王啸：新一代基础设施将带来下一波创业新浪潮 | 九合分享|36氪|互联网|创业|创投|新京报|王啸

疫情之下蕴涵着哪些投资机会？新基建风口之下哪些企业会坐上高速发展的列车？万物云时代是否终将来临？To C 之后 To B 是否正在拥抱机会？

日前，九合创投创始人王啸接受《新京报》专访，分享对于后疫情时代的判断。王啸认为，虽然餐饮、旅游等消费受到疫情影响，在2020年的开始被按下暂停键，但一级市场的底层投资逻辑并没有改变。

作为百度创始团队成员，技术出身的王啸认为，国家正加快对新基建的投入，关注提供基础技术能力的公司，将给5G、物联网等领域带来产业链上的投资机会。

Key Takeaways：

总体来看，疫情造成波动性的冲击，市场形成了无人化、智能化、在线化的新共识，这种共识很可能成为未来创业的新动力。

在5G、大数据、云计算等技术的推动下，基于物联网数据化的新一代基础设施将带来下一波的创业新浪潮。

突发事件可能短期内对大公司的推动作用更大，小公司则可以从小赛道做起，实现边缘崛起。

企业存活下去就有机会，要提高效率，将业务做得更加精准，专注于能产生现金流的业务，不要把业务线拉得过长。

撰文 | 新京报记者程子姣实习生戴纳

编辑 | 九合创投

未来的新型巨头将诞生在产业互联网领域

新京报：移动互联网已高度繁荣，甚至红利渐尽，你认为此次疫情是否会催生一个新时代？

王啸：随着时代发展，各个产业、各种资产、个人信息都会数字化，所有东西在网络上都可以被调度、传播、定位等，会带来大幅的效率提升。

简单来说，以前的互联网为C端提供了一个很好的数字化生活空间，现在整个产业链数字化后，互联网不仅为C端服务，也在为B端所用，生产、流通、制造都在数字化的过程中，这里面大有可为，包括自动化、无人化、远程化等，蕴涵很多机会。

新京报：此次疫情中，线下经济受到较大冲击，你认为疫情会利好哪些行业？疫情的影响会成为持续的冲击还是长期发展的动力？

王啸：这次疫情会促进在线办公、无人化、智能化、医疗等产业的发展。实际上，企业的在线化、柔性供应链等已经不断地有创业公司在尝试，也早已形成了一波投资创业的机会，这次疫情只是加速了发展进程。

总体来看，我认为长期的科技演进和产业发展的脉络不会发生巨大变化。疫情只是加速了新旧的转换，降低了转换门槛。在无人化、智能化、在线化等领域形成的新共识很有可能成为未来十年创业的新动力。

新京报：哪些行业会在经历危机后进行转型从而分化？

王啸：产业数字智能时代，效率是企业的核心竞争力，疫情推动了企业对效率的追求。疫情过后，只有效率好的企业才能活下来，市场集中度会提升。存留下来的企业盈利情况将好转，而且行业里新技术的推广使用会更容易，因为企业只有使用新技术，才能持续的提高效率。

例如，餐饮业和传统的供应链流通领域会在经历危机后进行转型，不论是主动还是被动，企业都会在供应链上提高效能。

新京报：此次疫情中生鲜电商和线上办公等行业迎来短期的流量暴增，如何看待这类风口？

王啸：但凡有流量暴增，之后都会降低一些，但是也会留下一批用户。如果风口反映了一些长期的趋势或者变化，那么流量的影响就不会完全褪去。企业可以借助这次风口重新审视业务，思考如何留存客户，修炼内功，顺势而为。

新京报：过去十年，移动互联网诞生了很多大型公司，你认为此次疫情后，是否可能出现新的TMD（今日头条、美团、滴滴出行）？

王啸：疫情会加速行业的转型和进化节奏，但是巨头的诞生很难一蹴而就。可以预见的是未来的新型巨头可能诞生在产业互联网领域。

突发事件这类变化对大公司更有意义。大公司更容易快速的抓住机会，比如在视频会议、远程办公领域，腾讯会议和钉钉是借势发展的典型案例。

小公司从小赛道实现边缘崛起

新京报：有人称这是“万物皆可云”的时代，你认为疫情时期的云经济未来会持续影响各行各业吗? 实体服务行业有纯线上化的可能性吗？

王啸：这需要分不同类型去看，比如远程办公和远程教育的发展情况不错，很有可能变成一种刚需而持续下去；然而像云蹦迪这类，还是必须线下进行。实体服务不太可能发展为纯线上化，就像特别好的餐厅，我还是愿意去线下门店，这类行业重在亲身体验。

云经济将持续影响很多行业，但是未必会发展为纯线上化，线下价值仍然不可替代，等疫情结束之后，部分用户又会回归到线下。在线办公和在线教育等领域，未来也可能出现线上线下融合的趋势，发展出更好的模式。

新京报：这次疫情对 To B 企业会产生什么影响？

王啸：疫情可能给部分 To B 企业带来机会。很多企业作为供应链当中的一环，开工订单、对外贸易、物流等各方面都受到疫情影响。面对这种情况，企业不得不在“开源节流”上做出转变，企业可能会选择线上办公，也可能需要利用相关企业服务系统来提升效率。 B端的自动化、无人化、远程协作等趋势将会更快速的发展。

新京报：2011年九合创投自成立，便重点关注 To B 企业，为什么会看重这个赛道？

王啸：首先，九合创投具有 To B 领域的背景和基因，我原来在百度负责过3年企业服务，所以对 To B 比较了解，对于软件、SaaS、系统集成等，都比较熟悉。九合创投从成立起就关注 To B 赛道。

另外，从投资逻辑来看，To B 是一个非常重要的环节，美国很多上市公司都在做 To B，中国的 To B 领域有非常大的发展空间，许多在中国提供企业服务的公司都比较有价值。基于我们的长期判断，我们在这个领域涉足的较早。

新京报：近年，各大互联网巨头也开始发力 To B 赛道，你如何看待巨头在此赛道上的布局？

王啸：巨头在 To B 赛道上的布局，更多是靠资源和技术去做一些更大的基础设施类，比如云计算、视频会议等。

而小公司则在偏解决方案层面上更灵活，更有服务精神。小公司可以从小赛道或边缘市场做起，将市场慢慢做大，实现边缘崛起。

建议第一是聚焦巨头没有注意到的、短期内较小但长期可能非常大的市场，第二是提前布局，早于市场机会一两年切入是比较好的，太早或者太晚都不行，时机的选择很重要。

新基建浪潮下三年内或将现并购潮

新京报：2019年为5G元年，曾有观点预计2020年5G将迎来爆发，你认为5G行业2020年会迎来怎样的发展？

王啸：5G相关产业链的投资与5G基础设施的完善程度有关。国家正在加速5G的布局速度，5G基础设施建好了，相关产业链的投资将增多，相关产业也会发展起来。

我预计，2020年5G产业发展布局，将从设备端进入到应用端，设备端的发展与芯片的发展紧密相关，产业龙头将从5G的发展布局中获取大的机会，小公司则可以从5G的应用层面寻找机会。

新京报：你比较看好5G在哪些方面的应用和价值？如何看待5G在 To B 领域的应用？

王啸：5G的应用和价值要配合其他的技术来看，包括云计算、人工智能、大数据，以及语音识别、图像识别等技术，5G、AIoT技术将并行发展，互相促进，形成新一代产业互联网的基础设施。

我们认为，5G的应用场景可能更偏产业，例如在智能制造、自动驾驶、智慧园区、数字政府、远程医疗等方面，发展机会较多。等5G最早的一批应用发展起来，将出现市场洗牌的过程，有价值的应用才能留存下来。

新京报：“新基建”已经成为近期最热的关键词之一，如何看待对新基建领域的投资？

王啸：在新基建的推动之下，比较成熟的大型公司将最先迎来发展机遇，例如有一定市场占有率、已经进入供应链成为供应商、技术能力强的成熟公司，将有机会参与到新基建引领的第一波浪潮中。

在“新基建”的浪潮中，小公司有技术，但缺乏市场能力，大公司为了抢产品成熟的时间，会通过兼并小公司快速推进产品发展，进而争夺市场，未来两三年内可能出现并购潮。

新一代基础设施是下一波创业机会的核心来源

新京报：你曾表示九合创投投资主要聚焦在新科技、新产业和新服务赛道，疫情之后，投资方向是否会有变化？

王啸：大的投资逻辑没有变化，只是在疫情的冲击下，一些赛道上布局的速度或思考的程度会加深。

国家正加快对数字化基础设施的投入，关注提供基础技术能力的公司，像5G、物联网等领域，这部分可能会给市场和我们提供一些产业链上的投资机会，我们会加大投资力度。

上一代基础设施是基于移动互联网，智能手机的普及造就了微信、快手、美团等基于视频、通讯、本地服务的新型巨头。在前两代基础设施即互联网和移动互联网的基础之上，中国经济完成了数字经济上半场的进化。

未来，在5G、大数据、云计算等技术的推动下，基于物联网数据化的新一代基础设施将以效率为核心目标，重塑各个行业的生态，造就新型的行业巨头，这将是下一波创业机会最核心的来源。

新京报：2019年对很多创业企业来说本就是一场资本寒冬，疫情更是加重了这种情况，相关状态会持续多长时间？如何看待近年的投资遇冷？

王啸：预计相关影响会持续到Q3。我认为，投资有冷有热，如果一直太热，无论对于风投还是创业者都不一定有利，可能会在一些没必要的竞争上提高摩擦成本。受疫情影响，投资环境肯定比之前冷很多，但对于创业和投资而言，冷的市场环境并不一定是差的市场环境。很多伟大的公司都诞生于经济下行的时期。

新京报：疫情对创业公司的影响中哪些是致命的？创业者普遍关注的现金流问题该如何解决？

王啸：目前在短期冲击下，现金流问题对企业是最重要的，没有现金流肯定不行，创业者至少要储备9个月的现金流，才能保证正常运营。现金流问题的解决，一方面要靠企业自身的造血能力，另一方面要靠融资和银行贷款等方式来解决。

新京报：对创业者有什么建议？

王啸：建议创业者要更关注自身的造血能力，企业保证自己能存活就有机会。要提高效率，将业务做得更加精准，不要把业务线拉得过长，而且要提高销售能力，专注于能产生现金流的业务，不要烧钱。

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关于我们

九合创投成立于2011年，由前“百度七剑客”之一王啸创立。作为国内领先的早期风投公司之一，我们以智能互联网为中心，专注助力产业升级，投资方向涵盖人工智能、企业服务、消费升级、泛娱乐等。目前，九合管理着 4 支基金，总投资额近 20 亿元人民币，已投资 200 多家早期初创公司，投资轮次涉及天使轮、Pre-A及A轮。

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