非洲之角的索马里兰，街头有一种奇景，就是满街堆放的钞票。每个商贩都会有一个铁皮手推车，车柜外面是一层铁丝网，透过铁丝网可以看到一摞摞的钞票。

索马里兰街头的钞票

在市场里还有许多换钱商，他们把钞票堆成垛，最大的钞票垛长宽高各有一米，重量超过一吨。但如果把这一吨重的钞票换成美元，攥在手心就能带走。

索马里兰的货币单位是先令，每一千先令大概价值人民币一元。在索马里兰，市面上大多数一千先令钞票都是全新的，一沓一百张的钞票全是连号，人们使用时也是按沓算，根本不用拆开。

其实，这种情况不是孤例，咱们中国历史上就有。不过，今天说的不是民末的通货膨胀，而是更早远的时期，那时世界上其他国家甚至还没有纸币这种东西，比如宋、元、明三个朝代。

宋元时期，人们对于纸钞有着清醒的认识。政府发行的纸钞之所以有价值，是因为背后有准备金，纸钞可以随时兑换铜钱或银子，人们不是看重这张纸，而是看重它对应的实际财富。

所以，宋元都有着较为严密的准备金制度，只是到了后来，由于财政的压力，偷偷地将准备金挪用了。但由于政府操作还是有一定的规则，所以能够保证纸钞在崩溃前维持很长一段时间的正常流通。

但到了明朝，朱元璋对权力斗争有着丰富的经验，但对金融、财政、贸易却一窍不通。加上他强调后代必须完全遵从他设计的制度，因此明代的财政制度可以说是最保守、最落后的。

朱元璋为什么这么丑？

由于对纸钞的原理一无所知，明代的准备金制度也是最差的，这导致明代建立不久之后，纸币制度就已经崩塌。民间由于不信任政府，所以退回到了硬通货之中，使用白银作为货币，不再理睬政府的纸币。

其实，朱元璋在统一全国之前，就开始着手建立新的金融体系。最初，他效仿唐宋，铸造了一批铜钱进行流通。但由于战乱，铜矿开采陷入停滞，政府只能强迫民间把铜器上缴用来铸币。这种做法引起了民间的不满。

洪武八年（公元1375年），朱元璋开始效仿元代发行纸币。明代发行的纸币叫“大明宝钞”，币值分为一贯、五百文、四百文、三百文、二百文、一百文等。明代纸币在币面上除了“大明宝钞，天下通行”、“中书省（后改为户部）奏准印造大明宝钞与铜钱通行使用，伪造者斩，告捕者赏银二十五两，仍给犯人财产”等文字之外，还考虑到有许多人不识字，在钞票上画上钱串图样来标明面值，每画一串，代表一百文。

大明宝钞

根据朱元璋的想法，他是打算一百文以上的交易使用纸币，一百文以下的使用铜钱。他规定，每一贯钞票相当于一千文钱或银一两；每四贯钞票相当于黄金一两。这样，不仅将纸币与铜钱挂钩，还将铜钱与黄金、白银的比值也都挂上了钩。

朱元璋认为，只要强行规定币值，并用严刑峻法强迫民间接受，就可以保证纸币的流通。但是，与宋元时期的纸钞比起来，大明宝钞的缺陷非常明显。

首先，宝钞完全没有准备金制度，所有的纸币都是不可兑换的。虽然朝廷公布了纸币与黄金、白银、铜钱的兑换比率，但是，纸币却无法与金属货币自由兑换，比如，一个人持有一两黄金，到政府可以按照官方比率换回四贯纸币；但是，当他想拿回一两黄金时，政府却不肯兑换了。如此，纸币成了政府从民间榨取真金白银的工具。

大明宝钞

如果老百姓不想把黄金白银兑换成纸币呢？朱元璋的办法是：发布禁令，民间不得以金银进行交易，也不准物物交换，必须使用纸币或铜钱。禁止了金银交易，而铜钱的数量又很稀少，人们也只有纸币这一个选择了。

其次，大明宝钞的发行不限量，政府想印多少印多少。更夸张的是，最初宝钞竟没有以旧换新一说，人们把钞票用烂了，纸币居然就算失效了。到了后来，政府才后知后觉这个问题，开始有了以旧换新的制度。

再次，朱元璋在税收上做手脚，收税时，要求人民不能全部使用纸币。这才是最狠的，比如民间缴税时，只能百分之七十用纸币，百分之三十必须用铜钱或者金银。而民间金属货币不足时，只能花高价去购买，结果纸币立刻出现了贬值。

随着钞票的持续贬值，皇帝在税收中也更加偏好金属货币，有记载说，通货膨胀到一贯纸币只值一文钱时，朱元璋还强迫按照一贯纸币兑换银子二分五厘的标准上缴银子作为税款。

散碎银两

由于以上原因，只用了二十年时间，明代宝钞制度就崩溃了。到了洪武二十七年（公元1394年），每贯宝钞只能兑换一百六十枚铜钱，贬值超过六倍；再过五十年，宝钞已经完全成了废纸，堆在街上都没有人要了。

这时，民间不再顾及皇帝的禁令，转而使用白银进行交易，明代的金融制度陷入了混乱。宣宗时期（公元1426年—公元1435年），皇帝仍然坚持祖宗法度，认为用银交易是一种犯罪行为，禁止民间用银。交易用银一钱，罚钞千贯，官吏贪赃一两银子，要追缴纸币一万贯，之外还要缴纳免罪钞。

到了明英宗正统时期（公元1436年—公元1449年），皇帝终于放松了禁令，朝野都可以名正言顺地使用银子。此后虽有反复，但实际已进入银本位时期。

不过，明代宝钞制度虽然很快崩溃，可是宝钞却一直存在。这是因为明朝对祖宗法度十分尊崇，所以朱元璋建立的制度，没有人敢废除。到后来，宝钞居然成了一种纯礼仪性的东西。逢年过节，皇帝就会装模作样地向大臣发放宝钞作为赏赐，而大臣还要假装感激涕零地收下来。

说到大臣，关于明代纸币还有一个更有意思的话题。朱元璋发行的纸币，不仅坑老百姓，对大臣们也毫不手软，甚至可以说，官员是纸币的主要受害者。

明太祖出身贫寒，因此明代对官员一直实行低俸政策。洪武十三年，朱元璋规定一品官年俸为一千石粮食，加钞票三百贯。纸币刚发行时，一贯钞票合米一石，这样，相当于年俸为一千三百石粮食。到了洪武二十五年，一品官改为月俸，每月是八十七石粮食。由于钞票的贬值，此时的俸禄只发粮食，但数量已经有所缩水。

到了朱棣这儿，官员俸禄开始大量加纸币：高官米钞比例是四和六，而位阶低一点的官吏比例相反，六分米四分钞。随着钞票贬值的加剧，官员俸禄更是大打折扣：宣宗时，一品官的月俸是四十六石米，英宗时，只有不到三十五石，宪宗时更是只有二十石米，还不如一个唐代的七品官。

所以，官吏们只能想其他办法来补贴家用，这是明代官场腐败的重要原因之一。再到后来，官员也受不了钞票的盘剥了，只能呼吁皇帝加速银本位的普及。银本位的确立，是民间自发对抗中央政府错误金融政策的结果。由于政府不能保证纸币的信誉，民间只好寻找最方便的中介物来代替纸币，完成交易活动。

银元宝

当全国普遍采用银本位之后，明代民间经济却受到了保护。为什么呢？因为不管是铸币（铜钱）还是纸币（钞票），都是政府的财政工具，会破坏民间经济的繁荣（参照上文描述）。明代政府把纸币玩坏了之后，不得不把货币职能交给了天然的贵金属银，而银子的供应量只与采掘、冶炼、储藏等能力相关，政府有心却无力再进行控制。

让朱元璋想不到的是，明代政府明明失去了一种财政手段，却不想有意外之喜：由于民间金融系统相对自由，变得更加强健，反而使明代经济更加经得起折腾。不管是外敌入侵，还是内政破坏，对于民间经济的破坏力都大大下降。银本位制保护了民间经济的繁荣，让僵化的明代存活了近三百年时光。