文 | 瓶子学长

大家好，我是瓶子。

如果说现在还有哪个平台能引起整个行业的震动，可能就剩下北京那三家平台了，不点名大家也都知道。

今天要聊的，是其中之一，玖富。

体量排名第3，存量超300亿，出借人超30万，借款人近300万。

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据多名出借人反馈，玖富目前债转变慢，已到期的资金未及时退出。

目前，平台官方未给出任何说明，但有一种说法，是由于玖富系统升级导致的，因为要合并玖富普惠、玖富钱包、悟空理财三个流量入口的信息导致，工作量较大，导致平台债转变慢。

对于以上说法，先不作主观上的评价。

且来看看玖富的一些基本面，下面都是一些客观数据，以及对数据的一些补充解释。

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第一，具备一定的资金实力，今年来体量压降24%。

据中互金协会数据，截至2020年7月，玖富普惠（玖富钱包和悟空理财都是流量入口）借贷余额319.33亿元，利息余额33.31亿元，合计待兑付出借人本息352.64亿元。当前出借人数34万4346人，人均待收本息10.24万元。

玖富当前未还清欠款的借款人多达286万6096人，也就是说，我国每500个人当中就有1个人在玖富平台上有欠款。。

玖富从2019年至今，一年零七个月的时间体量从497.33亿元压降到319.33亿元，压降比例35.79%，在北京平台中也算的上中游吧。

平台真正压降体量是大概是从今年初才开始的，尤其在2月，单月压降规模超过34亿元，接近玖富平台存量的10%。

从2020年初至今7个月的时间，规模从420.42亿元压降到319.33亿元，直线压降100亿，压降比例超过24%。

单从，平台近几个月来的规模压降速度来看，平台还是有较强的资金实力。

据玖富披露的2019年年报显示，截至2019年末，玖富的账面现金高达48.33亿元，相当于平台待兑付出借人本息（2019年末）的10%左右。目前平台账面上还有多少资金，尚不清楚。

从平台代偿数据来看，2020年每月代偿金额均不足1亿元，近7个月总代偿金额仅4.01亿元。

如果代偿资金全部来自玖富，且未有代偿后回收资金，用平台2019年末的48.33亿元除去代偿的4.01亿元，应还有44.32亿元现金。

当然，这是一个最理想的状态。

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第二，玖富2019年由盈转亏，巨亏21.54亿元。

据上市公司玖富发布的招股说明书及年报，近几年财务数据如下：

什么原因导致了玖富2019年巨亏21.54亿元？

来看一下成本和费用结构，其中：

销售费用，23.43亿元，一般含销售人员工资、提成，以及市场推广费用；

管理费用，11.56亿元，一般含后台员工的工资、福利，以及日常办公费用；

撮合成本，11.37亿，一般是给上游资产端的成本。

坏账准备冲销，21.49亿，做放贷的难免会有。

以上数据都是静态数据，再来看一下动态数据：

销售费用，同比上年增长34.19%；

管理费用，和上年基本持平；

撮合成本，同比上年增长155.7%；

坏账准备，嗯……上年根本就不存在坏账准备。

基于以上数据，可以用以下几句话总结一下玖富的2019年：

第一，玖富2019年业绩下滑、撮合量下降，但公司各项管理费用不变，而且用于市场推广的销售费用不降反增34%；

第二，玖富2019年的放贷的直接成本（不等于费用）同样不降反增，增长高达155.7%，意味给上游合作机构的成本增加；

第三，玖富2019年突然计提坏账高达21.49亿元，虽说网贷风险具有延迟性，但这数据异常的厉害。

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