【曲罢退场】

2018年9月3日，对于许多人来说，都是十分风平浪静的一天。但是，对于天津唐人影视的诸位创始人来说，却是必然的值得铭记。因为正是在这一天，唐人影视向公众正式宣告了自己上市梦的破碎，它曾经辉煌的连环融资之路走向了终结，从新三板全面退场。

2014年斩获1亿元A轮融资的光辉过往并未恍若隔世，2016年7月欢欢喜喜的新三板挂牌也似乎近在眼前。那么，到底是什么，让这起家于上世纪，堪称业内老大哥的老牌影视制作公司放弃冲击A股目标，默默离场？而从充满鲜花掌声的顶峰到如今没落的谷底，它又经历了些什么？这一切，我们或许可以从唐人与它的艺人们的相爱相杀中窥见一二。

1.唐人影视——明星制造机

如今提到唐人影视，大家也许会一下子愣住，一时之间想不起来这是一个怎样的公司，有那么几分耳熟。但如果提到胡歌，大家可能就会多了些许印象。再说到《仙剑奇侠传》跟《步步惊心》，大家想必就会恍然大悟——哦，是它呀。

2016年之前的唐人影视，堪称界内著名的明星制造机。唐人影视股份有限公司，以内容制作为主，业务包括影视投资、影视制作、影视发行、动画制作、后期制作、艺人经纪、广告营销等，并自备摄影棚、服装道具库等。总的来说，唐人影视就是一个主要以用本公司艺人拍电视剧赚取利润的公司，相较于其他影视公司启用外部艺人，唐人能够在控制成本上有较大主动权，并且在启用艺人上有更大的发挥空间，也就是在业内所谓“捧人”上，唐人的经营模式具有更大的可操作性。

经验事实证明确实如此。

2004年的《仙剑奇侠传》，作为可以说内地第一部网游IP改剧的大制作，开创中国两岸“古偶剧”先河。唐人一鼓作气全部启用新人，成功将初出茅庐的胡歌捧上古装男神宝座，至今无人能够撼动其在仙侠剧中的地位。同时，其他当初青涩的面孔——刘亦菲、安以轩、彭于晏等人经历时间的证明，如今也都成了演艺圈内的中坚力量。

2008年的《仙剑奇侠传三》，再次引发现象级别的收视讨论，除去巩固了胡歌业内地位外，剧中主要演员杨幂、刘诗诗、唐嫣等更是在85年四小花旦中直占三席。

2011年的《步步惊心》，势头压过穿越偶像剧鼻祖《宫锁心玉》，艺人刘诗诗直登国内女演员TOP，其主题曲、MV等周边在各大榜单均占高位，当然也牵出了吴奇隆和刘诗诗的姻缘线。

2012年的《轩辕剑之天之痕》，胡歌、唐嫣、刘诗诗、袁弘等已经具有一定热度的艺人配合公司安排，均担任配角，力捧男主蒋劲夫、女主古力娜扎两位新人。将两位艺人的咖位在界内拉升上了几个档次。

2014年的《步步惊情》，作为《步步惊心》的后续故事，继续集齐刘诗诗跟吴奇隆这对荧幕情侣。刘诗诗凭此作直登商业价值巅峰。也正是这一年，唐人影视得到浙报传媒和华数传媒的青睐，斩获共计两亿元的融资。

2015年《风中奇缘》，彭于晏、刘诗诗首度合作男女主，胡歌出任男二，该剧热度和讨论度整个剧播期间都居高不下，获界内一致好评。

2016年的《女医明妃传》，刘诗诗霍建华携手演绎古装励志剧。黄轩这张新鲜的面孔也第一次如此大范围走到大众眼前。

这一长串的作品似乎给人一种错觉——唐人影视好像每隔一两年就会拿出一部现象级的作品，捧红几位新人，为公司创造极高的收益。而唐人2016年前的财务报表似乎也印证了这一猜想。

然而，如果事实果真如此，那么唐人又怎么会从新三板黯然离场，提前退出这场各方资本下场的逐利呢？这就需要我们从界内著名的“唐人魔咒”说起了。

2.对簿公堂——捧红一个走一个是怎样的宿命

“唐人魔咒”，是对一种现象的戏称，什么现象呢？说来就是十分具有戏剧性，凡是唐人捧红的艺人，几乎都会出走——即与唐人解约，甚至最后往往会为此对簿公堂，闹得双方都很不好看。

从久远一点的杨幂说起，当初杨幂能被唐人直接启用《仙剑奇侠传三》女主，由已经具有一定业内影响力的胡歌担任男主，可见唐人对杨幂的一番良苦用心。然而杨幂呢，却转身拍了当时唐人影视强劲的竞争对手，编剧于正的剧——《美人心计》，甚至只是出演个女三号。一时之间，唐人杨幂不和的传闻甚嚣尘上。

最终杨幂也与唐人彻底断了联系，再未参演过唐人的任何作品。

再后来就是林更新，在《步步惊心》中凭借十四阿哥一角步入大众视野，在《轩辕剑之天之痕》中也有不俗表现。虽然唐人并未将其作为一哥培养，但是在资源配置上还是很舍得为其下功夫。然而依旧最是深情留不住，这一次更是直接闹上法庭。

《轩辕剑之天之痕》这部剧波及的艺人不止于此。因唐人《仙剑奇侠传三》紫萱一角翻红，直登四小花旦的唐嫣，也是因为这部剧跟唐人分道扬镳，再未出演过任何作品。

更之后，就是唐人当作胡歌继承人培养的，让公司若干名气艺人为其抬轿，几乎倾尽一切资源的蒋劲夫。出道即担任《轩辕剑之天之痕》男主，后续资源唐人也很是舍得给予，短短几年，让这个初出茅庐的楞头小子成为叫得上名的人气小生，然而结果依旧是，人家要解约，即使闹上法庭也要。

而最近的，唐人一姐刘诗诗在合约到期之际，也选择了不再续约。美名其曰照顾家庭、和平分手，至于真实原因就不必言说。

一时之间，似乎真印证了那句话——流水的艺人，铁打的胡歌。因为十几年来，好像真的只有胡歌还一心一意呆在唐人，报答当年不弃之恩。

3.影视寒冬——出走的不仅是艺人

如果说艺人出走的“唐人魔咒”是让唐人影视阵痛不断的话，那么横空出世的“限古令”更是让本身以拍古装戏见长的唐人影视痛彻心扉。

更何况，这一对唐人可谓是致命一击的规定，是公布在唐人影视本身就举步维艰的基础之上——自2016年挂牌新三板以后，唐人影视没有成功融资到一笔钱，依靠的全是在挂牌前完成的，三笔共计近3亿元的融资。

当然，从整个行业上来看，这不是唐人自身的问题，更多可以算作流年不利。整个新三板市场环境低迷，新三板的融资难度不断加大。数据显示，2018年6月6日，整个新三板11304家公司成交额仅为4.7亿元，平均每家只有42000元。成交额惨淡的同时，部分公司的股价还出现了暴跌，由540家公司2018年股价更是被腰斩，其中63家公司股价跌幅再90%以上。因此，整个新三板大环境的不利，再加上影视寒冬的到来，唐人影视的优秀艺人的出走，就更是雪上加霜，他们带走的不仅仅是观众，更是直观的、赤裸裸的利润。唐人影视的财务数据，更是印证了这一点。

2014年引入浙报传媒和华数传媒时，拿着人家的钱，唐人影视曾预测2014年—2016年度利润分别为7710.73万元、1.21亿、1.40亿，但根据财报显示，2014—2016年唐人净利润分别为1996万、8873万、1.34亿，均未达到此前预测成绩，2014年更是相去甚远。而2017年中报业绩显示，唐人影视的收入以及净利润大幅度下滑。上半年，公司实现营业收入1.3亿元，同比下滑64%，净利润实现3720万元，同比下滑70%。2018年中报业绩显示，唐人影视实现2.19亿元营业收入，0.62亿元毛利和0.43亿元净利润。营收和净利润实现正向增长，分别达到67.7%和15.3%，但是毛利却较2017年上半年同期下滑了11.4%，仅0.43亿元。唐人影视对于该下滑的解释是因为2018年上半年确认收入的剧集《重返20岁》和《三国机密之潜龙在渊》均为网络剧，《柜中美人》虽获得发行许可证，却未成功登陆卫视，仅在优酷独播，仅网络平台播出导致公司盈利能力被削弱。

不仅于此，唐人影视自2013年以来，毛利率虽然波动比较大，但至少，稳定在40%以上，其中2014年甚至一度高达67.9%。但在最新公告的2018半年度报告中，公司毛利率水平创下历史最低，仅有28.2%。唐人给出的解释主要是，一方面公司近半年播映的剧集均只在网络平台播出导致影视剧利润创造能力下滑，另一方面是由于公司王牌艺人胡歌和刘诗诗近期作品较少导致高毛利的艺人经纪业务收入不及往期。

4.冒险押宝——成败就在一息之间

不过，唐人步入如此困境，难道全是由于艺人道德风险、不可控的外部环境等外部原因吗？为了分析唐人的收入模式，笔者仔细对比了唐人影视历年的年度报告，发现了一个有趣的现象，以下摘自唐人影视2015—2017年年度报告。

看到这里，想必敏锐的读者已经意识到了造成唐人影视如此的境遇，在抛去流年不利等客观因素后，最大的问题是什么。

2013年，唐人全部收入来自于《步步惊心》，2014年收入主要来自于《风中奇缘》，2015年主要来自于《秦时明月》、《无心法师》、《女医明妃传》，2016年主要来源于《云之凡》、《青丘狐传说》、《旋风11人》、2017年收入主要来源于《无心法师2》和《三国机密》。

可以看到的是，从2013年到2017年，唐人每年的收入，都像最豪迈自信的赌徒一样，基本全押注在当年制作的两三部剧上。这就意味着，如果剧火了，那当年公司的利润就相当可观；如果剧扑了，那么该年唐人的收入就惨目忍睹。

这种经营模式带来的就是极大的不确定性。熟话说得好，小红靠捧，大火靠命。唐人影视在如今影视行业竞争激烈的背景下，还如同十几年前一样维持小规模的业务模式，虽然能够完全控制运营成本，但是经营效果却过多依赖于外部环境——政策好的时候，扶摇直上；政策风向一变，就分崩离析。同时，过多依赖公司内部艺人，最直接的问题就是，一旦核心艺人被挖走，公司势必遭受重创，林更新、蒋劲夫等艺人的出走带来的负面效果就是最好的证明。

5.黯然离场——回不去的曾经

回到2018年，唐人影视发布公告宣称为了配合公司战略发展及在资本市场上市的战略规划，同时提高对外融资的决策效率，经公司谨慎研究，撤离新三板。

对于一个成立愈20年的老牌影视公司来说，在新三板转了一圈，却没有获得一起融资，彷佛笑话，但又是事实如此。起于香港，一手打造出《绝代双骄》、《仙剑奇侠传》、《步步惊心》等爆款剧的唐人影视，在巅峰时期明明有机会上市，其总裁蔡艺侬却选择“自由”，而等到资本大量下场涌入影视行业，“什么人都来拍电视剧”的时候，唐人再想上市，却已经开始走下坡路。

曾经身处巅峰，如今机关算尽，用尽全身力气，摸爬滚打，只换得如今这个结局，不知道蔡艺侬回首看自己当初的决定，心中会不会泛起一丝涟漪呢？

6.复盘重看——大江东去能否东山再起

嘲笑瘦死的骆驼并不是理智人该执着的事情，复盘具体是什么导致了唐人影视如今的境遇，又是否有可以翻身的机会，才是笔者更感兴趣的问题。翻尽唐人历年相关报道，笔者认为，唐人如今的一切，可以大致归因于以下几点。

（1）错误的决策

第一点，自然就是前面提到的，唐人影视总裁蔡艺侬错误的决策——错失上市良机。

“曾经你对我爱理不理，如今的我你高攀不起。”这句话似乎在唐人的上市之路上得到了完美的诠释。在处于事业巅峰时，有钱有口碑，却为了所谓“创作自由”，对追逐自己的资本不屑一顾，短短一年多后又挂牌新三板，这态度转变得不可谓不快。但是机会都是稍纵即逝的，“一年多”这段时间已经足够整个市场发生翻天覆地的变化。估计蔡艺侬也没想到，自己可能只是稍微带领公司停顿下来，稍作整息，唐人攀登真正巅峰、直冲A股的机会就已经彻底失去了。

由此可见，关于公司发展的关键决策，如果走错一步，可能就是与顶峰失之交臂，彻底踏上不归路啊。

（2）核心人才流失

刘诗诗解约，胡歌留学，现在唐人的局面就是，公司旗下只剩下古力娜扎、胡冰卿、陈瑶、韩东君等一众新人，虽然这些艺人并非业内无名氏，但是距离一线明星还有一定的距离，难挑大梁。没了“一哥一姐”，手中王牌尽失，优秀的艺人出走诚然令唐人伤筋动骨，但是唐人每年都在捧新的艺人——毕竟他们便宜而听话，新面孔在业内总是充满无限可能性。可是为什么这么久，却没有下一个胡歌出现呢？是唐人真的运气那么不好吗？并不尽然。

对唐人影视来说，更致命的，无法立即根治的，是他优秀的创作团队员工的流失。从年报中的员工数据可以看出，其创作团队已从之前的90人减少到60人，骤减三分之一，创作团队的裁员数量达到了总体裁员数量的76%。

要知道，唐人影视本来在创作团队上相较于其他影视公司，就具有极大的短板。下图是唐人影视辉煌时刻的作品主要创作人员。

从上表可以看出，唐人辉煌时刻的若干作品的核心工作人员——导演、编剧、制作人等，除去李国立、蔡艺侬这两位唐人创始人，其他几位与唐人影视都不是彻底的绑定关系。也就是说，今天我跟你签了合同给你拍部戏赚钱，明天我就可以跟你竞争对手公司签合同，拍戏为他赚钱。当这些核心人才流失的时候，一没有知名艺人，二没有王牌员工，唐人就是巧妇难为无米之炊，再怎么捧新人，也是难以实现的了。

由此可见，培养自己的核心创作团队，似乎比捧艺人更靠得住。毕竟艺人大多都是公司包装出来的产品，而创作团队正是用来包装的工具，“工欲善其事必先利其器”，如果能够拥有一支王牌的创作团队，那么唐人的翻身之日还是可以期待的。

（3）时机不好

时也，命也。把时间往前推几年，古装戏霸屏荧幕，成为热门投资对象的时候，应该没有人会料想到，短短几年之后，广电会直接出台规定限制卫视平台对古装剧的播出。这对于专攻古装剧的唐人影视，就是彻彻底底的天降横祸，精准打击。这还不够，时间线拉到2019年，“影视寒冬”席卷业内，一时之间人人自危，就连两三线艺人都陷入24小时待业状态，各大影视公司也都纷纷开拓副业，默默祈祷自己能够挺过这不知期限的业内寒冬。

在这种大环境下，唐人的发展就肉眼可见的夹缝求生了。

他还有翻身机会吗？他还能重回影视制作公司龙头吗？

笔者无法给出准确的答案。毕竟这需要看业内大环境能否回暖。不过可以肯定的是，如果唐人继续维持自己过分依赖内部艺人、不注重创作团队、赌徒式押宝投资的小规模经营模式，他的凉凉，只是时间问题。