文/南风

今年一开年，中国的军工股票就涨得特别厉害，这是什么情况？我国前段时间的官方纪录片上盖着红布的武器装备给出了答案：中国军工最好的时代其实就在2021年。只要是认真梳理我国的军事装备在这几年的采购计划就能发现这一结论是怎样得出的。

中国的军工企业资产上市的并不是很多，所以从资本市场看，并不能反映中国国内整个军工行业的情况。不过已经上市的中航企业沈飞的财务报表上就能够看出部分问题的存在。我国近年来批量装备上的航母，到空中的歼-16，再到需要大量投资的新一代隐形战机歼-31，这些都代表了其在军方的订单其实不少。截至到去年的前三个季度，他的营业收入就达到了189亿，其中纯利为11.6亿。但是让人想不到的是。沈飞账目上的钱，正在不断减少，并且还是大幅度减少了大约19亿元左右。

单单看中航的经营，现在现金亏损高达32.8亿，靠着20亿的借款才能平了公司的账目。这到底是为什么，而他的现金都去哪了？根据财务报表能够看出，影响他的主要是应收账款。这也代表了其生产的飞机都交付了，但是钱却没有拿到手里。去年上半年，他们公司应该受到66.8亿的账款，其中一年以上账期的就有十几亿。光是这些欠款就占了其中一半多。并且他们公司还积压了60多亿的存货，其中包括购买的原材料和正在生产的飞机装备。原材料的购买已经花了不少钱，但是目前生产线上的飞机还没办法交货，也是出现现金亏损的原因。

中航作为航空最主要的机厂之一，现金流都在亏损，更别说其他小型企业了。而我国军用飞机刹车的主要供应商北摩高科，去年的财务报表上也有这一典型问题。虽然该企业不是国企，但是却拥有军工血统。之前是摩擦材料厂，在1958年的时候，成立的所有制企业，也得到了中国空军的支持。在70年代中国和苏联关系恶化的情况之下，该企业制造出了国产第一块飞机刹车盘。80年代经营陷入困境，而在99年的时候，被中国西城政府接管。如今该企业也在军民的领域有很强大的实力。从高铁到坦克甚至是国内的波音客机都使用了该企业的刹车片。再加上政府的接管，也让其绑上了空军这个客户。而这两年，该企业的毛利率都超过了70%，在这个行业内算是优秀的了。但是这么好的商业模式，其企业现金流却同样是负债的，只能在年底才会转正。这也说明着该公司和中航的企业面临着同样的困境，应收账款被拖欠。

虽然说这些军工企业的毛利这么高，但是钱都去发展了其它武器装备。而这么多钱去发展武器，我们国家的军工行业可不就是最好的时代嘛。就比如今年不断建造的各种战机和潜艇甚至还有航母。而我国的军事力量也在不断增强。