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钻石行业中游（即切磨工厂）一直以来处于困境之中，本文编译了伟大的分析师Ehud Arye Laniado（已故）的观点，于2020年3月15日刊登在公众号《钻石观察》。
Ehud Arye Laniado在业内是个备受推崇的人物，其出色的商业成就和对行业的深度理解令众多业内人士叹为观止。
早在2015年，Ehud就已经对钻石行业的中游状况（以钻石加工领域为主）提出了警告，然而当时全球钻石市场普遍情绪高涨，很少有人会在意这位老人家提出的“消极”观点。时至今日，业内危机重重，大家又不得不开始怀念这位“老同志”生前的淳淳教诲。（注：Ehud于2019年逝世）
2015年8月，Ehud有针对性地指出：“我们对现状审视得越透彻，中游加工业的问题就越明显。作为向下游输送成品钻的这块领域，显然没有分到足够多的蛋糕。”
对于公众而言，钻石行业就是个“赚大钱的买卖”，这其实就是受到了钻石本身所代表的奢华性的影响。事实上，钻石行业的中游一直在承受着低利润的压力。相比之下，上游的矿业公司和下游的零售商却掌握着更多的利润空间。
注意，这儿说的只是“利润空间”，而不是“实际利润”。不是每一家都在赚钱，现在亏钱的不少。
Ehud当时提出了一份反应中游加工厂真实情况的详细报告，并且一针见血地指出，中游正在处于“很脆弱的时刻”。
“不仅仅是利润紧缩或者投资成本过高的问题，而是整个行业都在向着不利于中游企业的方向发展。按这样的趋势，中游还谈何投资回报？银行还会继续投资一个看不到增长的领域吗？当工厂手上有大量的存货的时候，他们哪里还有多余的资金空间去做推广、做服务，甚至保护成品钻的价格呢？他们（工厂）已经处于劣势，谈判筹码也越来越少。”
这个观点在后来被充分证实。随着Nirav Modi诈骗案的爆出，印度迅速锁住了对钻石企业的贷款政策，导致了一大批钻石加工厂进入困境。紧接着全球钻石需求下降、经济环境动荡、新冠病毒爆发。这就像一层层的惊涛骇浪，不断地拍打着钻石行业，尤其令本就“脆弱”的中游遭到了类似灭顶之灾的痛击。
同样是在2015年，Ehud公开表示：
该醒醒了。中游能否获利，对于整个钻石行业而言都是至关重要的。没有资金的投入、知识的普遍及、市场能力的提升和投资风险的承担，行业还能有什么发展？
数 据
从正常的程序来看，中游（加工厂）需要用现金购买原石，然后投入资金在生产加工环节，最终把成品钻卖给下家。不过购买成品钻的批发商或零售商通常会要求一个不短的账期。
Ehud的观点出现在2015年，所以他用2014年的数据来说明问题：
2014年全球钻石采矿成本为70亿美元左右，销量在1.3亿克拉，其中7000万克拉是宝石级和近宝石级（用于珠宝产品），这部分的总出货价167亿美元（也就是说，中游一共需要花167亿美元来购买这些原石）。
当年的全球成品钻零售总额为223亿美元。
而中游厂家的出货总额，估计只有170-180亿美元左右。这就是成品钻的批发总额。
至于为什么批发总额和零售总额之间只有这么少的差距，里面的因素有很多，此处不作讨论。
即使按180亿美元来计算，比之前的167亿原石采购额多了13亿美元（总）。除以7000万克拉的总量，差不多每克拉的毛利是18.6美元。
2014年全球大约有5000家钻石加工厂。平均来算，每家工厂购买原石的成本为334万美元，销售额为360万美元，毛利润为26万美元。
工厂的基本成本有：
1. 人工费用
2. 机器采购和维护费用
3. 租金
4. 管理费用
5. 研发费用
6. 货运费用
7. 保险费用
8. 钻石检测费
9. 差旅费
10. 贸易平台使用费
11. 网站维护费
12. 银行费用
13. 法务和财务费用
14. 贷款利息
15. 当地钻石协会费用
16. 收入税、增值税、进口税
17. 金伯利进程认证费
18. 市场推广费
19. 其他费用
请问，还剩下多少利润？
业内有人问：工厂有那么多的核心技术在手，难道不能加价吗？
这就难了。工厂的数量远远超过了上游矿业公司的数量，所以互相的竞争比上游要残忍许多。你觉得加价还能卖出多少？
另一个角度来看，工厂的品牌化程度是否已经足以让他们加价？
更头疼的是，连上游企业都把手伸到下游零售端了，作为夹在中间的工厂，除了也开始做B2C之外，还能怎样应对？
而且，即使你做了B2C，你的投资回报率就能令自己满意吗？
正如Ehud所说，这个柠檬还得挤压到何时？
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本文的目的不在于替中游叫屈，也不在于强调做钻石其实不赚钱等等，而是在怀念Ehud老先生的同时，重新分享他的观点：中游的合理利润，是保障钻石行业健康发展的重要因素。
虽然真的挺难。
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