7月的行情堪称离奇，上旬指数旱地拔葱，接下来就进入了宽幅的震荡行情，市场上上下下的反复折腾。对于A股投资者而言，这种动荡的市场，多少令人感到迷茫。我们想说，短期看不清楚市场的时候，不妨退一步，跳出来看。视角越宏大，往往能看到的东西也越多。
从日线上看市场，当前真的会陷入迷思，看起来还是多头排列，但好像也有强烈的回调内在合理性，不知道会涨还是会跌。当我们把视角放到月线这个级别去看市场，特别是看沪指的时候，我们就会看到一个特别清晰的出水芙蓉。
指数放量站上压力位，形成一种看起来即将跳涨的技术形态。从这个层面去看市场的时候，真的就会感觉到很大的上涨确定性。所以我们目前对市场的核心判断还是比较坚定的，就是市场正在启动一轮超级大牛市，只不过我们需要学会接受这种牛市过程中的强烈波动。
目前市场一大特征是结构性非常明显，好公司越来越贵，虽然有一定的业绩基础，但确实估值溢价比较明显。自2019年以来上证综指上涨不足30%，但创业板指数从底部算起涨幅已翻番，所体现的结构性特征非常明显，资金都把业绩预期打的非常满。
这种高业绩预期会带来很严重的问题，那就是对季报业绩的要求非常高。如果业绩不能满足投资者那种过于乐观的估计，恐怕股价很快有负面的反馈。中报季将成为一个分水岭，那些前期被疯狂抱团，但最终业绩被证伪的公司，股价会从此一蹶不振的。
本周末资管新规被延期了，或许大众对此还感到意外，但业内其实早有共识。今年确实情况特殊，疫情之下的市场中，求发展才是社会的第一要务。对于股市而言，很难说就是利好，但表明了监管对于资本市场的呵护态度。
目前种种迹象表明，监管绝不会允许来一轮快牛，但这也并不表明，监管希望一个熊市。2014年疯牛的行情令投资者印象深刻，但更加令监管印象深刻，那一轮就是国家真金白银的掏出了成千上万亿。所以如果市场一旦有了泡沫化的趋势，必然会遭到监管的铁锤。
但目前资本市场的内在动力还是很足的，市场大概率将继续上行。我们需要做的主要还是耐心持股，下半年财政力度不会放松，而内循环将大概率成为市场主线。
我们对于中国内需市场的主线还是应该坚持，市场纷纷扰扰，看起来机会很多，但只要把握好我们年初定下的汽车+房地产的配置主线，今年就不会输。
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