英国平时做事没底线，但是借债还钱这事从不打马虎眼，所以它借钱向来都很利索，甚至对荷兰的战争融资一大部分是荷兰资本家出的，因为大家都知道英国不赖账，每次战争之前都会发售国家公债筹集战争经费，大家都争相购买，不是因为爱国，资本家没有国，只是因为英国从不违约。

大家都被汉密尔顿说服了，建国后他去做了美国第一任财政部长，脑袋被印在了美国钞票上，汉密尔顿很早就死了，所以头像非常年轻，不像其他国父们，大部分形象不佳：

汉密尔顿当上财政部长之后，成功地把国债这事落实了下去，美国国债制度也成了美国最坚定的基石。后来美国基本上每次碰上麻烦，都要大规模发债解决，甚至购买路易斯安娜州，也是从巴林银行那里借的钱：

大家看到了，从独立战争，到南北战争，再到两次世界大战，金融危机，每次混不下去，就发国债救急。值得注意的是，大家注意下1980年到1990年那个区间，美债一直在狂涨，这又发生什么了？

对，那段时间是里根时期，里根要减税搞小政府，却在他任期发了1.6万亿美元国债，超过200年的总和，他确实减税了，然后美国政府借钱大把地花钱，搞国家项目，大幅增加国防开支，太空计划，能源开发等等。

现在的川普也一样，老川花钱更厉害，还减税，上台后迅速债台高筑。

不久的将来，美帝会一直借旧债还新债，债务会很快突破天际。这就有个问题，如果哪天美帝连利息都还不上了，会发生啥？

破产！

破产给人的感觉是完蛋了，其实不是，中国没这个观念，西方国家破产非常常见，比如历史上西班牙帝国，哈布斯堡王朝，法国，俄国，都发生过多次破产，也就是欠的钱还不上了。

还不上就得承担责任，如果是个小国，很可能会被修理的很惨，比如阿根廷的军舰都被债主给拖走了。但是一般对大国没啥办法，你总不能去拖美国的航母吧？

所以可以跟债主商量哪些钱先还，哪些钱打折还等等。

但这不是问题的关键，问题的关键是：美国国债两百年不违约的神话也就破灭了。这个神话让美债有“零风险”一说，美国政府能以极低利率借到钱，神话破灭后就别想了。

说到这里大家也就明白了，如果违约中国国债，跟破产似的，美债两百年不违约神话也就破灭了，有点像你一诺千金，借钱都需要不打借条，后来有一次不要脸说话不算数，今后再也没这待遇了。

这种违约的结果也会落实到利息上，美国今后再也别想以极低利率借钱了。为了区区中国一万亿国债就把百年积累给毁了，除非美国人脑子被门夹了，否则几乎不可能。

不过这不是问题的全部，这个问题还要更深一些。

因为美债不仅仅是美债，如果大家觉的这不可靠，美元价值也就成谜了。那他俩啥关系呢？

这个也不复杂，比如这次美帝面对股市暴跌，川普要给大家发钱度过危机，这个钱哪来的呢？只能是发债。

要先经过美国的两院批准（两院代表的是人民和大户），两院批准后，财政部会印一批债券出来，并且在公开市场上兜售。

有点像你写了个借条，并且写清楚了利息是多少，然后去大街上卖这个借条（也就是债券），如果有人愿意借你钱，钱给你，借条他拿走，美国政府这时候手里就有钱了。

谁会买借条呢？中国日本英国沙特这些手里有大量美元没地方用的国家会买，此外美国的很多基金，比如养老基金，共同基金，还有有钱人也会买，整体而言，美债的70%以上是美国国内的各个基金持有的，其他的海外持有。

不过最大头是美联储，美联储去印一笔钱，然后把借条拿回去放保险柜，大家经常说的美联储发行货币，就是这么发行出来的。美联储的保险柜里放着的不是大把大把的美元，而是国债和美国老百姓的按揭放贷，当然了，现在已经存电脑了，不会真搞个保险柜。

大家看出来了吧，美元和国债是一起的，如果美国违约国债，美元跟着一起掉坑里，从今往后，美元的信用也就没了，美国人的幸福时光也就结束了。

人和鸭子一样，容易把一生下来看到的东西当爹，以为是天经地义的，其实不是，美元的地位确立其实没多少年，七十来年。历史上这种全球货币变迁有过好几次，第一次是荷兰盾，后来英镑也有这个地位，最近几十年才轮到美元，英镑这种地位差不多持续了一百多年，目测美元挺不过第一个一百年，因为它一直在缓慢地贬值，也对于货币来说，这就是自我毁灭。

三、违约了今后就没法再混了

通过上文的分析，大家也都看到了，美国建国两百年，国债从不违约，不是他宅心仁厚为人民群众的生命财产着想，而是担心今后没法再做生意，紧急情况筹不到钱。

两百年来的克制让它形成了史无前例的信用，美国能以全世界最低的成本借到钱，这也是他们能一直玩借新债还旧债的秘密，美国现在每年主要是还利息，美债利息低，23万亿每年大概要还6000亿左右的利息，占到财政的8%，对，每年还利息就这么多，马上要赶上瑞士的GDP了。

如果大家不接受它低利率，美国几年内就会因为还不上利息破产。就跟当初西班牙帝国似的，从美洲挖了天量金银，但是连续破产6次后，利息巨高无比，天量金银连利息都支付不上。

也就是说，如果这次违约了中国的国债，信用破产了，下次你出了麻烦，你一分钱都借不到，谁还敢借你？或者能借到，但是需要支付信用破产后的高额利息。

此外如果中国手里持有一百万亿美元说不定美国还考虑下，现在中国持有多少呢？1.0786万亿，在美国23万亿国债里只占4.3%。

大家可能觉得这也不少了，但是大家注意下，这段时间一个接一个“川普熔断”就让美股蒸发了15万亿，这次美国准备通过抗疫的国债也超过两万亿。相比较而言，中国那点钱真是个弟弟，美国基本不大可能因为这点钱损害自己天量的生意，就跟你不会因为几个烧饼钱就把身份证卖了一样，当然了，也有这种人，但是现阶段的美国应该没那么愣。

此外中国买的国债是不记名的，到期支付，这又是啥意思呢？

美国说要发国债，一个亿，年利率1%，你要是买了，每年给你100万利息，五年后你把债券拿回来，美国给你一个亿的现金。

你去认购后，到了第三年，你突然急用钱，想把债券给美国，把现金要回来，可以吗？当然不行，但是你可以转让给别人，反正债券上没写你名字。

这时候你就可以去债券市场上把这个债券卖掉，就跟江南皮革厂的下岗员工一样，九折出售债券，有一堆人会抢着要，这也是美债的另一个好处，由于它信用好，所以流动性太好，你着急用钱的时候想卖掉美债总有人买，如果违约一次，今后这么好的流动性可能也就没有了。

也就是说，美国想违约，得把名声搭上，最后还没法凑效，咱们依旧可以到公开市场上打折出售。

四、尾声

说了这么多，大家也都感觉到了，美国基本没有动机会这么做，得不偿失，为了区区一万亿背个甩不掉的臭流氓名声没必要，尤其是坏了赚钱名声。再说了，如果赖账这事引发利率上升，这一万亿几年内就变成利息还回去了。

至于大家说美国国会议员说是要中国赔偿他们损失的事，归根结底，还是在甩锅，现在欧美政府都有点跟老百姓交代不下去，前期中国又是封城又是全国人民呆在家里搞隔离，欧美发达国家啥都没干，在那里各种说风凉话，现在自己灰头土脸，多多少少有点不太好解释，就跟我们追究武汉F4的责任一样，欧美老百姓也要个说法。

美国那边的新闻我天天看，川大爷已经被质问了好几次，各界都在问，说总统先生你这几个月忙啥去了，现在成这样了，您出来走几步？老川还能怎么说？没人比我更懂病毒？只能是说全是中国的错。这也就是我们这段时间看到的各种交火。

当然了，这个锅我们肯定是不能接受的，毕竟2009年猪流感我们也没找美国要赔偿，也没把猪流感叫“美国病毒”，所以免国债这事也就免谈，不仅不能接受，还要怼回去。

不只是为了咱们自己的名声，也为了海外的华人，如果这口锅最后落在我们身上了，海外华人也都成病毒了，弄不好会发生大规模的排华事件，不仅排华，越南韩国日本一起排，因为英语里“chinese”范围非常大，chinese其实涵盖中国越南老挝韩国日本，这也是为啥那个《英伦对决》原著小说叫《the chinaman（中国佬）》，但是主角却是个越南人，因为在西方人眼里，眯缝眼黄种人都差不多，都可以叫中国佬。所以海外亚裔都反对“中国病毒”这一说。

而且大家都有点担心，我在旧金山的小伙伴这段时间也去弄了一长一短两把枪放家里，他前期也一直觉得这玩意不吉利，家里有小孩不安全，在美国呆了好多年都没去摸这玩意，现在风声越来越不对，他也慌了，也就管不了那么多了，他们这些华人群多多少少有点担心，这个风向下去，迟早会出点问题。

台湾一高人精辟分析中美博弈：美国大局已定！

一、一个非常久远但非常真实的小故事

这个故事是一位陆军军官讲述的。

他说1960年代他才从军校毕业不久，官阶是中尉，驻防在台北近郊。

那时候台湾管治得很严，严厉禁止赌博，连好友们在家里打麻将都不准，聚众赌博更是一项大罪。

但是大家好赌成性，禁归禁，赌还是照赌，台北就有好多家地下赌场，规模还不小。

有一天，这位年轻军官休假时闲来无事，突发奇想，就穿了便服到一家地下赌场溜达，不过打算四处看看，想见识一下场面。

没想到他才进了赌场，就有一个小伙子上来跟他搭讪。

小伙子说：长官，您有什么困难吗？

他说：没什么，我不过来看看。

小伙子回应说：长官，您要是有什么困难，尽管直说，只要数目不大，兄弟力所能及，可以帮忙，这地方不是您应该来的。

那位军官说：“这些赌场的兄弟好眼力，我穿着便装，他们一眼就把我认出来是军人，话说得很客气，但是态度很坚决，我只好打道回府。”

这个故事告诉我们，道上都有规矩，大家都是出来混的，为的不过是吃口饭，谁都不想惹麻烦。

赌场喜欢的是有闲钱的大爷，来赌场是寻找刺激，赌赢了固然高兴，赌输了也就自认手气不好，下次再来试试。

如今来了个当兵的，多半是家中经济出了大问题，生活已经山穷水尽，不得已来这里赌一把，如果赌输了肯定是要掀桌子拼命的，回头拿枪或是怀里揣着几个手榴弹前来拼命，那怎么办？

赌场惹上这种事是万万不值的，大家都要吃口饭，能够事前花点小钱就把麻烦摆平是比较聪明的做法。这就是赌场道上的规矩。

中国看美国就是如此，就像是赌场看到个当兵的上门。

美国今天国库空虚，面临山穷水尽，经济已经走到悬崖旁边，但是武力非常强大，到处借钱，又到处勒索，四处炫耀武力，随时准备用军事干一场。

中国看川普更是如此，这个人狡诈、不按规矩出牌、特别擅长讹诈、算钱非常精明、逼急了什么事都做得出来，跟他打交道就担心他一言不合掀桌子。

今天美国在贸易上向中国出招，一招比一招狠，关税范围从三十亿，增加到五百亿，再增加一千亿，到达一千五百亿美元。

这已经到了荒谬的程度，但还算守“规矩”。

美国如果仅是加关税，这没什么，不就是在世界财富分配中想多拿一点吗？

就像保镖大哥对其它小弟们说：“大哥手头紧、开销入不敷出，现在的分帐不公平，从今开始我要多分一点。”

这也说得过去，大家商量一下嘛，可以照办，也可以讨价还价一番，打点折扣，因为小弟们日子也不好过。

但是美国今天因为中国企业卖了有美国技术的产品给伊朗就断了该企业的供货，这就违背了世贸组织的规定。

用江湖话说，这就坏了道上的规矩。

世贸组织（WTO）顾名思义是给世界贸易定规距的组织，说得更白一点，是美国自己当年为达成国际分工所创办的组织。

WTO规定中没有一条是说某国可以强迫他国禁止贩卖某种产品给另一个国家。

美国动用「301条款」说得振振有词，其实「301条款」是美国的国内法，不能凌驾于世贸组织的章程，WTO的规定是国际法。美国用「301条款」来处罚他国属于帝国主义的行为。

禁止贩卖某种产品给一个国家不是不可以，但必须通过联合国的决议才能取得正当性，否则要联合国做什么？

多年来，各国都接受了美国的处罚，并不是因为美国站在公理上，而是美国的拳头最大，大家不得不忍气吞声。

但是处罚要有个限度，要给人留点余地，让别人可以活下去。

七十年来美国恣意妄为，都能得手，这次终于闯下大祸，惹了众怒。

二、美元的锚定物

我们知道任何货币都必须建筑在某种基础上，我们称之为锚定物，否则单凭信用是不够的。

美元之所以拥有霸权是因为最初锚定在黄金上（1944年“布雷顿森林会”的协定），美国虽然有这个冲动但是尚不敢公开乱印钱。

1965年，美国开始大量介入越南战争。

由于战争需要，美国不得不大量超发美元，引起外国的疑虑。法国首先发难，倾其所有美元（大约二十二亿）抢兑黄金，1800吨黄金就这样被戴高乐总统高高兴兴地搬回法国。

英国接着跟进，美国慌了。

1971年8月15日，美国总统尼克松把美元与黄金脱钩，“布雷顿森林”的金融体制正式解体，于是美元就仅仅建立在信用上了。

想想看，1971年美国还在打仗，而且身陷越南战场的泥沼，它的货币能有什么信用？美元是不可能稳定的。

基辛格一看情形不妙，就用政治和军事的力量成功说服沙特阿拉伯接受石油只能用美元结算，用来交换美国的保护。

要知道，美国在中东可是有一个非常厉害的打手，它的名字叫以色列，沙特为了保命，即使不情愿也不得不答应。

中东那些酋长并不笨，深深了解“匹夫无罪，怀璧其罪”的道理，一个个跟进，于是1973年10月“石油输出组织（OPEC）”宣布石油只能用美元结算。

如此一来，美元的锚定物就是石油了，美元再次平稳地成为世界货币，直到今天。

想想看，哪个国家不需要石油？要石油就要有美元，要有美元就只能把自己国家最好的物产拿到美国来贱卖（和其他国家的同样物品竞争）。

美国只要印钞票就可以享受全世界最美好的物产。

比较一下欧洲的物价，我们就不难发现，同样是先进的发达国家，美国什么都便宜，欧洲什么都贵，美国人生活得远比欧洲人幸福。

基辛格不愧是天才政治家，居然想出一个主意用别国的物产来锚定自己的货币，犹太人的聪明果真名不虚传。

从此美国印钞票再也没有顾虑了，随便印，大不了出了什么事情也是由全世界来买单。

三、深入美国政客的“控制论”

基辛格有一句名言：“谁控制了石油，谁就控制了所有国家；谁控制了粮食，谁就控制了人类；谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界。”

很不喜欢这句名言，因为它非常的帝国主义。

但是这句话却是美国外交的经典和美国执行外交政策的最高指导原则，它给人类带来无穷的祸害。

美国的外交思想处处以控制他国为最终目的，在这种思想的指导下，世界不可能平静的，除非整个人类都匍匐在美国的脚下，听任美国的宰割。

基辛格的诺贝尔和平奖是国际政坛最大的笑话和讽刺。

根据基辛格的名言，美国用军事控制了中东的石油，用中东的石油锚定美元，再用美元搜刮世界财富建立美国的全球霸权。

你一定会问：美国怎么用美元搜刮世界财富呢？

回答：这就是美国金融操作的技巧了。

四、美国的金融操作

美国金融操作的技巧非常细致和巧妙，属于专业行为。

这种金融理论并不深奥，原理和规则都非常简单，属于一看就懂，在此简单扼要地叙述一下，包你一听就懂。

美国的金融操作分为三期。

第一期：量化宽松

在这个时期美联储大量发行美元，透过美国在世界各地的银行把美元以贷款的形式流入当地市场。

这个时候美元货币供应充足、利息又低，各种公司大量借款进行扩张，市场一片繁荣，造成全球经济的景气。

当大量美元涌入市场后，市场呈现出五个特征：股市上涨、房地产上涨、公司负债增加、债市下跌和弱美元。

这五个现象非常容易理解。

在货币供应充足（借钱容易）利息又低的情况下，公司一定会扩充规模和进入新领域否则容易被同行挤掉，所以负债会增加；

普通百姓一定进行买房、买车等高价值和耐用物品的购买，所以房地产会上涨、销售市场会繁荣；

金钱都是流向获利率高的地方，这个时期股票和房地产上涨的速度一定胜过国家债卷和定期存款，债市下跌是必然的；

想想看，到处都能借到美元，利息又低，美元能不弱吗？

第二期：美元升息和缩表

第一期的时间可长可短，通常大约是十年。

当美国发现股市出现泡沫、房地产出现泡沫、公司负债进入非常高的杠杆，美联储便开始进行升息和缩表，目的是驱使美元返回美国。

当美联储开始加息，世界各地的银行便收紧贷款、提高利息、并且开始变卖当地的债券，换成美元，购买美国债券，以此获得更高的收益。

随着每次美联储的加息，大量美元就涌向美国，当初量化宽松借给美国银行流通在外的美元也开始返回美国。美元开始转强。

美元是世界货币，当美联储的美元利息升高，全世界的货币利息一定都跟着升高。

你想想，银行把钱借钱给美国（购买美债）当然比借钱给你更保险，美债一升息，你不出更高的利息借得到钱吗？

这利息一升，影响可就大了，房贷和车贷还钱的压力增加，民众能不买的东西就不买了，市场开始萧条，股票的钱会进入债市换取低风险，造成股市下跌和债市上长，扩张过度的公司会出现现金周转不灵，先前市场一片繁荣的景气开始改变了。

想想看，美联储升息固然对市场不利，但至少付高利息还可以借到钱。

美联储的缩表就更厉害了，所谓缩表就是美联储把当初量化宽松借给银行的钱收回并且注销，这就非常、非常、非常严重了。

想想看，经过缩表后，银行基本就没有钱了，你出高利息也借不到。

套句俗话说，地主家（银行）都没有余粮了，你佃农（客户）还不饿死吗？

美联储透过加息和缩表，无论是公司还是个人都会有一大批还不了钱的，造成公司倒闭和银行一大堆坏帐，于是有些银行也会跟着倒闭，股市和房地产的泡沫大量破裂，市场萧条，国家经济进入衰退期。

第三期：剪羊毛

当一个国家进入经济衰退，大量公司倒闭或面临倒闭的时候，美国的金融投机公司便进入该国的股市和房地产进行抄底，就是用极低的价格收购房地产、公司股票、和进行破产公司的重组，这种捡便宜的行为就是俗称的“剪羊毛”。

美国同时还会打着拯救某某国家经济的旗帜，透过它控制的IMF，进入该国家，定下非常苛刻的贷款条件和未来更有利于美国商业操作的新规则，譬如取消某些限制、对外国在某些商业领域更加开放市场等等。

不要以为美国的“剪羊毛”只会发生在发展中国家，在1997年美国制造的亚洲金融危机中，除了泰国、马来西亚和印尼这些发展中国家，被剪羊毛的也包括韩国这个先进的发达国家。

韩国最著名的“三星”公司经过剪羊毛后，现在主要的控股人都是外国财团，特别是以美国为代表，韩国人对三星的骄傲其实是空的，主要老板是外国人，本国人不过是小老板和打工仔。

韩国绝不是被美国整得最惨的，阿根廷远比韩国悲惨，它至少被剪了两次羊毛，到现在经济都无法恢复。

经过剪羊毛后，美联储又开始量化宽松，美国的金融操作回到第一期，金融操作到这里完成了一个循环，进入下一个循环。

五、眼前的金融状态

目前美联储的金融操作处于第二期，也就是加息和缩表的状态，中国和美国在金融市场上争夺得很厉害。

我们今天谈两国的贸.易.战，其实金融资本的战争早就开始了，美联储的加息从2015年12月就开始，美国同时也开始做空人民币。

这是因为美国的股市已经呈现了明显的泡沫，美国试图驱赶中国的钱进入美国股市接盘。

美国股市2016年呈现明显的泡沫是基于基本常识。我不是金融专家，所以不能算细帐，只能算出粗帐。

我们观察从2008年的金融危机，美联储巨额的量化宽松开始，到2016年这一段时间：美国的那斯达克指数涨了三倍（1270到5200）；道琼指数涨了两倍（6400到18000）；房地产涨了三倍，但是美国的GDP在这段时期只增长了23%。

这就是泡沫！

这时候的美国亟需外国资金来接手股市和房市，然后崩盘，泡沫破裂，然后经济回归正常。

两国一场金融小战，结果人民币挺过来了，2017年那些做空人民币的金融大亨都输得血本无归。

你想想，做空的游戏就跟赌梭哈是一样的，基本比的是财力。

这些所谓的“金融大鳄”手头的资金最多不过一、两百亿，能够鼓动的金融风潮顶多也就四、五百亿，而中国手上的美元超过万亿，美国金融大鳄要能赢才奇怪呢。

六、美元的流动、流量和流向

经济的要诀就是货币需要流动。根据英国经济学家凯恩斯的理论，只要货币流动起来，就会造成经济繁荣，反之则进入萧条。

美国的金融操作就是根据凯恩斯的理论来实践。美联储用低利息促进美元的流动，用量化宽松控制美元的流量。

用升息来控制美元的流向，“华尔街”在每一个过程都可以套利，这其中汇率的变化是非常重要的，特别需要专业的技巧。

我们综合美国的金融操作就不难发现，美元的流动、流量和流向是最关键的三个要素。

要想打破美国对全球的金融操作就必须在这三个要素上下功夫，而这正是中国正在进行的。

美国家大业大、科技发达、财大气粗，做生意本来就占上风，何况后面还有强大的军队。

所以在商业贸易上美国对付小国绰绰有余，无往不利。

美国不但可以玩弄商业规则，而且逼不得已还可以耍赖，定一套国内法强词夺理来治你。

最后，万不得已，还可以出动军队让你屈服或者干脆消灭你，比如伊拉克。

美元霸权横行世界数十年，冲锋陷阵，所向无敌，每次贸易战美国都赚得盆满钵满，直到今天碰到中国这个对手。

这次是真正遇到麻烦了，我们来稍微分析一下。

由于中国对美国有巨大的贸易顺差，手中囤积了海量的美元。

中国就用手中的美元对美国的金融操作进行逆向操作，来减缓和阻止美元流向美国，甚至改变美元的流向，弄得美联储在加息的时候犹豫不决。

要知道中国的经济体量几乎和美国差不多，贸易量比美国还大，世界第一，是全球128个国家的最大贸易伙伴，

工业生产力更是世界第一，遥遥领先，是美国的160%（大于后面三位美国、日本和德国的总和），外汇储备世界第一。

美国要想在金融操作上对中国玩小把戏是非常困难的，在贸易战中想把中国打败就更不可能了，因为“子弹”没有中国多。

中国的民生工业远比美国发达，能卖的产品种类和产品数量也远比美国多。

想想看，美国的贸易总量仅略微低于中国，那是因为美国的进口量非常大。

美国的出口量远低于中国，只有中国的65%，显示美国的生产力明显弱于中国。

美国干活少（出口不足）、享受多（进口太多），这是美国经济真正的问题。

现在华尔街面对一个聪明勤劳、量入为出、精打细算、存钱度日的大国，美国碰到了前所未有的复杂对手，遭遇前所未有的困难。

这是最经典的“量变”造成“质变”，这个世界除了中国，没有第二个国家能够做到。

美国经常指责其他国家操纵汇率，叫嚣要实施惩罚，这就特别的可笑，因为世界上最操纵汇率的就是美国，美联储金融运作的精髓就是汇率的操作。

美国动不动就指责别国操纵汇率就是指责别国干预了美联储设定的美元流向和流速，美国认为操纵国际汇率是美国的特权，别国是不该有的。

更令美国非常恼火的是，中国手上的美元实在太多了。

想想看，美联储弄半天，就等着收割的时候，却被中国抢先“截胡”，美国辛苦一场所为何来？

从金融受灾户的观点来看，美元就是美元，管他美元是从哪里来的，中国先开个好价钱就卖给中国，中国出价高就卖给中国，美国生气也是白生气。

这就是为什么在贸易谈判的时候，美国把缩小贸易逆差看得这么重要，声称中国必须在2020年以前每年减少两千亿美元的逆差。

美国认为这么多美元捏在任何其他国家手中都无所谓，但是捏在中国手中太可怕了。

这一点美国看得很准，想想看，日本手中也有很多美元，但是日本敢对美国“截胡”吗？

七、人民币国际化

说实在的，商业贸易的战争的本质是金融资本的战争，因为贸易的背后都是银行。

中国在金融资本的战争中能够打败美国的唯一情况是人民币也是世界货币，而且是和美元同等分量的世界货币。

现在很明显了，喜欢或不喜欢，为了中华民族的伟大复兴，人民币必须国际化。

人民币国际化非一朝一夕可以达到，至少需要一代人的努力，但是有些事情是可以同时进行的，也许是同等地重要，那就是囤积黄金。

世界货币最终还是要回归到金本位。

中国本身是世界第一黄金生产国，中国购入黄金确切的数量不得而知，但是量非常大是肯定的，这就引发西方金融分析师的无限想像。

八、美国的精算

美国是个深谋远虑、机关算尽的国家，不容小觑。

美国对付中国有下面的“三板斧”：

1、用封杀中兴和踢走华为来排除美国5G市场的障碍

5G是未来世界通讯的主战场。

美国用“国家安全”踢走了华为。

那么，11月美国5G市场的招标就没有对手了。

聪明，真聪明！

2.用关税和条约来阻挠“中国制造2025”

美国贸易代表莱特希德（RobertLighthizer)今年四月初在国会作证时公开说，美国设计的五百亿美元商品关税是针对中国的“中国制造2025”，几天后，白宫贸易顾问纳瓦罗也公开证实这一点。

打垮了“中国制造2025”，美国就可以坐稳了高端制造业。

3.用战争威胁搅黄上海的石油期货

美国的战争威胁将用在三个方面：在中东的战争不会停止，一方面是要保护以色列，另一方面要降服伊朗；在自家的后院降服委内瑞拉；南海的水也必须搅混，“自由航行”的军事活动不能停止。

三管齐下，就有可能达成目的。

美国这三个算计：

第一个最容易，完全可以达成；

第二个很难，历史上没有先例；

第三个要下大本钱，美国目前力有未逮。

说实话，今天的中国与美国，无论是经济、科技和军事，美国都强于中国，美国在贸易谈判中应该是占上风的。

但是，美国的国力并不占据绝对的优势，适度的要价配合缓慢的战略收缩，美国的霸权还可以延续一段时间。

可惜的是，川普太自大了，漫天开价，骑虎难下，又胡乱摆谱，好大喜功，造成美国的国力和威望加速地衰退。

今天的问题就在美国要价太高，中国不得不反击，而这个反击的力道是美国不能承受的。

除了中国之外，事情演变到众盟友小弟都来反抗，譬如欧盟、日本、印度、韩国和东南亚国家都来反抗（墙倒众人推），美国的霸业很快就瓦解了。

欧盟、日本、印度、韩国和东南亚国家都在观风向，看中国和美国如何斗法，然后如何选边站减少损失。

今年6月1日，七国集团（G7）在加拿大开会，美国财政部长努姆钦成为众矢之的，G7的国家财政会议居然演变成六国的部长集体向美国的部长发难，纷纷指责美国以“国家安全”的理由征收钢铝税的决定非常不合理。

加拿大财政部长莫诺告诉媒体：“我已经强烈地表达了对（美国）征收钢铝关税的反对。我们绝对认为把加拿大当成（美国的）安全威胁十分荒谬。”

法国经济部长勒梅尔居然称这次会议不是G7，而是G6+1。呵呵呵！

中美这次的贸易战，舆论上，由于每个人的背景、知识和立场各有不同，因此吹各种风的都有，从中国已经全面崛起所以一定大胜到中国经济与科技落后美国50年所以一定惨败，什么观点与结论都有。

这场贸易战是中美博弈的一部分，是表面化，也是大国权力转移的关键点，仅次于军事冲突。

因为川普不按常规出牌，川普打的是不分敌友、六亲不认、喜怒无常、随时变脸的“霸王拳”。

就像程咬金的“三板斧”，川普政府的打法很能吓唬人，短期在战术上很可能有所收获，也就是钱财收入大量增加，但可以肯定的是，美国这场贸易战在长期战略上会吃大亏。

为什么这么说呢？因为中国人的底蕴很多人看不到，我们随便谈谈。

中国在这场贸易战底气很足，分四点来说明：

第一，人民的勤劳和智慧

中华民族屹立世界五千年，是唯一文化没有间断、人种没有改变的民族，靠的就是由勤劳、智慧所练就的奋发图强、坚忍不拔的精神。

中美这场贸.易.战，美国表面张牙舞爪，非常凶狠，占尽了上风，但是中国在谋略上比美国强多了，中国非常清楚自己要的是什么，只要把握核心利益，未来胜券就在握。

中国不争一时的得失，争的是长远发展的空间和时间。

今天中国还处于追赶时期，只要有了追赶时间和空间，以中国人的勤劳和智慧，没有什么不能克服的。

这是中国在贸易谈判中最大的底气。

第二，中国制造2025

“中国制造2025”规划了十大重点研发领域，它们是：第一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等。

这个规划非常的高大上，一旦成功，中国将进阶为世界工业国家的前列，领导全球工业未来的发展，怪不得美国看了会心惊胆战。

中国非常理性和务实，如此重大和艰难的目标，不要求一步到达，而是分三步走，每一步都有明确规划，力争通过三个十年的努力，到新中国成立一百年时进入世界制造强国前列。

美国坐不住了。

“中国制造2025”既然已经确切定位在战略层级，就不会在谈判中被妥协。

我们可以非常肯定，除非美国发动大规模战争，“中国制造2025”不可能被破坏，更不可能被中国主动放弃。

国际外交的名言：在战场上拿不到的，在谈判桌上也拿不到。

第三，科技

中国对“中国制造2025”如此有信心，是基于中国的科技根底，与20年前的中国相比，今天的中国已经有了天翻地覆的改变。

中国科技的累积与人才的培养不是一般人能想像的，更不是外国人能理解的。

媒体上，众人对这场贸.易.战发出有巨大差异的评论，原因就在他们对科技的了解有不同的程度和角度，所以作出不同的诠释和推算出不同的结论。

科技是科学（Science）和技术（Technology）的统称，也是两个不同的层次，技术是建立在科学基础上的。

我们先谈科学。

衡量一个国家的科学发展程度，可以从这个国家在科学杂志上发表的论文看出来，而且这个衡量已经被量化了，最权威和最可信的数字就是下面要解释的“加权的分数计数”。

全世界最顶级的科学论文杂志有两个，英国的《自然》（Nature）和美国的《科学》（Science），上面的论文涵盖了所有的自然科学。

几年前，《自然》的发行者，自然出版集团，提出了一套衡量国家或研究机构在自然科学上强弱的指标。

他们挑选了68个世界一流的研究期刊，每年统计一次每个国家或研究单位在这些期刊上发表了多少论文。

然后再作适当的加权处理，譬如这篇文章有两个作者分属两个国家，于是每个国家都算0.5等等，当然还有其他更细致的加权考量。

最后得出了一个数字，作为这个国家或机构在基础科学上的贡献评分，这个分数就是“加权的分数计数（WeightedFractionalCount，简称WFC）”。

中国的科学研究发展非常快，超越人类历史的速度。大约20年前，中国科学家在美国的《Science》杂志发表第一篇论文。

从此以后，中国科学家在世界顶尖的两个杂志《Nature》与《Science》发表论文的就越来越多。

前面说过，英国的“自然出版集团”选择了68个以《Nature》与《Science》为首第一流的科学期刊作为评判标准，对全球的大学与科研机构进行评比。

如果以加权的分数计数（weightedfractionalcount，WFC），作为评判的指标，那么在2014年，国家名次与得分如下：美国第一，18643；

中国第二，5206；德国第三，4077。第四到第十位是日本、英国、法国、加拿大、西班牙、瑞士、韩国，WFC从3371到1151。

美国，毫无争辩地，是世界科学发展的第一大国，而且成绩遥遥领先。中国则稳稳地坐在第二把交椅的位置。

中国与美国的差距看似巨大，其实不然，因为比较上一年（2013年），中国的WFC在迅速上升（14.9％），美国的WFC在缓慢下降（-0.8％）。

如果每年按照这个速度发展下去，中国在十年内就追平美国了。

科技研究的成果和政府投入的经费是息息相关的：

2000年，中国投入的科技研发经费是美国的12％；

2015年，中国投入的科技研发经费是美国第75％；

预计到了2022年，中国投入的科技研发经费将超过美国，到了那时候如果以WFC为标准，中国的科技研发成果非常有可能将追平或超过美国。

我们可以毫不谦虚地说，中国的科学基础非常扎实，坐二望一，仅次于美国，而且可以在很短的时间内，譬如10至15年，赶上美国。

我们再谈技术。

科学的衡量评判标准是用论文数量，技术的衡量评判标准就是专利数量了。

2016年，在全球范围内，各国公司专利申请数的前五名如下：

中国：1,338,503

美国：606,571

日本：318,381

韩国：208,830

欧盟：159,359

中国的专利申请数大于美国、日本、韩国与欧盟专利申请数之和。

当然，实际获得批准的专利数会有出入，但是形势和趋势是不会变的。

在技术上，中国不但已经迎头赶上发达国家，而且领先的幅度会加大。

譬如华为打败思科（Cisco），并不是川普和美国鹰派人物所说的中国发展靠盗窃美国的技术、占美国的便宜，

而是华为凭自身创新的专利技术抢占了原本是思科的市场，思科是在技术上被挤掉的。

思科若不是被美国政府强力保护，早就被华为压垮了。

第四，全球最大的消费市场

中国在科技发展上有一项非常独特、也是最大的优势，那就是拥有全世界最庞大的市场。

中国的国内消费去年已经超越美国，成为全球最大的消费市场。这个差距将越拉越大，因为中国人越来越有钱，中国有全世界人口最多、增长速度最快的中产阶级。

中国有十三亿八千万人，美国只有三亿两千万人，中国人口是美国的四倍。

欧洲有七亿四千万人，日本有一亿两千万人。所以整个西方世界的人口是十一亿八千万人，比中国还少两亿。

中国的人口在贸易上是非常伟大和不可击败的力量。

大家都知道中国研发的大型客机C919已经进入试飞阶段，一切非常顺利，在取得美国和欧洲的适航证后就可以进入量产销往全世界。

所以适航证的取得是非常关键的。

现在的大型客机被美国的波音和欧洲的空客所把持，任何第三国要进入这个市场都非常困难，尤其是取得欧美的适航证，这是西方国家卡住其他国家脖子的重要工具。

但是他们对中国不敢，中国民用航空局与美国联邦航空局已经签订了《适航性实施程序》并且于2017年10月17日正式生效。

为什么欧美不敢对中国的航空工业卡脖子？

原因就在中国是全球最大的消费市场。

如果美国不给中国的C919适航证，那么中国也可以不给波音公司未来飞机的适航证，波音公司就损失中国市场了。欧洲的空客也是一样。

更何况，C919已经得到507架的订单，未来超过1,000架没有问题。所以即使没有欧美的市场，中国的民用航空工业单单依靠国内市场就可以蓬勃发展，进而打败欧美的航空工业。

这一点美国和欧洲都看得非常清楚。中国市场的威力在这里清楚地呈现出来。

当初中国研发C919的时候曾经邀请韩国参加，笔者猜想是看上韩国的电子工业，但是被韩国拒绝，因为韩国看不上中国。

今天韩国看到中国的C919已经试飞成功，外形如此漂亮，部份性能超过波音737，肠子都悔青了。

韩国人是非常势利和短视的，如果当年是日本来邀请，我想韩国会欢天喜地地接受。其实日本的航空工业，无论军用还是民用，比中国都差远了。

九、美国败象已露

这场贸易摩擦打下去对谁都没有好处，还可能引发全球经济大危机。

美国有超过一千名经济学家联名上书川普，请他停手，因为它非常类似上个世纪的30年代，美国一旦树立关税壁垒，其他国家肯定跟进，这会造成全球经济萧条，进而引发世界大战。

可是，事实的发展却未必如此理智。

政客有政客的难处，眼前的日子都过不下去了，哪能管长远的前途会如何。

2018年5月2日，美国政府派出由美国财政部长努钦率领七位顶级高官组成的贸易代表团赴华谈判，只谈了6个小时，没有任何成果，不欢而散，谈判完全失败。

2018年5月17-18日，双方在华盛顿举行第二轮贸易谈判。

2018年5月19日，双方达成了一项协议。

双方发表联合声明，称双方同意采取措施实质性减少贸易逆差，包括中方将大幅增加购买美国商品与服务，但没有提到任何具体数字。

川普政府要求中方在未来两年中将贸易逆差减少2,000亿美元。但是，双方年双边贸易额利差究竟有多大都存在分歧。中方称，2017年中美货物贸易顺差是2758亿美元，美方说，其实是3752亿美元。

双方联合声明公布后，中方表示，此次磋商最大成果是双方达成共识，不打贸.易.战，并停止互相加征关税，双方同意采取措施实质性减少贸易差额是一项双赢的选择。

但是美方暂时还没有展现出庆祝谈判取得双赢成果的迹象，白宫除了发表上述联合声明之外并无其他评论。

显然这个谈判美国没有什么大收获，而中国保住了底线。中国满意，美国不乐。

没想到，才不过10天后，又出新状况。

5月29日，白宫发表新声明推翻了10天前双方发表的联合声明。

中方随后表示，我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料，但也在意料之中，这显然有悖于不久前双方在华盛顿达成的共识。

无论美方出台什么举措，中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益，中方敦促美方按照联合声明精神相向而行。

这是美国准备在6月2日在华举行的第三轮谈判提高要价的举动，显然违背了几天前双方才发表的“共同框架协议”。

除了暴露美国的出尔反尔，并占不到什么便宜，反而失去了一个霸权大国的风范，何苦来哉。

想想看，美国既然这么宣布，也决定这么做了，那么6月2日还来北京做什么？

中方对美方非常霸道的“猛烈攻势”回答得很淡定，用字遣辞特别有意思。

“策略性声明”表示看穿了美方的虚张声势；

“感到出乎意料”是暗讽美国的轻率举动和没有信用；

“也在意料之中”表示洞悉美国是在玩弄“不可预测”的“帝王术”，从而展现大国外交的风范，进而取得谈判的优势；

后面的话就是告诫美国要实际点（特别是指川普的“交易的艺术”），耍小动作和小花招是没有用的。

篮球、英式足球、美式足球（橄榄球）的比赛，到了下半场，尤其是裁判吹哨结束比赛的前几分钟。

气定神闲、见招拆招、“搓麻将”拖时间的一定是比分领先的嬴方，气急败坏、猛烈进攻、怪招频出的一定是比分落后的输方，因为他们急于求胜。

这场贸易摩擦看到这里，美国的败像已经露出来了。

美国发动的贸易战从一开始，就不看好美国，因为美国在贸易上缺乏实力，完全无法和中国对抗。

美国的经济问题溯根究源是华尔街造成的。华尔街的金融业至上，金融主导产业在国外圈钱，造成美国的产业空洞化。

到如今，美国只剩下军事工业、航空工业、生化、医疗和药品工业属于领先，其他产业已被赶上甚至超越，处于非常、非常、非常危险和脆弱的状态，通讯工业就是一个明显例子。

川普自恃聪明，先用了钢和铝的关税打击盟国，然后对盟国说：如果你们合力与我共同对付中国，我就给你们关税豁免权，真聪明。