来源：金融界基金

金融界基金09月22日讯 华宝港股通香港精选混合型证券投资基金（简称：华宝港股通香港精选混合，代码005883）09月21日净值下跌1.83%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0744元，累计净值为1.0744元。

华宝港股通香港精选混合基金成立以来收益7.43%，今年以来收益-2.57%，近一月收益-4.05%，近一年收益2.70%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为周欣，自2018年06月20日管理该基金，任职期内收益7.43%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股（持仓比例6.00%）、宇华教育（持仓比例5.87%）、中国科培（持仓比例5.51%）、深圳高速公路股份（持仓比例5.17%）、中国建材（持仓比例4.52%）、万洲国际（持仓比例4.27%）、新奥能源（持仓比例3.95%）、远东宏信（持仓比例3.90%）、海螺水泥（持仓比例3.36%）、中国铁塔（持仓比例2.97%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2020年上半年，中国经济因受到新冠疫情的影响，出现了大幅下滑，一季度GDP同比下滑6.8%。但在管理层采取了果断隔离措施后，疫情很快得到了控制，并在二季度即逐渐恢复了生产活动，尽管期间部分地区仍出现了疫情的二次反复，但国内整体而言止住了经济下滑的态势，变现明显好于全球其他主要经济体。预计下半年经济环比复苏是大概率事件，如果疫苗同时能在下半年实验成功并推出市场，经济复苏的力度将可能更为强劲。预计下半年的货币政策虽然仍将维持宽松，但边际进一步宽松的空间有限，同时积极的财政政策将接棒货币政策，成为经济环比改善的重要推手。

??分阶段看，一季度，在新冠疫情冲击及海外原油市场巨幅波动的双重打击下，投资者风险偏好迅速下降，全球权益市场出现大幅调整；但随着主要经济体针对性地祭出货币及财政政策，并逐渐着手控制疫情的传播及疫苗研发，投资者风险偏好得以恢复，各类资产价格又得以迅速修复，其中成长股的表现更可以用惊艳来形容，纷纷创出历史的新高。年初，考虑到疫情发展的不确定性，本基金持仓结构上更注重防御性，并明显跑赢了基准。进入二季度，市场风险偏好修复的速度明显超出了我们的预期，尤其是进入6月，投资者并未受到国安法落地的干扰，相反将之视为靴子落地。南下资金大举进场追逐生物制药，互联网及电子等成长股聚集板块，速度之快，力度之大，令我们始料未及。总体而言，尽管二季度基金净值大幅反弹，但因对成长股配置有限，且仓位保守，使得基金净值在二季度后期上涨乏力。

??日常操作过程中，人民币汇率方面，2020年上半年人民币汇率走弱。人行港币中间价从0.8958贬值至0.9134，相对于港币贬值2%。汇率的表现整体而言对基金的人民币计价业绩有正面影响。

??

报告期内基金的业绩表现

本报告期基金份额净值增长率为-4.88%，业绩比较基准收益率为-3.78%。

在当前时点展望2020年下半年，在欧美纷纷推出/计划推出庞大的财政刺激计划背景下，流动性预计将继续保持宽松，但边际进一步放宽的可能性不大。得益于这类的财政刺激，周期类板块将较大程度受益于经济的复苏，并有机会迎来盈利的修复。我们因此对市场走势仍持乐观态度，预计下半年港股市场结构性特征将依旧突出，在成长股估值随前期快速上涨已然十分昂贵的背景下，市场风格可能会阶段性向周期股切换。当然，风格切换的前提是疫苗研发取得实质性进展并于下半年顺利推出市场，目前看全球各国均在加紧研制疫苗，并已有6家药企进入或即将进入临床三期的实验，疫苗在下半年实验获得成功并推出市场的概率并不小。因此，下半年看，随着全球经济活动的恢复，经济数据环比修复是大概率事件，再叠加疫苗研发成功和周期板块当前较低的估值，下半年周期板块中的龙头公司可能有较好的表现，同时，长期增长确定性较高的高估值成长股在回调之后也将提供布局机会。我们的行业配置相比上半年将更加均衡。除了疫情外，大国政治纷争仍将构成下半年市场的主要扰动因素。港股的短期波动仍将不时出现。但我们认为政治纷争并非下半年市场的核心矛盾，除非大国间的冲突出现实质性升级。