小邦原创

看到以下的一则新闻，你会否觉得怎么有两个数据？到底首次申请和失业率有没有关系？

“截至3月21日当周，美国首次申请失业救济人数达到创纪录的328万人。接受道琼斯调查的经济学家预计，本周还将有265万人加入失业大军行列。”

首次申请失业救济人数 / Initial Jobless Claims

失业救济申请人数是美国劳工部（U.S.Department of Labor）每周公布的一项统计数据（目前的公布时间是每周四美国东岸时间上午8:30）。

它其实是分两种申领失业救济的人：

  1. 1. 首次申请失业救济，即新失业的人，initial jobless claims

  2. 2. 持续申请失业救济，即正在领取救济金的已经失业的人，continuing jobless claims

这里需要插播一些关于美国失业保险的普通知识点，以帮助理解失业救济的申领。

美国的失业保险（Unemployment Insurance），又称失业救济金（Unemployment Benefits），主要由州政府支付，由征收的特定工资税提供资金。

和其他国家的失业救济一样，是有条件的发放。

  1. 1. 失业保险金通常持续26周

  2. 2. 有三种情况无法获得失业救济：自己辞职，因故被解雇、自雇人士

为什么”首次“申请人数受到高度关注，而不是总体的申请人数？

首先，所谓每周公布的失业救济申请人数并不是简单的显示上一个星期的数据。

由于每周的数据有可能非常不稳定，通常数据会监控四个星期的失业申请平均值，也就是一个比较可信的趋势。

另外，市场分析也着眼于增加的量和速度。自有数据记录以来，2020年3月份的首次申请人数增速和增量都冠绝其他年份。

由于首次申请人数等同于新失业的人数，数据显示了一个趋势。

另外，其相对简单的统计和基本假设（即就业市场越健康，经济越健康），通常会对金融市场产生更大的影响。

因此，每周首次申请失业救济人数是美国经济咨商局领先指标综合指数的10个组成部分之一（其他九个指标在网上可以查到。）

除此之外，市场的反应也与预期紧密相关。

例如，如果每周首次申请失业救济人数与市场普遍预期的差异不大，市场会及时消化而不至于造成很大的动荡。

反之，当数据和市场预期相差很远，特别是如果人数上涨很多，市场就会出现比较大的波动。

需要提醒一句，首次申请人数和市场的涨跌是相反的，即人数降低，则市场上涨；反之亦然。

失业率——美国的统计

虽然失业率似乎是全人类都懂的词，但不同国家的统计口径是不一样的。

美国劳工部属下的劳工统计局根据不同的标准计算失业率的方法一共有六种之多。

各种计算方法所采用的统计数据范围都不尽相同，数据的定义也需要斟酌，例如失业人数（unemployed）包括有工作意愿并在过去4个星期积极找工作的人，MA（Marginally attached）指的是有工作意愿和能力的、过去一年曾经就业、但目前不积极求职的人。

很多人会疑惑，所谓”有工作意愿“或者”不积极求职的人“是什么找出来的？

了解统计的过程和了解数据的定义同样重要。

劳工统计局每月进行一次名为“当前人口调查”（Current Population Survey）的调查，涉及6万个家庭。

这些家庭采用随机抽样的方法进行选择，旨在产生尽可能接近较大人口的近似值。

这个人口调查想确定的第一条信息是，家里到底有多少人是劳动力，然后找出特定的人群，例如刚才提到的MA。

限于篇幅，这里不进入具体数据和公式的计算。

但只要你大致了解失业率统计的过程和其中一些数据的范围和定义，应该感觉到失业率出现误差或者“被操控”的可能性远大于申请失业救济人数。

另外，失业率是每月公布一次，而首次申请失业救济人数是每周一次，因此市场的注意力基本都会集中在申领失业救济人数上。

4月2日早8点半——创纪录数据公布

最新的首次申请失业救济人数出炉了，是创纪录的660多万。

然鹅，当天美股开盘全线上扬，因为原油在大幅拉升...

两点启发：

一，创纪录的首次申请人数是意料之中，市场在3月中之后已经预见并一路消化中；

二，这次市场不降反升受到其他因素的影响。

市场涨跌从来都受制于多种因素，因此——投资需谨慎。