金秋十月，两个中亚小国忽然爆发的战争吸引了无数人的目光。

这两个小国，人口都不过几百万，相当于我们一个地级市的级别，本来无足轻重。

但他们的战争，却让人大开眼界。

战争开始，亚美尼亚投入了大量的装甲部队，坦克、大炮、战车，没想到短短几天，就被阿塞拜疆的无人机打的丢盔弃甲。

阿塞拜疆投入了大量的攻击型无人机，以压倒性的优势取得了战争早期的胜利。

公开战果统计显示，目前阿塞拜疆军方已经摧毁了130多辆坦克、25个防空阵地、200多门火炮，绝大部分都是无人机的战果。

看下面的视频：

战场上，无人机飞过，火光一闪，坦克灰飞烟灭！

屏幕上的那个框背后，是战场后方的小黑屋里，操作者对着电脑屏幕轻轻摁下的鼠标。

这确是令人惊悚的一幕。

本来只是电脑游戏的娱乐设计，没想到有一天，真真切切的发生在了现实世界。

这是人类历史上首次国际级别的无人机战争，无人机不再充当战争的配角，而是成体系的大规模投入到攻击主力中，成为战场胜利的决定性力量。

在战争开始的十几天里，亚美尼亚不仅损失了大量的战车、火炮、坦克，连导弹防空装备、火控雷达等也相继被无人机摧毁，地面部队完全沦为待宰羔羊。

战争几乎呈现出一面倒的局面。

决定战争胜败的，不再是士气和肉搏，而是无人机的技术水平，以及背后操作者的冷静一击。

你，或者我们，都只是对手屏幕上的一个目标框而已。

这次阿塞拜疆大规模出动的无人机战队，主力是采购自土耳其的TB-2无人机。

该机机长6.5米，翼展12米，最高速度130公里/小时，航程大于150公里，最大升限6860米，续航时间约20小时。

无人机上搭载了光电照相设备、红外照相机、激光指示器、激光测距仪、激光指针和激光制导导弹，由地面的移动式工作间的控制人员来操控。

每个工作间，都有飞行员、设备操作员和图像判读员，能够同时操作多架无人机，并在4800米高度实施对地攻击。

老实说，TB2无人机虽然在这场跨国战争中取得了辉煌的胜利，但它只是一款相对普通的无人机。

之所以说它普通，源于两点：

第一，TB2的最大起飞重量只有630kg，能够携带2枚小型空对地导弹，这严重制约了它的攻击能力。

第二，TB2并未装备卫星通信天线，导致其空域覆盖范围有限，远程打击能力不足。

移动式的地面控制站也容易暴露目标，成为敌人打击的对象。

以阿塞拜疆的国力，也就只能买得起土耳其的TB2，并欺负一下300万人口的亚美尼亚了。

事实上，就在去年，TB2还多次被我国的无人机暴打。

如果说发生在2020年的阿亚战争，是第一场无人机的国际战争；

那么发生在2019年的利比亚战争，则是第一场无人机内战。

非洲大陆北部，利比亚，前总统卡扎菲死后的第九个年头，内战仍在持续。

内战的一方，是由出身当地豪门大族的萨拉杰任总理的民族团结政府，驻扎在首都的黎波里，被联合国承认的正统力量；

另一方，是在“倒卡”运动中担任主力的起义军领袖哈利法·哈夫塔尔领导的国民军，盘踞在东部的班加西，不断扩张。

表面上，民族团结政府是联合国承认的利比亚合法政府，但其根基并不稳，奉行的伊斯兰政策也被许多地方势力反对。

起义军哈夫塔尔是诸多反对势力中最强大的一支，其自称是反伊斯兰主义的堡垒，桀骜不驯。

由于利比亚富含石油资源，这其实是一场外国强权之间的代理人战争。

团结政府的背后，是土耳其、卡塔尔和意大利，国民军的背后，则是埃及、俄罗斯、阿联酋、沙特，法国也在暗中支持。

外国强权们无视联合国的武器禁运协定，在利比亚战场上投入了大量的武器和雇佣军。

据联合国安理会的一份报告，目前哈夫塔尔麾下有3000名苏丹雇佣兵，还有俄罗斯私人军事承包商瓦格纳集团的1200人雇佣兵。

更令人瞩目的，则是土耳其制无人机和中国制无人机的史诗级大战。

在内战的第一阶段，国民军士气高涨，控制了利比亚东部和南部90％的油气田，并不断向首都进军。

团结政府情急之下，向土耳其引进了TB2无人机，并很快获得了制空权。

土耳其作为中东强国，在叙利亚内战中就曾经亲自下场，使用无人机造成了数百名叙利亚士兵的伤亡，也曾有过摧毁坦克的战绩。

但规模都很小。

利比亚的内战，是土耳其的TB2无人机第一次大规模境外作战。

军事观察家们认为，土耳其的无人机技术是来自巴基斯坦，而后者跟中国有比较紧密的军事合作。

也就是说，土耳其的无人机技术，追根溯源是来自对中国无人机技术的逆向仿造。

内战进入第二阶段，中国无人机来了。

国民军向阿联酋借来了一批中国制造的翼龙-2无人机，以及训练有素的操作员。

2019年7月31日，国民军的翼龙-2无人机对米苏拉塔空军学院进行了轰炸，对手因缺乏防空导弹和高射炮，无力反击，只能任由翼龙-2无人机猛烈空袭。

随后半年，翼龙-2无人机多次长途奔袭民族团结政府军机场，很多土耳其无人机还没来得及起飞就被炸毁在机场上。

联合国安理会一份在今年初发布的报告指出，在过去的6个月，利比亚内战双方一共发动了超过上千次无人机攻击，国民军所用的中式无人机有显著优势。

翼龙无人机的优势体现在三点：

第一，该款翼龙-2无人机更大，飞行能力更强，其全长11米，高4.1米，翼展20.5米，最大飞行高度为9000米。

飞行高度比TB-2高2000米，能形成降维打击。

第二，翼龙-2载弹能力更强，其起飞重量为4.2吨，其外挂重量为480公斤，有6个外挂点可以搭载各种类型的导弹。

一句话，翼龙-2的载弹量是TB-2的8倍，可以1个打8个。

第三，翼龙-2依靠卫星导航，能覆盖利比亚全境，无论白天还是黑夜均可飞行，更擅于长途奔袭。

据媒体披露，TB-2因为技术水平问题，只能在白天发起袭击，而翼龙-2则可以在凌晨起飞，长时间徘徊于敌军机场附近，然后耐心等待敌方的TB-2降落，此时翼龙-2发射导弹，一举将TB-2击毁。

在翼龙-2的压制下，团结政府甚至不得不多次转移了TB-2无人机的机库。

由于中国制无人机的高性价比，这一两年早已畅销中东各国，比如伊拉克、约旦、沙特阿拉伯、埃及和阿尔及利亚都购买了中国的军用无人机。

国民军的背后金主阿联酋，作为中东大土豪之一，则有一支专门装备了中国制翼龙无人机的作战部队。

如今，随着中亚阿塞拜疆和亚美尼亚战争的爆发，作为在利比亚战场上暴打过土耳其TB-2无人机的产品，中国制无人机更是成为了世界军火市场上的抢手货。

据说，巴基斯坦、沙特、埃及、匈牙利、埃塞俄比亚等国都在加单催货。

这么多年来，军用无人机的商业价值，是在战场上一步一步打出来的。

无人机的起源，可以追溯到一百年前。

1917年，世界上第一架无人驾驶飞机Sperry空中鱼雷号诞生于英国。不过当时由于缺乏遥控技术，飞出去了就回不来，缺乏实用价值。

随后，英国和美国都先后研制出了可回收的无人机，但由于种种技术问题，都只能停留在实验室中。

无人机被首次正式派往战场执行任务是1964年。

越战中，美军无人机主要配合载人侦察机执行侦察和目标指引任务，10余年间共执行3435架次任务，拍摄1亿4千多万张照片。

但越战结束后，美国空军因经费缩减而进行组织重整，无人机部队就此解散。

美国的浅尝辄止，让以色列崛起为早期无人机的强国。

1970-80年代，基于中东战争的形势需要，以色列开始投入重金研发无人机技术。

1973年的赎罪日战争爆发后，以色列先后研制了“侦察兵”和“獒犬”无人机，成为现代侦察无人机的标准。

1982年的贝卡谷地之战中，以色列制定了一次精密的无人机作战计划。

首先，通过“侦察兵”无人机，以色列对前方的战场进行着随时的高空监控。

然后，投放出“参孙”和“妖妇”两款诱饵无人机，引诱叙利亚防空雷达开机瞄准，完成对叙利亚防空系统的精确定位。

短短几分钟内，在以军地对地导弹的打击下，叙军19个防空导弹阵地瞬间被摧毁。

这是无人机在战争史上第一次大显神通。

目前，以色列作为世界上第二大军用无人机出口国，拥有着全球最丰富的无人机产品型号。

比如知名的“侦察兵”无人机、“黑豹”无人机、“统治者”XP无人机、“苍鹭”无人机、“竞技神”450无人机、“云雀”无人机、“鸟眼”400微型无人机、ETOP系留式无人机平台等。

在全球市场上，美国、法国、俄罗斯、印度等世界性大国都是以色列无人机的进口国。

当然，作为全球头号军事帝国，美国拥有最多的军费支出，一旦意识到无人机的价值，很快就后来居上。

从1990年代的海湾战争开始，到2000年代的伊拉克反恐战争，到2010年代的阿富汗战争，美国对无人机的使用不断加强。

海湾战争中，美国先后动用了“先锋”、“指针”无人机，在侦察、监视和炮火支援等方面发挥作用。

2002年，一架“捕食者”无人机根据线报，发现并锁定了“基地”组织头目哈里斯。接到指令后，无人机向哈里斯乘坐的越野车发射了一枚“地狱火”导弹将其击毙，由此拉开了无人机用于斩首行动的序幕。

2007年，美国空军又重新拥有无人机作战部队，使用的是全球第一种无人攻击机MQ-9，是由MQ-1“捕食者”无人机改进而成，随后美军将它命名为“死神”。

从阿富汗战争开始，美军的斩首行动越来越多，2011年甚至第一次通过无人机导弹摧毁了一辆塔利班的坦克。

美国空军公布的一份报告显示，在2012年，美国空军每天在阿富汗执行一次以上的打击任务。

值得关注的趋势是，执行投弹任务的有人驾驶飞机数量从2011年的每月165架次减少到2012年的每月139架次。

而在2012年，美国空军训练的无人机操作员数量已经超出了其训练的战斗机飞行员数量。

这是一次里程碑式的超越。

随之而来的，就是无人机越来越成为美国军队的主要采购装备之一，在过去的十几年间，美军对无人机的采购复合增速达到了24%。

2019财年，采购金额已高达34亿美元。

相关的无人机技术也在不断升级，比如首次从航母上弹射无人机，首次在航母上完成常规降落，首次实现空中加油等等。

但无论如何，作为世界头号无人机强国，美国依然是存在弱点的。

第一，美国的无人机作战，过去更多使用在对恐怖分子的斩首行动和侦察行动中，以单兵作战为主，而缺乏对无人机集群作战的重视。

据The Military Balance2016年的统计，目前美军所配备的1006架非微型无人机中，以ISR（情报、监视、侦查）无人机为主，占比高达75%。

具备侦察打击一体功能的CISR无人机，占比仅为22%，最后是运输型无人机，占比为3%。

第二，由于无人机的巨大价值，美国对先进无人机的出口限制较多，只允许对部分军事盟友的出口。

比如中东这个全世界最大的军火市场，基本上是买不到美国的无人机的。

于是像阿联酋、沙特、伊拉克、伊朗这些石油土豪们，就只能纷纷转向购买中国制的无人机了。

2018年，俄罗斯驻叙利亚军事基地遭遇无人机集群攻击。这是大规模无人机攻击机场在世界战争史上的第一次。

2019年9月14日，也门胡赛武装出动约10架无人机，对沙特石油设施发动突然攻击。

值得一提的是，该“组织”2006年通过人肉炸弹试图袭击该设施，但被沙特安全部队瓦解。人肉炸弹没能完成的任务，无人机最终成功了。

可以看到，最近两年，无人机集群攻击的战争形式正在兴起，实战能力越来越强。

在美国之后，各个大国都兴起了研制攻击型无人机的热潮，但，这并不是那么容易的。

2002年，德国和西班牙联合研制梭鱼无人机；

2004年，法国发起研制神经元无人机；

2005年，英国发起研制雷神无人机。

如今十几年过去了，这些无人机依然在研制和试飞中，始终未能落地。

2005年，俄罗斯开始研发鳐鱼无人机，如今项目已下马，再也没有了下文。

近十年来，在全球军用无人机市场上冉冉升起，能跟美国、以色列一较高下的，只有中国。

根据2018年的数据——

美国无人机排名第一，军火市场份额接近一半，以全球鹰、捕食者两款无人机卖的最好，进口国主要是美国的盟友，五眼联盟和北约成员国等。

以色列无人机排名第二，军火市场份额约四分之一，以竞技神、苍鹭两款无人机卖的最好，进口国主要是俄罗斯、印度、法国等二线大国。

中国无人机排名第三，军火市场份额约五分之一，以翼龙、彩虹两款无人机卖的最好，进口国主要是中东土财主们，以及亚非拉等发展中国家。

中国军用无人机虽然起步晚，但近年发展神速，以先进的技术、实惠的价格、出口政策的宽松三大优势，在全球军火市场上极受追捧。

其中最受关注的，就是翼龙和彩虹两款无人机。

翼龙无人机由中航工业旗下的成飞公司研制，是中国无人机出口的王牌，在利比亚内战中出尽了风头。

翼龙的核心竞争力就是性价比。

首先是性能。

美国军事媒体曾根据作战能力评选“全球最致命的五款军用无人机”，包括美国的MQ-8B、MQ-1C、复仇者及MQ-9等。

唯一一款美国以外的无人机就是翼龙-2。

从功能参数来看，翼龙-2对标的是美国的“捕食者”无人攻击机，后者以在阿富汗战争中屡屡制造的“斩首行动”而闻名。

接着是价格。

翼龙-2的售价仅为100-200万美元，远比2000万美元一架的“捕食者”要低，如此出色的性价比，难怪在军火市场上这么抢手。

另一款彩虹无人机，则是隶属于中国航天科技集团旗下的航天彩虹。

彩虹的性能并不比翼龙差，可以说是各有特色。

我们知道，翼龙是中航工业旗下的，主要研发战斗机，所以在攻击能力上更优秀。

彩虹是中航科技旗下的，主要研发火箭、卫星，所以在飞行能力上更优秀，比如巡航时长、飞行速度、卫星导航等技术上相对更出色。

以最先进的彩虹-5为例，该机翼展达21米，能连续飞行40小时，改进型的续航能力甚至达120小时，意味着它的最大飞行距离将超过1万公里。

售价也更贵一些，大约在300-400万美元左右。

两款无人机的技术特点决定了，翼龙更偏重低空攻击性能，彩虹更偏重高空侦察性能，因此我们看到中东战场上翼龙更出风头一些。

在我军的采购中，翼龙更有优势，彩虹占比稍次。

在国际军火市场上，翼龙的中东土豪客户也更多，彩虹目前主要是巴基斯坦、伊拉克、埃及、沙特等几个国家在采购。

回到A股。

由于成飞公司没有上市，航天彩虹（002389）是绝对的无人机龙头。

除此之外，值得关注的公司还包括：

1）长鹰信质（002664）

公司原名信质电机，是全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商。2012年上市，2017年通过收购北京航空航天大学旗下的天宇长鹰，进入无人机产业。

天宇长鹰由北航大学无人机所改制重组而来，主要研发 005 系列侦察无人机。

目前的主力产品BZK-005，是由哈飞与北航联合设计的，以续航时间长、高空性能出色、隐身能力强为特征。

2）中航沈飞

沈飞是仅次于成飞的军机企业，近年也在进入无人机领域。

暗剑无人机在2006年的珠海航展上首次模型亮相，但直至今天依然在研制中。

2018年，互联网上流传的一张照片，让国内军迷沸腾了，那是一张科研人员与“暗剑”无人机合影的照片。

“暗剑”无人机的外形非常的古怪前卫，它采用尖锐的机头、机身，三角形的一个机体。如能研制成功，将有可能成为世界上第一款超音速的隐身无人机。

3）洪都航空

洪都航空的主业是教练机，目前只有一款神秘的攻击-11无人机。

在2019年10月1日阅兵式的无人作战第二方队中，攻击-11无人机正式亮相。这是此前传闻中“利剑”无人机的升级版，由航空工业沈阳飞机设计研究所设计，洪都航空生产制造。

性能特点是隐身性能和精确打击能力。

4）北斗星通

公司是北斗导航产业链的龙头，为全球用户提供导航定位产品、解决方案及服务。

中高端的无人机通常需要卫星导航，作为无人机产业链的上游，公司的护城河和市场地位还是有独特优势的。

公司曾在互动平台表示，目前国内主要无人机都使用了公司的高精度板卡，如大疆、极飞等，北斗星通市场占有率大概在60％-70％之间。

2016年，公司也曾引入“国家集成电路产业投资基金”为北斗星通第二大股东，成为北斗产业链里唯一获国家大基金支持的企业。

考虑到中国军用无人机必须使用国产的北斗导航，很大概率，我国无论是自己使用的军用无人机，还是出口的无人机，都需要用到北斗星通的产品和服务。

今年7月份的时候，中国船舶工业集团708所发布了一个招标新武器设备的公告，即XX6项目。

▲ 076两栖攻击舰想象图（图片来源：中外舰闻）

业内人士猜测，这是一个新型的无人机航母或无人机两栖攻击舰项目。

无人机战争的形态正不断升级，随着AI技术的进步，从无人机到无人潜艇、战斗机器人，越来越多的武器正在“无人化”。

一个由北斗系统+无人机航母+无人机攻击群+高精尖导弹组成的全新军工产业链正在不断丰富。

未来，战场上的形态将超越你的想象。

战争的双方不像是在打仗，更像是打游戏，你见不到血，只有屏息间指尖的颤动，坦克灰飞烟灭。

更可怕的是，无人机的背后，也逐渐“无人”。

更多的操作将由算法自动完成。

投资充满着风险，我们不能拍拍脑袋就能轻易做出的决定。

除了基本面的机会分析，还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。