市场随时代而变化，三年一小变、五年一大变、十年一剧变，企业要对此有清醒的认识。否则，企业在时代变化中被淘汰。现在多个行业进入跨界营销竞争激烈的时代，企业不能由于自身能力不足而失去竞争力。

案例：1中投对国际环境判断不足损失巨大

2007年5月，中投公司斥资约30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票。随着国际金融环境的恶化，直至2008年10月，中投公司在黑石集团上的投资浮亏已经达到25亿美元，浮亏为初始投资额的2/3。

在2007年底的之初，中投公司又购买了摩根士丹利56亿美元面值的到期强制转股债券，占摩根士丹利当时股本的9.86%。由于金融危机不断升级，摩根士丹利股价大幅下跌，交易账面浮亏30亿美元左右。此外，中投还投资雷曼兄弟发行的衍生债券，2008年9月受其拖累被冻结资金高达54亿美元。

案例：2 TCL跨国并购失败成为经典案例

TCL的跨国并购成为一个近乎“完美”的失败样本，对其进行详细解析，将有助于后来者避免重蹈覆辙。TCL跨国并购的失败，是关注国际化的中国企业的热门话题。并购的失败率之高世所公认，很多学术研究发现，并购是一条实现成长的高风险路径。平均而言，由并购得到的回报大大低于资本成本。

企业财务危机的产生并不是突发性的，而是一个长期积累和逐步发展的过程。从实际上看，大部分陷入财务危机的企业的表现都是基本相似的，它们具有广泛的普遍性。要想有效的防范企业财务危机，就需要充分了解和把握企业财务危机的表现特征。

1.财务状况明显恶化

是企业最显著的危机信号。其中包含有，突出表现在企业的营运资金供应困难、现金周转失控、负债比例居高不下、偿债能力明显减弱、收款能力不差、风险投资膨胀而投资收益日趋下降、企业费用和成本严重超支等等。

2.经营状况的明显恶化

企业发现经营状况恶化到演变成财务危机虽然还有一定时期，但是如果恶化累积而没有应对措施，从理论上讲就必然导致企业的财务危机。经营恶化的主要表现形式有：销售额的非预期下跌、非计划的存货积压、市场占有率较大幅度下降、平均收账期延长、投资决策失误、盲目扩张、企业自身交易记录恶化、经营管理制度混乱、客户大量流失、营销队伍不力、市场竞争能力低下。

3.财务制度管理混乱

企业一定时期出现财务管理制度混乱和财务控制能力低下，往往是导致企业财务失败的重要因素。

4.经营效率明显低下

如果企业在较长一段时期内经营效率低下，就说明企业已逐步丧失其持续成长的能力，正在不断衰退。因为企业经营效率持续低下，说明企业无法获得应有的利润，甚至亏损，企业的资本和净资产等都不能增值。企业应时刻关注这些指标，提高经营效率，避免财务危机。

5.经营环境明显恶化

外部经济大环境的恶化，往往是导致企业财务危机产生的重要因素，但许多企业缺乏对环境变化的高度敏感性。

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