最近几年，我身边越来越多的朋友从股民变身成了基民，越来越多的人意识到“炒股不如买基金”，公募基金的规模也随之快速壮大。

根据中国证券投资基金业协会9月8日发布的数据，截至二季度末公募基金管理规模达到了惊人的16.90万亿元，创下历史新高（数据来自基金业协会官网）。

越来越多的人开始购买基金，但很多人并不知道买什么基金好。

我一直认为，买基金就是选基金经理，选对了灵魂人物，就买对了基金。

在我的长期关注名单里，就有一位基金经理，能力非常强，业绩出众，还很有特色。

他就是九泰基金的刘开运，人称“定增一哥”。

众所周知，九泰基金自成立以来就以定增 业务为自己的特色，五年深耕于定增领域，获得了 “定增牛”的称号。

实力担当 定增一哥超额收益明显

九泰定增掌舵人就是刘开运，目前是九泰定增投资中心总经理、致远权益投资部总经理兼执行投资总监。

刘开运有多年定增投资经验，早年在九鼎投资从事股权投资，也在会计师事务所工作过，这些经历对于一个基金经理的成长来说至关重要，也对其在选股中对于公司财务指标把控，投资标的优中选优具有决定性的影响。

其管理的定增基金九泰锐智2016年以 27.86% 的收益位列全市场偏股型基金第二位、混合型基金第二位。

而今年以来刘开运负责的九泰锐智、九泰锐丰分别涨 41.76%、44.70% ，远远跑赢同期沪深300指数13.69%。（数据截至到2019年9月16日）

对于投资者来说，往往去追逐爆款基金，大部分爆款基金都开始限额。投资者最原始的诉求，就是基金产品的收益性。

养在深闺人未识。从长期业绩来说，九泰锐智、锐丰同样优秀。即使是跟这两年的爆款基金相比，业绩也能与之一较长短。

朱雀基金是“私转公”的基金公司，投研实力不差。傅鹏博掌舵的睿远系更不用多说，也是市场上公认擅长权益投资的。

我们选取近1年的收益，与业绩较好的爆款基金睿远价值成长、朱雀产业臻选做个比较。

九泰锐智 56.22% ，九泰锐丰 53.44% ；

朱雀产业臻选混合A 56.90% 、睿远成长价值A 67.51% 。

来源:wind,数据区间:2019/9/17至2020/9/17

近六个月来， 九泰锐智 31.77% ，九泰锐丰 54.07% ；

朱雀产业臻选混合A 55.44% 、睿远成长价值A 57.27% 。

数据来源:wind,区间:2020/3/17至2020/9/17

近三个月来，九泰锐智 17.99% ，九泰锐丰 32.48% ；

朱雀产业臻选混合A 33.27% 、睿远成长价值A 23.09% 。

数据来源:wind,区间:2020/6/17至2020/9/17

近6个月来，九泰锐智相比上证指数超额收益14.52%，相比中证500超额收益9.33%；九泰锐丰相比上证指数超额收益36.82%，相比中证500超额收益31.63%。

数据来源:wind,区间:2020/3/17至2020/9/17

可以看出，刘开运的投资实力非常出众。他往往会从更长远的周期维度选股，挖掘具有高成长性的企业，一旦发掘优质个股就会 长期持有 。

投资策略：长期投资+分散投资+逆向投资

刘开运在一些公开的访谈中，提及了其投资策略：

一是在个股选择上，选取具备较高盈利能力、能够实现持续成长、具备核心竞争优势的公司进行投资，选择与优秀的公司站在一起，是长期成功投资最重要的因素。

二是在组合构成上，通过分散化的配置，降低组合行业与个股相关性，进而控制组合波动风险。

三是通过适当的逆向投资，管理组合风险，在市场估值较低的时候保持较高的仓位，在市场估值较高的时候保持较低的仓位。

定增政策再获利好

在今年2月份，定增市场又迎来了重大利好，证监会发布“再融资新政”，进一步放宽了定增的条件。

下图是修订前后政策的对比：

我们看核心的几个变化：

发行定价： 由“9折”变为“8折”，也就是说“更便宜了”。我们知道定增收益之一就是“折价”，定增投资可以获得的安全边际空间明显增加。

流动性： 定增锁定期减半，三年期缩短至18个月、一年期缩短至6个月，将显著降低定增股份持有期面临不确定性，增加定增投资选择空间，定增投资基金的资金利用效率也将大幅提升。

减持规则： 不再对定增股份的减持做出额外限制，将明显降低减持阶段面临的不确定性。

定增的收益有多大？

再融资新政以来，市场发行定增项目81只，融资规模2068.7亿元，平均单只融资规模25.54亿元。发行折价平均为15.8%；平均浮盈为 36.7% 。（数据更新至2020年8月21日）

上面说了一大堆“定增”的政策利好，我们个人投资者如何参与呢？

一些政策红利，对普通人可能“不太友好”，因为参与门槛就不低。

比如：

A股打新：沪市1万市值、深市500市值

创业板：10万

科创板：50万

新三板精选层：100万

新三板基础层：500万

而定增一般面向机构，而一般私募、券商资管计划投资门槛都达到100万，甚至是上千万。

另外，除了门槛问题，定增项目的投资专业性，也是个人不能把控的。

定增公募基金，是最适合普通投资者的产品。

定增一哥再发新基

刘开运掌舵的 九泰锐和18个月定开混合(009531) 以均衡选股为策略，基准为中证500指数收益率×70%+中国债券总指数收益率×30%。

借道公募基金，分享定增政策红利。九泰锐和兼顾了收益性和流动性的要求。在分享定增收益的同时，也可以像普通基金一样，当自身资金有需求时，可以在一定时间内赎回，可谓是兼具收益性和流动性，一举多得。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。