利弗莫尔：股市交易真谛

1.市场是有规律的，市场的规律性源于不变的人性。

华尔街没有新鲜事，华尔街不可能有新鲜事，因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。因为人的本性是从来不会改变的。

控制不住自己的情绪，是投机者真正的死敌。恐惧和贪婪总是存在的，他们就藏在我们的心里。无论是在什么时候?从根本上说，由于贪婪、恐惧和无知，人们总是按照相同的方法重复自己的行为——这就是为什么那些数字构成的图形和趋势，总是一成不变地重复出现的原因。

2.耐心等待市场真正完美的趋势，不要先入为主，做预测性介入。

“时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是要理由的，而且是客观的，适当的理由。

股票作手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。赚大钱要靠“等待”，而不是靠想。一定要等到所有因素都对你有利的时机。

市场会及时向你发出什么时候进入市场的信号，同样肯定的是，市场也会及时向你发出退场的信号——如果你耐心等待的话。真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束，他走完自己的逻辑过程是需要时间的。

3.正确就是正确，错误就是错误，只做正确的事情，不要错上加错。

一位极具天才的投机家曾经告诉过我：“当我看见一个危险信号的时候，我不跟他争执。我躲开。!几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。我是这么想的，如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时六十英里的速度向我冲来，我会跳下铁轨，让火车开过去，而不会愚蠢地站在那里不动。它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。”这番话非常形象地表现了一种投机智慧，令我始终不忘。

解盘在这种游戏中是重要的一部分，在正确的时候开始也很重要，坚持自己的部位也一样重要。但是我最大的发现是一个人必须研究和评估整个状况，以便预测未来的可能性。我不再盲目地独播，不再关心如何精通操作技巧，而是关心靠着努力研究和清楚的思考，赢得自己的成功。我也发现没有一个人能够避免于犯下愚蠢操作的危险。一个人操作愚蠢，就要为愚蠢付出代价。

4.市场包容和消化一切，他永远都是正确的，顺应市场是最明智的。

我的理论是：“在这些重大的趋势背后，总有一股不可抗拒的力量。”知道这一点就足够了，对价格运动背后的所有原因过于好奇，不是什么好事。

趋势交易法

时势造英雄， “时势”中的“时”，就是时机成熟与否的问题。时机成熟了去做某件事就容易成功；所谓“势”，就是“力”之借力打力。

在交易中，“势”就是“趋势”，市场的总体运行方向；“时”就是“入场点”，何时入场。如果能够认清趋势并适时入场，那就可以赚大钱。

但真正理解的又有多少呢？从绝大多数人亏损的现实结果看，真正理解者，甚少。

贪婪恐惧是人性，期望侥幸也是人性，不愿轻易承认错误更是聪明者、自负者的共性特征！

顺势交易的最大弊端就是追涨杀跌，当交易者看清趋势时，可能已经是趋势的末端了。

趋势分类

  • 趋势可以分为：上涨、下跌、横盘
  • 趋势级别分为：小趋势、短趋势、中趋势、长趋势

上涨趋势是近期的高点比前期的高点要高，近期的低点也要比之前的要低；反之就是下跌趋势。

上涨或下跌趋势一定要有时间来验证，如果一个趋势只有几个小时，那就不叫趋势。

横盘就是区间震荡，一旦认清区间就可以高抛低吸，止损点是略高于或低于区域的上沿或下沿。但要注意，高抛低吸并不是锁仓。

小趋势一般在1-3天之间。小趋势往往是反弹或者回调，不会影响到整体趋势。

短趋势一般持续3-10天。在这个级别我们会看到上涨、下跌或横盘。短趋势是股票和期货交易者的最爱，因为可以在短时间内赚到钱。

中趋势一般是20-50天，长趋势是50天以上。这两个趋势是最难操作的，一般适用于股票交易者，而对于股票或期货投资者的风险很大。

趋势拐点线的画法和要领

.趋势线概念定义

上升趋势线画法：连接某一时间段最低点（或相对低点）与最高点之前的任意低点，中间不穿越任何价位的直线，就是上升趋势线。

上升趋势线特例：只有一种情况，允许连接最高点之后的点，那就是当市场形成双顶时，最高点之后的低点（颈线）可以作为连接的第二个点绘制上升趋势线，

下降趋势线画法：连接某一时间段最高点（或相对高点）与最低点之前的任意高点，中间不穿越任何价位的直线，就是下降趋势线。

下降趋势线特例：只有一种情况，允许连接最低点之后的高点，那就是当市场形成双底时，最低点之后的高点（颈线）可以作为连接的第二个点绘制下降趋势线。

注：趋势画法价位不能穿越绘制的趋势线，这是不正确的。如下图；

选择的两点之间，要有一定的时间跨度。并且两个连接点不能偏向最低点或最高点一边。

趋势线尽量选择与上升或下降趋势的中轴线平行。

二.拐点及其拐点线

拐点的概念来源于通道理论，任何一段上升趋势或下降趋势，都可以假定它在一个小的通道当中运行，价格运行趋势整个局限于两条平行线之间。要想把握住市场的趋势，就要随时关注市场的转折点－拐点。

拐点和拐点线：

拐点，是指上升趋势与下降趋势的分界点。也就是价位运行中与外延线的平行线－拐点线－接触或将接触的理论点。

绘制拐点线的原则是：要找下，先画上；要找上，先画下。

如果要找上边的拐点，就要先找下边的线，然后将下边的线平行移动至所要的位置；

如果要找下边的拐点，就要先找上边的线，然后将上边的线平行移动至所要的位置。

1.上升趋势

在上升趋势中，要想找到价位向下的回调目标（拐点），按照“要找下，先画上”的原则，首先在上升通道的上边找出通道的外延线，将外延线平移后得到拐点线，就可以确立回调的理论拐点的位置（如下图）

在上升趋势中，要想找到价位向上恢复上升的理论目标（拐点），按照“要找上，先画下”的原则，首先在上升通道的下边找出通道的外延线，将外延线平移后得到拐点线，就可以确立恢复上升的理论拐点的位置。（如下图）

市场并没有到达理论拐点就恢复了上升走势，请记住，拐点只是我们计算的理论值，有时不到理论值就恢复之前的走势，有时有可能穿越理论拐点，判断是否穿越拐点线的工具是K线反转理论。

此时要判断恢复上升后，上升的目标点，就要用到：要找上，先画下。先要找到图下图中上升趋势的下边的外延线D-F（有时与上升趋势线相同），将D-F线平行移动至C点，得到理论拐点的位置。

2.下降趋势

在下降趋势中，要想找到价位向上的反弹目标（拐点），按照“要找上，先画下”的原则，首先在下降通道的下边找出通道的外延线，将外延线平移后得到拐点线，就可以确立反弹的理论拐点的位置。如下图

在下降趋势中，要想找到价位向下恢复下跌的理论目标（拐点），按照“要找下，先画上”的原则，首先在下降通道的上边找出通道的外延线，将外延线平移后得到拐点线，就可以确立下跌的理论拐点的位置，如下图

下面我们通过真实实例，来详细分解在下降趋势中拐点的绘制过程。

下图是日线图。由K线反转形态我们知道价位已经形成短暂底部，市场将展开回调走势，之后再恢复下跌。现在我们就要通过寻找拐点，来确定市场恢复下跌的转折点。

要想找到下降趋势中上边的拐点，按照“要找上，先画下”的原则，首先找出下边的最外延的线L1，将外延线L1平行移动至上边外延得到平行线L2，未来价格即将与L2相交的点，就是未来的拐点，（如下图1）

由图2可以看到，价格回调至拐点后，恢复下跌走势。

趋势判断

识时务者为俊杰，讲的是人在大形势下顺势而为，可以趋利避害！

在芸芸众生中、纷纷万象间，一个人的力量很渺小，很难左右身边的事物发展方向，但要生存下来，就得顺应潮流，否则很容易被潮流淹没。

对于股票交易者来说，30分钟、1小时、4小时、日线是最常用的的周期。不同的周期级别，所得出的趋势判断是不一样的，很多时候是相互矛盾的。

01、小周期服从大周期

大周期没走完，则小周期不会结束，也就是说当日线的走势并没有完成，那么小时线最后还是会按照日线的方向继续前进，如果我们计划入场，这个时候需要看一下另外级别的周期是否配合。

虽然固定交易周期是前提，但有个规律是小周期服从大周期。如果日线图是上升趋势，但1小时处于下跌趋势，那么1小时的走势属于回调，只能短线操作。

02、反转

当小周期的走势表现异常，其走势、力度及强度和大周期形态相反，那么就有较大可能导致趋势的反转。

比如说，30分钟、1小时、4小时处于下跌趋势，但日线呈上升趋势，基本可以判断目前处于上升趋势的末端。

03、震荡

大小周期之间在打架，其在图表表现为无趋势，也就是说所有周期都处于不同走势，接下来区间震荡的可能性很大。

这个时候建议观望，耐心等待入场时机；当然，激进的交易者也可以高抛低吸。

反转形态

在确认趋势、制定交易策略后，接下来就要等待反转形态的出现。

所有反转形态有几个共同点：

在市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态存在的前提。

现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要的趋势线被突破。

形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大。

01、M顶

02、旗形

03、V形

04、头肩顶

05、圆形

趋势交易123法则、2B法则的结合

123法则

123法则主要是针对趋势线的买卖操作定义的标准。辨别趋势、追随趋势，是每一个技术分析人士的追求，将趋势识别这项复杂艰巨的任务，简化为123法则。

1、 趋势线被突破。

2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低。

3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点。

123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第2点，有的时候价格会出现短暂的假突破（新高或者新低），但很快会回到前高以下（前低以上），因此还可以和2B法则相结合。

2B法则

1、在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转；

2、在下降趋势中，如果价格已经穿越先前的低价而未能持续下跌，稍后又涨回先前的低点，则趋势很可能会发生反转。

这两个法则不论是中长线的趋势中，还是短线当日交易中都可以加以运用。

在交易中，保护性止损价位的设置非常关键。而运用上述两个法则在具体操作过程中，止损价位可以这样设置：

（1） 运用123法

当上升中出现法则中第3条，开立空头头寸，止损价位设在前低点稍上方；

在下降中出现法则中第3条，开立多头头寸，止损价位设在前高点稍下方。

（2）运用2B法则

在上升趋势中，价格已经穿越先前的高价，稍后又跌破先前的高点下方，立即开设空头头寸，止损价位设在先前的高点稍上方。

在下降趋势中，价格已经穿越先前的低价，稍后又涨回先前的低点上方，立即开设多头头寸，止损价位设在先前的低点稍下方。

（3）如果之后又发生符合123法则的情况，结合123的操作方法追加头寸，原先头寸的止盈价和追加头寸的止损价共同放在前低点稍上方（或前高点稍下方）。

股票市场就如同海洋一样----波浪的起伏完全不理会你的愿望，当你买进某支股票而价格暴涨，你可能觉得很高兴，当你放空而行情走高，价格每向上跳动一档，损失便更严重，你笼罩在恐惧之中。这些感受都完全对市场没有关联----它们仅存在你的心中。

市场不知道、也不在乎你的存在，你没有办法影响它，你仅能控制自己的行为。海洋不关心你的福祉，但它也没有伤害你的意图，在风和日丽的气候下，微风轻轻推动着帆船，你觉得非常舒畅，在狂风暴雨中，巨浪把你卷向狰狞的岩礁，你觉得恐惧，这些对于海洋的感受仅存在于你自己的心中。如果你的行为受制于这些感受而不是智识，你将被海洋吞噬。

一位水手不能控制海洋，但他可以控制自己，他可以研究潮流与天气的形态，他可以学习驾驭帆船的技巧，由经验中累积知识，他知道何时可以出海，何时应该在港内避风，一位成功的水手是仰赖他的智识。

海洋是有用的----你可以在其中捕鱼，可以透过它到达其他的岛屿，海洋是危险的----你可能淹死其中，你所采取的手段愈合理，愈可能得到你所希望的，当你凭着情绪反应而行动，将不能专注于海洋的现实面。

如同水手研究海洋一样，一位交易者必须研究市场中的趋势与反转。当他在市场中学习如何驾驭自己时，交易的规模不宜太大，你永远不可能控制市场，但可以学习如何控制自己。

当一位初学者连续获利，他觉得自己可以踏水而行，于是，他开始接受没有必要的风险，最后失败。在另一方面，当一位业余者发生连续的亏损，他将笼罩在恐惧的阴影中，即使交易系统发出明确的买进或卖出信号，他还是不能下单。如果市场让你觉得陶醉或恐惧，你就不能充分运用智识。当你被欢愉冲昏头脑时，你将从事非理性的交易而亏损。当你被恐惧吓僵时，你将错失理想的交易机会。

专业交易者必须保持冷静的头脑，这是唯一可靠的凭藉。业余者才会因为交易而兴奋或沮丧，情绪性的反应，是你在市场中享受不起的奢侈品。