最近我的社区里很安静，一问才发现，原来是大家忙着赚钱呢。
确实，按照我之前讲过的方法投资的，比特币涨到现在，资产翻倍是妥妥的，挣钱的时候，大家都是人狠话不多的风格，毕竟话多了，耽误挣钱不是！
但我今天还是要唠叨唠叨。
市场是轮动的，所谓盛极而衰，牛极而熊，这个道理大家应该都能懂。
但大家不懂的，同时也是决定你能不能赚钱的，并不是这些大道理，而是时机，是什么时候熊转牛，什么时候牛转熊的时机判断。
这个判断，没有什么通用的方法。以牛转熊为例，它需要你了解到市场为什么牛，以及维持牛的必要条件还会持续多久。如果你能很好地找到这个必要条件，并能做出正确的判断，才能抓住这个时机。
这次市场转牛的最大诱因是什么呢？
即使我不说，你也应该猜到了，就是灰度基金。
对于灰度基金，你在中文资料里，比较难找到靠谱的说明，及其完整的运作机制，今天这篇文章，我就来填补一下这个空白，看懂了灰度，你就等于抓住了牛市的命脉。
灰度基金的拳头产品，同时也是其吸纳资金的杀手锏，就是旗下的比特币信托基金。
这个基金是怎么玩的呢？
如果你是一个投资者，你可以把自己的美金或比特币打给灰度，申购灰度的比特币信托基金。相比于国内的基金申购流程，灰度的基金不仅支持美元支付，还支持比特币支付。
如果你支付的是美金，灰度会把美金买成比特币作为基金的质押资产，并每年收取你 2% 的托管费用，如果你直接打比特币给灰度，灰度则直接将其作为抵押资产，托管费用保持不变。
正常的基金申购流程到这就结束了，但灰度的玩法不一样。
灰度的比特币基金申购完成后，你将会获得对应的基金份额 GBTC，GBTC 可以理解为股票，目前已经在纳斯达克上市了。
从完成购买的那天开始算起，GBTC 需要锁仓 6 个月，锁仓期结束，你的 GBTC 就可以在纳斯达克自由买卖交易了。
作为投资者，股市是灰度的比特币基金唯一套现渠道，因为这个基金不支持赎回。
早在 2014 年，灰度曾经支持过将 GBTC 赎回为实际的比特币资产，但这个动作由于违反了监管条例，所以灰度就封掉了赎回的渠道。如今的投资者，想要套现离场，就只剩下去股市，卖掉自己持有的 GBTC 这一个渠道了。
GBTC 只是灰度基金的份额而已，并不是真正的比特币，GBTC 的买卖，本质上只是基金份额的转移，灰度持有的总的比特币资产数量，是不会变的。
这个机制，直接导致了灰度的比特币几乎是只进不出，截止到今年 10 月份，灰度托管比特币的总金额，已经高达 65 亿美元。
那么有意思的就来了。
灰度的这个骚操作，等于是用自己的 65 亿美元，在纳斯达克，创造了一个新的，和比特币平行的交易市场。
币圈的投资者，还是会去交易所，买卖真实的比特币资产。而如果美股的投资者看好比特币，更便捷的做法，是直接在股票交易市场买入 GBTC。
GBTC 背后有灰度的真实比特币资产作为保障，并且合法合规，同时还支持更优惠的费率，不管是机构还是散户，这个低成本的方案更有诱惑力。
所以，币圈的供需确定了真实比特币的价格，而股市的供需确定了 GBTC 的价格，同一种资产在不同市场的供需不同，价格也会不同。
作为一个合格投资者，看到价差，你应该敏锐的意识到，赚钱的机会来了！
有价差就能套利，价差越大，在不同市场的套利空间越大，投资者可以在不同市场低买高卖，轻轻松松割韭菜。
在过去的一年里，GBTC 相比 BTC 的溢价平均稳定在 10% 以上，高的时候达到过 40%。而历史最高记录，溢价更是离谱到 130%，这钱要是不赚，还是人吗？
于是越来越多的投资者，买入灰度的比特币基金套利，灰度的比特币持有量自然也屡创新高。
有了这个足够诱人的赚钱机会吸引资金入场，再加上灰度基金的合法合规背景，减少资金出入的摩擦，这波牛市也就这么起来了。
根据灰度 2019 年对外披露的数据来看，来买比特币基金的机构和散户里，有将近 80% 是用比特币来支付的，用美元支付的只占到两成而已。
由此可看出，虽然今年灰度的持币数屡创新高，但实际上，大部分币都是投资者直接转入，灰度在市场上购买的币只占到小部分。
灰度本身没有自己的立场，灰度后面的套利者，才是引爆牛市的关键。所以不要动不动就说灰度操作市场，买币只进不出，灰度只是比特币的搬运工而已。
市场走到现在，已经要挑战 17 年前高，即使牛市存续的条件还在，依然要谨慎投资入场，大多数人起了贪婪之心，市场的危机也将来临。
投资切忌跟风，稳住才能赢。
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