4月15日，中国人民银行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，较上期下降20个基点。这是今年以来MLF利率第二次下调，也是3年来首次跌破3%。MLF也称中期借贷便利，是通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。“从（LPR）报价机制以及此前变动规律看，一般是在MLF基础上加成计算，随后出台的LPR下降了10个基点。而房贷利率则和LPR同步。

在全球央行大放水的背景下，下调MLF情理之中。预计今年MLF将进一步下行，目前美国银行贷款的基准利率为3.25%，预计LPR未来还会有一定下降幅度，但总体下降空间不会太大。

同时，最近统计局公布的3月份物价指数涨幅4.3%，和前两月涨幅相比明显缩小，主要在于猪肉是在去年3月份开始涨价的，去年3月猪肉价格较高，CPI同比涨幅减小就是自然而然的，而下半年，一方面去年下半年猪肉价格基数较高，另一方面随着国内疫情影响减弱，稳定物价有利因素将明显增多，下半年CPI同比增速有望持续回落，从而为进一步降息打开政策空间。因为CPI是央行考察的一个重要目标，CPI较低的情况下，央行选择降息，对稳定物价影响不。

东方金诚首席宏观分析师王青认为本月20日1年期LPR报价会恢复下行，预计下调幅度也将为20个基点，这将直接推动企业贷款利率更大幅度下调。此外，预计本月主要针对居民房贷的5年期LPR也将小幅下调10个基点。“在王青看来，“降息”周期有望延续，后期MLF利率仍存在下调空间。当前经济运行不稳定不确定因素显著增多，不仅二季度国内经济恢复程度会受到海外疫情制约，而且下半年经济运行也存在较大不确定性。为此，国内宏观政策逆周期调节时间有可能相应拉长，调节力度也会进一步加大。由于房贷利率是根据LPR加成计算，预计房贷利率也会进一步下调！

另外，值得一提的是，2020年3月，一线城市悉数下调了房贷利率水平。在首套房方面，上海、广州和深圳的首套房贷款利率平均水平均环比下调了5个基点，北京则是环比下调了4个基点。具体到城市来看，北上广深的首套房主流贷款利率分别为5.3%、4.65%、5.29%和5.05%。基本上都属于历史最低。

而美国的目前30年住房贷款利率仅为3%点多，从这个数值来看，未来中国房贷利率还有进一步下降空间，但如果房贷利率大幅度下调，一方面不符合中央房主不炒的精神，另一方面，银行业利润也大受影响，综合这些因素，未来房贷利率下调空间，但总体而言，参考国际经验，下降空间幅度不超过1%。

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