凭借资金优势，以战略投资者的身份通过定增的方式低价获得上市公司股份，这种买入就锁定15%-20%利润的投资方式，让投资机构高瓴资本今年在A股赚足了风头。
但是，A股500多亿的医药大白马凯莱英（002821.SZ）的一纸公告，给高瓴资本这种稳定赚钱的投资模式按下了“暂停键”！
7月22日晚间，凯莱英发布公告称，修改今年2月份发布的定增方案，除了募资规模23亿没变外，包括定增对象、锁定期、定价基准日等信息都发生改变。特别是，定增对象由此前唯一的高瓴资本修改为“不超过35名特定投资者”。
（凯莱英公告截图）
这一事件基本让现在的投资圈“炸锅”了，因为，实际上，除了凯莱英外还有药石科技、康辰药业等上市公司也在近期将定增对象调整为“不超过35名特定投资者”，这也被市场解读为监管收紧战投定增政策的重大信号。
高瓴低价入股凯莱英，一天爆赚10亿
凯莱英是一家全球领先的创新药CDMO（医药合同定制研发生产）服务企业，为国内外大中型制药企业、生物技术企业提供药物研发、生产一站式CMC服务。2019年实现营收24.60亿，同比增长34.07%；实现净利润5.54亿，同比增长29.32%。
这已经是凯莱英连续7年实现营收、净利保持15%以上增速，是一家典型的成长型企业。
（凯莱英财务数据截图）
今年2月16日晚间，在A股再融资新规落地仅2天后，凯莱英迅速终止其2019年的融资方案并推出新的定增融资方案，高瓴资本斥资23.11亿，以123.56元的价格拿下全部1870万股，成为此次定增唯一发行对象。
而123.56元的价格较截至2月16日凯莱英的收盘价159.83元折价29.35%。受高瓴资本入股消息影响，2月17日凯莱英股价涨停，盘中虽有小幅炸板但当天收盘依旧涨停，收盘报176.27元。以此计算，仅一天高瓴资本在凯莱英上就爆赚了近10亿。
（凯莱英股价走势截图）
自2月16日发布定增方案到今天，凯莱英股价已经从159.83元上涨到231.46元，涨幅超过44%。较123.56元的增发价格更是已经溢价超过87%。以此计算，高瓴资本的这笔定增投资账面盈利已经超过20亿。
然而，随着凯莱英定增方案调整的一纸公告甩出，对于高瓴资本来说，无论是一天爆赚近10亿还是账面盈利超20亿都只不过是“梦幻泡影”罢了！
凯莱英修订之后的定增方案，定增对象变成“不超过35名特定投资者”，而高瓴资本有可能成为这其中三十五分之一，也有可能彻底出局。
战略投资还是政策套利？
高瓴资本之所以今年在A股风头无两，主要是它今年通过定增频频扫货A股，而且还折价入股笔笔赚钱。
（高瓴资本A股持仓截图，数据来自仓位在线）
同样是在今年2月16日，高瓴资本刚刚耗资400多亿拿下格力电器15%股权成为格力电器第一大股东，但转手高瓴就将所持格力电器9.02亿股100%全部质押出去，开启今年扫货A股医药股的历程。
（格力电器前10大股东截图）
上半年高瓴资本在A股的扫货有以下成绩：以18.73元的价格认购凯利泰2100万股，目前浮盈2.1亿；以12.83元的价格认购健康元1.69亿股，目前浮盈14亿；以161元的价格认购宁德时代6211万股，目前浮盈31亿。
然而，除了像高瓴资本这种参与定增的机构“稳定盈利”外，最近A股定增再融资市场确实有点变味了。
今年2月14日，证监会发布的再融资新规对“战略投资者”的定义给出明确要求，战略投资者是指满足具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值的投资者。
然而，在近期，7月17日宁德时代发布的定增认购名单显示，除了高瓴资本、瑞士信贷、本田等机构投资者，还有知名私募投资者葛卫东，甚至连娱乐圈“教父”黄晓明都来认购宁德时代的增发股份，不过最终这两位个人投资者都落榜了。
（宁德时代定增公告截图）
试问，葛卫东、黄晓明二人满足证监会关于“战略投资者”的要求吗？他们是否拥有和宁德时代同行业的战略资源、是否能与宁德时代产生互补的长期利益、是否能够帮助宁德时代显著提高公司质量和内在价值？
答案显然是否定的。葛卫东作为私募投资者、黄晓明作为娱乐明星，他们主动参与宁德时代定增认购的目的只有定增折价入股的稳赚不赔，显然是不能帮助宁德时代提高公司内在价值的。
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