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从去年以来，人民币兑美元的汇率就走上了大幅升值的道路，目前累计升值已经达到10%，这似乎走了一个十字路口。人们都在关心汇率未来会向哪个方向走。

其实，问题的关键在于美元向什么方向走，毕竟人民币升值的主要推动力量就是美元的贬值，2020年，美元的贬值超过了10%.

而最近，美国耶鲁大学研究员，知名的经济学家史蒂芬.罗奇认为，美元的暴跌是不可避免的，市场太过依赖美联储了。现在市场相信美联储无所不能，无论是股市还是汇率市场，几乎都和美联储的无限宽松是密切挂钩的。但这是个错觉，如果美联储无所不能，那么2008年的金融危机就不会发生了。

他认为，美国的2021年一季度的GDP可能重新回到下跌通道。对此，笔者也是赞同的，美国上周的公布的非农数据大幅不及预期，不仅没有增加，还减少了。而美国的失业率在下降之后也在上周迎来了反弹。

更重要的是，美国的疫情依然严峻，整个1月，都是美国疫情的高峰，单日的确诊人数已经超过了30万，平均每天都在25万人的规模，而且死亡人数平均每天大概也在3000人。

这都将影响美国经济的复苏。而未来，美联储似乎已经没有什么招数可以使用了，毕竟美国的利率已经降到零了，而且开启了无限量化宽松，拿什么来迎接经济的二次衰退呢？