盘面回顾
指数化投资走势下，基金经理“抱团取暖”的现象仍将持续。
同时注册制下，A股市场生态正发生改变，逐渐去散户化，机构化进程加快。
新年以来，资金抱团斥资买入核心资产，市场上屡屡出现指数涨而大多数个股跌的现象。
我国指数化投资也步入“快车道”。
机构热议
海通证券：春季行情仍在路上，未来潜在入市基金规模1.8万亿
年初以来基金发行再度升温，估算未来潜在入市基金规模1.8万亿，其中已成立未建仓基金6000亿，待成立基金1.2万亿。
历史数据显示，建仓期和待成立的基金经理，相比其他基金经理，配置上食品饮料、电气设备、计算机等行业更高。
2021年牛市格局没变。春季行情仍在路上，短期重视大金融，全年看好科技+大众消费。
中信建投证券：市场调仓机会再现，高端制造贯穿全年
在宏观层面中国经济持续向好的方向并不改变，货币政策走向正常化过程中在经济数据上呈现出拐点，但并不构成市场下跌的条件。
仍然维持2021年呈现出震荡格局的特征，建议投资者淡化指数，从经济结构转型升级的角度挖掘结构型的机会。
中信建投证券认为新能源汽车、光伏、军工等行业的龙头公司，这些行业都是在2021年中国高质量发展转型升级的核心资产。
这种抱团反映的是机构投资者对价值的挖掘和发现，本身也是龙头资产应当享受溢价。
短期市场的扰动并未改变行业和公司的基本面，市场下跌反倒是加仓的良机。
华泰证券：股市不缺“水”，“水”往性价比处流
上周A股市场宽度回升，资金从前期抱团的食饮/电新中向性价比与业绩催化共振的方向摆布。
社融拐点进一步确认，M1增速拐点待确认，但信用周期高点后仍有6-12个月的货币下沉，且居民资金搬家与外资入市热度不低，微观流动性显著好于宏观，股市不缺“水”。
行业上或呈现“水”往性价比处流，17-20年元旦至春节期间预增概念均跑赢全A，春季躁动中场，关注性价比行业中业绩预增方向。
另需留意大额增发的短期结构性冲击。
方向，悄然明朗
对基金抱团股的前景，虽然业内分歧巨大，但有一个现象值得关注：至少在仓位和投资板块的微调上，许多基金经理已有所动作。
“近期以微调仓为主，后续市场若持续过热会加强警惕性。
近期调仓思路，一是市场分化进一步加大，尽量优中选优；
二是市场波动开始增加，略微控制波动。
若出现市场微观流动性过于宽松以及美债收益率明显抬升，将立即减仓。”某金牛基金经理说。
该基金经理告诉中国证券报记者，在行业分散的情况下，最近对个股进行了适度集中。
目前的组合包括，一是TMT、消费电子、汽车零部件和智能驾驶等新兴产业方向；
二是医药和消费等长期预期较稳健的板块，它们过去几年估值扩张明显，2021年全年获得正收益的难度较大，但个股会有显著差异；
三是能给组合贡献明显正收益的经济复苏相关板块，包括化工、交运、机械以及金融和房地产等。
泓德基金量化投资部负责人苏昌景表示，从增量配置的角度思考，未来倾向优先配置安全边际较高和性价比更好的板块。
例如，部分金融地产、消费电子及周期成长股。前期股价表现超强的远期景气度存在确定性的板块，例如新能源车、光伏等需等待性价比相对较好的时机。
或许，在2021年以来公募基金爆款不断、资金蜂拥流入机构的背景下，基金经理所说的这些新方向已悄然明朗。
后市策略
沿着三条战线积极参与跨年行情：当前货币-信用组合下，看好成长方向的军工、新能源、半导体等板块。
景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等。港股迎来“明明白白”的牛市，聚焦港股科技巨头和价值龙头。
热门跟贴