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摄影：小奇

日前，进一步引导股权投资快速发展，推进一批知名顶级投资机构聚集，加快创新资本引入支持创新创业，重庆市印发《关于发展股权投资促进创新创业的实施意见》（以下简称《意见》）。

除了多项对股权投资机构的支持奖励政策外，尤为值得关注的是，《意见》在税收优惠政策方面力度颇大——“对在我市设立的创业投资企业符合西部大开发税收优惠条件的，依法按照15%的税率征收企业所得税；积极争取对符合条件的公司型创投企业，按照企业年末个人股东持股比例免征企业所得税的优惠试点。”

这可谓是在内陆地区开了创投15%所得税的先河！此前，海南自贸港实行按15%征收企业所得税的政策，已然吸引了众多投资机构心向往之，而今重庆针对创投的税收新政，也将吸引一大批投资机构的目光。

税收问题一直是整个股权投资行业关注的焦点问题。

2018下半年，一纸“追缴”通知让行业哀嚎连连：各地方政府过去普遍实行的对有限合伙制基金征20%所得税的政策，被认定为违反了相关规定，应当纠正。这意味着，有限合伙制基金今后将必须按照5%~35%的累计税率，最高税率为35%。

直至2018年12月国务院常务会议决定实施所得税优惠促进创业投资发展，“使创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增”，行业才吃下了一颗定心丸。

2019年，财政部、税务总局、发改委、证监会联合发布了财税（2019）8号《关于创业投资企业个人合伙人所得税政策问题的通知》，明确了创投企业为其个人合伙人计算个人所得税应纳税额的具体办法，其个人合伙人从该基金应分得的股权转让所得和股息红利所得，按照20%税率计算缴纳个人所得税。

然而，各地在实际执行政策中，对国家政策解读口径各不相同。比如，对于合伙制基金管理机构，对其自然人合伙人的所得税收标准，有的地区按个体工商户标准5-35％交个人所得税，有的地区按20%收。

此外，还存在亏损不能跨年结转的问题。

中国的股市和经营环境具有一定的周期性，A股IPO的节奏在历史上出现过很大波动，这会给创投基金的退出带来一些周期性波动。相应的，创投基金在整个存续期内可能会有一些年份会产生亏损，如果选择了20%的所得税率，也意味着以后的盈利不能先用来弥补之前的亏损。

北京某头部人民币基金财务负责人表示，创投行业的项目退出具有很大不确定性，在创投行业目前仍以IPO退出为主要退出方式的情况下，创投企业在整个存续期内可能会有一些年份有较多项目IPO解禁后退出，也可能有些年份没有项目退出，却有项目失败产生亏损，如果选择了按单一投资基金核算方式，也意味着不同年度的盈利和亏损不能互相抵减。但对于投资人来说，他投资的是同一基金的不同项目，盈利的项目要缴税，亏损的项目却有可能无法与盈利项目相抵减，从而多缴纳了税金。

关于公司型创投企业，日前在中关村国家自主创新示范区已开展公司型创投企业所得税优惠政策试点。

对示范区内符合条件的公司型创业投资企业，转让持有3年以上股权所得，超过年度股权转让所得总额50%的，可以减半征收企业所得税；转让持有5年以上股权所得，超过年度股权转让所得总额50%的，可以免征企业所得税。

据了解，部分创投企业出于规避长期投资风险的考虑，投资往往倾向于快进快出，而高新技术企业发展往往需要一定周期，导致创投企业投资高新技术企业意愿不强。对此，北京市财政局相关负责人表示，该政策设计了投资期限越长缴纳企业所得税越少的反向挂钩制度，有利于增强创投企业长期投资初创型科技企业的“耐心”，初步实现了鼓励创投企业长期投资的效果，促进被投资的科技企业做大做强。

而今，重庆的政策不仅指出积极争取对符合条件的公司型创投企业，按照企业年末个人股东持股比例免征企业所得税的优惠试点，还提出要对创业投资企业符合西部大开发税收优惠条件的，依法按照15%的税率征收企业所得税，这无疑是一个极大的税收优惠政策！

近年来，重庆地区的创新创业飞速发展。

近日，国务院办公厅印发通知，部署开展第三批大众创业万众创新示范基地建设工作，其中重庆高新区成功入选“精益创业方向”示范基地——聚焦支持创新型中小微企业成长为创新重要发源地，着力打造精益创业的集聚平台。大力弘扬科学家精神、劳动精神和工匠精神，倡导敬业、精益、专注、宽容失败的创新创业文化，构建专业化、全链条的创新创业服务体系，增强持续创新创业能力，加快培育成长型初创企业、“隐形冠军”企业和“专精特新”中小企业。

此外，重庆两江新区依托“双创”大赛等各类赛事，不断汇聚全球创新资源，加快培育集聚高端高质高新产业，努力建设成为高质量发展示范区、高品质生活引领区，加速打造内陆开放门户、重庆智慧之城。

据了解，2016年重庆两江新区获批全国首批国家级区域双创示范基地。2019年，随着第一届两江新区“双创”大赛的启幕，基地双创工作再上新台阶。2019年5月，基地受到国务院国务院办公厅激励通报。

而2020年3月底，两江新区国家双创示范基地从120个国家双创示范基地中脱颖而出，位列十四个区域类新区总分第一。

目前，两江协同创新区已经吸引30家高校及科研院所入驻。两江数字经济产业园累计注册数字经济企业超过5000家，正加快建设建设数字经济与新一代人工智能两大国家级创新发展试验区的“双核心区”。

中国母基金联盟秘书长、水木资本董事长唐劲草表示，当前，创投机构所带来的优质项目生态圈、产业链资源等受到越来越多地方政府的重视，“基金招商”也成为招商引资的重要工具。在15%创投所得税政策的吸引之下，重庆将进一步激发创投的活力，也会成为越来越多投资机构青睐的落户选择。

2021年1月4日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议通过《中华人民共和国印花税法（草案）》。草案适当简并税目，降低部分税率，减轻企业税负，并突出使税收征管更加科学规范。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。

可见，在税收方面，更多的优惠利好可期。

2021开年以来，股权投资行业好消息不断，越来越多新晋LP入场，为行业带来更多的资金来源。

1月4日，苏州市数字经济和数字化发展推进大会召开。会上，江苏省委常委、苏州市委书记许昆林为苏州市天使投资引导基金揭牌，基金由市本级和各市、区共同出资设立，基金规模达60亿元，将为种子期、初创期科技型企业发展注入优质“资本活水”。

近日，君联资本完成资金募集，设立海外平行基金，规模超过2亿美元，其中亚投行承诺股权投资3000万美元。亚投行的承诺出资是一个标志性事件，这意味着亚投行也有望成为越来越多股权投资基金的LP。

日前，万科A宣布参与投资“中国国有企业混合所有制改革基金有限公司”（下称“国企混改基金”），且投资金额高达30亿元。

据披露，国企混改基金的认缴出资总额为707亿元，投资方式为主要通过股权投资和创设、参股子基金投资相结合的方式开展投资活动，投资领域为重点投向国有企业混合所有制改革及反向混改项目。

此外，近日，交易商协会在之前公布的并购型票据的基础上进行了整合升级，正式公布了《权益出资型票据信息披露表》（以下简称“披露表”），明确权益出资型票据的募集资金用途可以用于股权投资和基金出资。这为股权投资行业的募资带来新的可能与机会。

春天，已经在路上了。

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