本周豆粕总结及后市展望： vAQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

本周，国内豆粕现货行情市场承接上周后期走向，继续向上，截止到周四沿海地区主流价格在2650-2790元/吨左右，较上周比大多累计上涨了20-70元/吨不等。外围方面，围绕在中美两国争端或影响美豆出口需求方面，美豆期货价格在本周前期先跌，截止到上周五晚盘中触及一个月低位，7月合约收于833.25美分；本周二、周三两个晚上因受对中国最新出口销售、且股市和能源市场上涨带来溢出效应，市场对经济重启持乐观态度以及美国种植速度慢于预期，预计中西部部分地区将出现更多降雨，而其他地区将面临更长时间的干旱等利好消息的刺激，美豆连续两晚明显上涨，截止到周三晚7月合约收盘848.5美分，两天累计上涨15美分。而盘中一度高见每蒲式耳8.51-1/4美元，为5月13日以来最高。 vAQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

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国内方面，近期中美在多个领域激烈交锋，引发后期美豆对华的出口担忧、且巴西疫情持续加重，引发市场对该国大豆能否如期装运的担忧，国内大连盘豆粕期货率先从上周开始走出了低谷行情，进而带动豆粕现货也开始逐步出现跟高迹象；因豆粕行情从低位开始反弹、甚至一连几天都在逐步走高，终端市场采购心态也发生了转变，从此前的不理不睬到开始积极询价采购，虽然大多以高报低走、虽然国内大豆、豆粕供应依旧充足的信息并没有变，但市场心态已经发生变化，抄底的信心增加，从而也给未来市场的跌幅限制了深度。不过，我们认为，进口大豆到港量继续增加，油厂开工率保持高位运行，上周油厂大豆压榨量创下历史新高209万吨，有效保证国内豆粕供应。截止5月22日当周，国内沿海主要地区豆粕库存总量为52.1万吨。上周中国进口商采购30船大豆，继续保持较高采购节奏。根据海外大豆装船情况，预计5-8月进口大豆月均到港量可达到1000万吨，超过国内月度正常压榨需求。 vAQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

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需要提及的是，因中美新一轮争端，且巴西新冠疫情发展迅速，成为全球第二大确诊人数最多国家，引发大豆出口担忧，豆粕有偏强走势，属于应激反应；当前国内大豆及粕供应充足，需求增长缓慢，将成为豆粕上涨的最大障碍，其持久性存疑，因此需要谨慎、冷静对待。不过，美豆种植情况良好、且目前中国正在积极采购美豆、而巴西第二大港口周三也恢复正常装运，美豆虽然止跌回升，但整体仍未脱离底部区域。昨日加拿大听证会上，孟晚舟未被释放，今日国内菜籽走势偏强，菜粕和豆粕短期看仍有可能会一波走强，总体上来看波动几率还是较大。vAQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

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