产融结合是指产业与金融业在经济运行中为了共同的发展目标和整体效益通过参股、持股、控股和人事参与等方式而进行的内在结合或融合。产融结合的特点：渗透性、互补性、组合优化性、高效性、双向选择性。
1.国外产融结合的发展历程从欧美等国家来看，其产融结合可划分为四个阶段，如图所示。
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摩根旗下的公司很多，如通用汽车、通用电器、美国钢铁等知名度很高的公司，还有JP摩根、英国慧富、摩根士丹利等金融机构，是产融结合的代表公司之一。
第二阶段：“由产而融”出现。20世纪30年代，美国爆发金融危机波及世界各国，政府开始限制工商企业和金融企业互相持有股票，使得准入门槛提高，不过当时企业对资金需求仍然很旺盛，于是，一些大型工商企业开始在公司内部设置金融部门，“由产而融”出现。
第三阶段：“由产而融”发展期。由于该模式能解决中小型企业对融资的需求，因而得以快速发展，以UPS的“物流服务+供应链金融”模式为代表。作为全球知名的快递公司，该公司凭借自身在物流等方面的优势，进军供应链金融服务，为链条企业提供投融资服务。
第四阶段：重组金融业务（剥离高风险业务）。2008年全球金融危机后，产业公司意识到金融业务的风险很大，疏忽风控，可能会将公司带入万劫不复的局面。同时缩小金融业务，将其占比控制在公司可承担的范围内。
2.中国产融结合发展历程20世纪90年代，大型工商企业开始涉足金融领域，即“由产而融”，意味着产融集合模式在国内正式兴起，为萌芽期，此后相继经过沉寂期、复苏发展期，进入快速发展期。
在萌芽期，产融结合的代表公司有海尔集团、新希望集团，不过虽然此阶段产融集合模式尚属于新事物，但由于在国内有着巨大的市场，因而发展快速。
对于大型工商企业来说，产融结合模式能够帮助其完善公司的治理结构，建立相应的约束机制，但在进行产融结合时，也要注意建立必要的风险防范措施，在金融机构与产业部门、金融机构内部等设立防火墙，以防范风险过度扩散。
对于资本实力较强的中小型企业来说，可入股地方金融机构。地方金融机构实力有限，受股本小的影响，业务发展速度很慢，而大型工商企业通常与大规模的金融机构合作而忽视了中小金融机构，因此中小型企业应与地方金融机构联合起来，双方互惠互利、互帮互助。
民营企业参与金融领域，既是金融机构产权多元化，改善治理机构的需要，也是民营企业进一步发展壮大的有效途径，如图所示。
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德隆集团倒闭与其疯狂扩张和不断参股有关，在危机爆发前，其参股公司达200多家，且这些公司的资产状况并不太好，有的只是勉强维持运营，有的则是资不抵债。德隆希望实现产业整合，创建德隆模式，然而从其发展来看，其路径却是不断扩张，不断融资。
2004年4月13日，合金投资高台跳水，其为德隆系老三股之一，德隆危机由此揭幕。第二天，新疆屯河和湘火炬也相继跌停。德隆系“三驾马车”股票全都在下跌，短短一周内，其股票彻底崩盘，流通市值损失达70亿元以上。在随后的四个月内，股价持续下跌，流通市值从最高峰的206.8亿元跌至2004年5月25日的50亿元，市值蒸发156亿元之多，是当时沪深股市总市值的1％。
“德隆事件”引发轩然大波，是产业资本掏空金融资本的经典案例。产融结合模式引起了人们的重视，尤其是有关部门开始重视其风险。
2006年，《中央企业投资监督管理办法》出台，办法中规定央企在境内的产权收购及投资均要上报国资委，同时严禁企业违规使用银行信贷资产投资金融、房地产、保险、证券等项目，一向火热的产融结合因此而进入沉寂期。
2008年后，随着经济全球化步伐加快，中国企业也开始走向世界，产融结合模式卷土重来。2009年，8家大型国有企业入股光大银行。表明产融结合模式得到了认可。
2014年，由融而产的模式开始进入国内，一些实力较强的金融机构开始涉足产业，比如投资写字楼，金融机构可以获得租金收入，在两三年内也可实现物业升值，然后再运作出去，即为由融到产。
产融集合由此步入快速发展期，推动了供应链金融的发展。以互联网技术为支撑，数据化、信息化程度将不断提升，发展供应链金融的基础将不断成熟，通过构建“供应网”数据，将供应链融资由单向传递的价值链转变为多向流动的供应链生态系统。联动性更强，生产效率更高。
从国内产融结合的发展历程来看，可以简单地将其划分为四种类型：
（1）第一种类型是“银企合作”或“产融合作”。企业的正常运营离不开存贷款、信托、企业上市、债券发行、发行股票、员工保险、结算等，因此产业和金融可以联合，通过参股、控股、人事参与等方式进行结合，由此可看出这种模式具有互补性、渗透性、双向选择性、组合优化性和高效性。
（2）第二种类型是在产业集团内部设立财务公司等金融机构，主要服务于产业集团、供应链金融伙伴、集团员工等，为其提供金融服务。
（3）第三种类型是产业集团投资外部的金融机构，只是投资，但不控股，也不主导，可以看作是一种投资。
（4）第四种类型是产业集团成立、收购保险、证券、期货甚至银行等金融机构。
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