编者按：每一次的美联储加息和降息背后，都深刻影响着世界各国。80年代的日本，98年的东南亚，08年的欧洲都是前车之鉴，而在2020年中国，冲击之下，我国楼市将何去何从？

（一）美联储为何开启降息周期？

2019年7月，联邦基金利率由2.25%-2.5%降至2.00%-2.25%，这是美联储自2008年金融危机以来首次降息。

进入2020年，受疫情影响（名义上的理由），美股长牛终结、跌幅抹平3年涨幅，美联储预期降息至0开启无限QE。

那么为什么美国停止了加息步伐？

必须考虑加息对美国国内经济的影响。加息自然会给持有现金的金融集团创造发大财的机会，但是前提是不能引爆美国国内的金融危机，引发社会动荡。

加息这个过程就像是两个国家的一场拉锯战，不断耗下去，看谁最终能够将对方耗尽。在这个阶段，能看到各式各样的新闻，有唱衰美国的，也有不看好国内未来的，有主战派，也有看似主“和”实际宣扬投降和悲观论调的（殊不知国是没有资格投降的）。

从结果导向角度看，在拉锯战中美国率先无法承受加息之重。

从另一个角度看，之前美联储每次0.25%幅度的加息，变相也是对美国经济本身的一种不确定。在一点点试探中，走向了极限。

历史上因为加息导致其他经济体危机爆发的首发为什么“失效了”？

08年次贷危机实质上远未解决，各国通过调控延缓危机实质性来临。从康波周期的研究看，2020年前后恰是衰退周期与萧条周期相互转换的阶段。这个阶段必定要经历一次大的金融风暴（2008年次贷危机只是康波周期衰退阶段里的一次调整，而这一次衰退后期结束之际，其冲击将更为猛烈）。

换言之，之前为了解决次贷危机的大放水，包括现在的无限QE，都是延缓危机到来、为西方各国争取“过冬”的准备时间的一种手段。而这些凭空而来的水，终究要有人买单。

80年代的日本，98年的东南亚，08年的欧洲都是前车之鉴，而在2020年中国，却出现了不一样的特点：

（1）中国出口转内需推动结果超出国际预期。

（2）一带一路发展思路，使沿线国家的地缘利益逐步划入中国。

（3）人民币国际化趋势渐成，世界范围内正探索绕过美元结算系统。

美国已然不是10年前的光景了，从川普的贸易战到近期沙特与俄罗斯之间的原油战，博弈的结果对美国而言都难言乐观。

（二）货币战争下半场，面对日本楼市前车之鉴，我国楼市何去何从？

货币战争已然进入到了下半场，在降息、放水等一系列政策之后，能够延缓危机到来的利器已然消耗殆尽。世界也都在等待美国和各个经济体之间博弈的结果。

对于我国而言，为了实现平稳的软着陆，人民币国际化势在必行——阻挡美国通过量化宽松（放水）对外输出通胀策略。

而人民币国际化后，可以预见未来M2增速将在当下每年8.5%基础上大幅增加！

可以肯定的是，这一场危机之下，中国将要面对的已然不是日本式暴跌，而是如何控制因为QE模式开启导致的楼市价格继续上涨问题。

这一次，房地产大概率会最后一次充当货币的海绵，为经济转型保驾护航！

相比股市，货币之水最有效容纳之所依然是整个房地产产业链，同时利用康波周期中萧条周期抑制房价翻倍式上涨。

但是，在放水过程中房价真的不涨吗？如果留心近期楼市的朋友，一定会发现，疫情后很多热点城市不跌反涨，这其中的缘由真的是被人调侃的涨价去库存逻辑吗？

后期，在房价上涨带来的民愤沸腾声中，房地产税终将千呼万唤始出来。楼市将会出现加速分化趋势：

首先，一二三四线城市税率不同产生各城市房价增速差异。

其次，部分二线城市房价增速将超过一线，部分三四线城市增幅远远落后变相贬值。

最后，房价将不复之前投资属性表现，开始随通胀上涨而温和上涨。

写在最后：

历史上的“倒牛奶”的故事正在上演，现金为王在无限QE中失去了本来的意义，为了防止房价快速上涨，我国正在努力顶住各国无限QE的压力阶段性不跟进QE策略。

只是，这个世界是一体的，大水到来终将漫灌到世界各个角落。每一个人现在应该祈祷的是在这场危机中，我国再一次实现“软着陆”，祈祷房价不重蹈日本覆辙。盼望着暴跌的人们，是真的悲天悯人还是自身一次次错过了上车机会希望暴跌之后买入？他们是否想过真正到了系统性危机的时候，我们需要担心的就不是买不买得起房，而是吃不吃得起饭？