（一）盘面剖析

指数心情全天共振上行，创业板指涨近2%，个股普涨，涨幅超9%个股逾120家，商场挣钱气氛较好。

板块上，锂电、军工、光伏等抱团板块团体反抽，力度相对较弱，体裁全线活泼，可降解塑料、稀土、半导体板块迸发，此外，次新、券商、农业、智能驾驭等板块轮流拉升，个股上，高标宜宾纸业9连板，翻开商场连板空间，超跌次新龙头日月明走出3个20%，短线心情活泼，全体看，商场小幅缩量下，需关键重视盘面抢手的持续性。

盘面上，可降解塑料、氟化工、第三代半导体等板块涨幅居前，机场航运、芬太尼、轿车整车等板块跌幅居前。到收盘，沪指涨0.84%，报收3596点；深成指涨1.58%，报收15269点；创业板指涨1.92%，报收3149点。沪股通净流出6.66亿元，深股通净流入23.02亿元。

（二）看盘关键

（1）申万A股最新市盈率为23.04倍，较前一周环比+8.1%，处于前史分数55.1%。

（2）申万300最新市盈率为23.70倍，较前一周环比+13.3%，处于前史分位数69.1%。

（3）申万创业板最新市盈率为57.73，较前一周环比+7.9%，处于前史分数60.4%。

从前史均值来看，现在中心财物现已不廉价，但还未抵达极点估值情形。当时个人出资者现已被商场教育，越来越认可中心财物逻辑，并开端涌向当时抢手的中心财物公司，这会持续进步中心财物公司的估值。中心财物买卖博弈成分添加。

咱们知道只需肯定高估+方针转向（钱银方针转向），才会构成大等级调整。相似2015年，2018年，大的调整都是因为这两个原因：

2015年小票的高估+去杠杆；

2018年消费医药白马高估+钱银紧缩。

现在中心财物有所高估，但钱银方针并没有转向，这儿看不到构成大顶的状况。

中证报头版评论称2021年第一次中期假贷便当（MLF）操作落地，降准预期在相当程度上失败。不仅如此，MLF操作亦打破此前保持数月的一次性超量续做格式，商场又开端忧虑央行收紧流动性。查询人士以为，2021年钱银方针“稳”字当头，春节前流动性供求局势全体好于前两年，给予央行更充沛的腾挪时刻和空间，短期降准或许性不大，但也无需过度忧虑钱银方针操作收紧，MLF缩量续做反而给进一步操作预留了空间。

弱势美元趋势会改动？

据华尔街日报，美国财长提名人耶伦将于周二到会参议院财务委员会会议，该会议将承认对她的提名。知情人士称，耶伦估计将会议上重申对商场决议汇率的许诺，清晰美国不会寻求弱势美元来取得竞赛优势（既不会寻求辅币价值下降，也对立其他国家做这样的测验）。这一表态将代表美国抛弃对美元的听任情绪，特朗普常常揭露呼吁下降美元汇率。官员称，耶伦将在证词中运用更准确的遣词，以反映曩昔二十年来美国的长时间钱银方针。

开源证券指出，从美国经济、通胀及方针的演绎途径视角来看，本轮10年期美债利率破2%概率较大。一方面，库存回补、财务影响及疫苗大规划推行等，将推进美国经济修正加速。一起，经济复苏过程中，油价等的上涨或许使美国CPI同比在2季度前后升至2%、失望情形下乃至4%以上。经济改进及通胀超2%，或将推进10Y美债破2%。参照2013年方针退出经历，美联储转向越早，10Y美债破2%速度或许越快。

上面两个要素都会导致近期商场呈现调整，可是调整往后，仍然不会改动中心赛道。

A股的长牛赛道，或者说大资金喜爱做的赛道，其实辗转反侧就那3个：消费、医药、科技。

消费和医药，上一年做的相对比较高，现在需求暂时歇息下。

科技里边的新能源（光伏、新能源车），也做了一波，歇息中，部分组织将目光放到上一年调整了大半年的科技也就不奇怪了。

其实便是几个主线职业轮动，只需公司是龙头白马，总会轮到的。

那么现在资金在干呢？

海通证券发文称，今日南向资金净流入达200亿元，创港股通注册以来新高，现已接连10日打破100亿。港股现在严峻落后于其他商场涨幅，曩昔一年，遭到疫情和中美关系不确定的影响，港股基本是“跟跌不跟涨”，全球股市都在狂欢的一起，恒生指数2020年还在跌落，港股的估值低，优势显着，有价值凹地，因而近期许多组织资金经过港股通出资港股了，并且国内许多中心财物公司都是在港股上市的，因而港股商场现在是被轻视的，补涨潜力较大。

（三）音讯面

音讯一：

国家统计局发布数据显现，2020年全年国内出产总值1015986亿元，按可比价格核算，比上年添加2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度添加3.2%，三季度添加4.9%，四季度添加6.5%。

国家统计局数据显现，2020年1—12月份，全国房地产开发出资141443亿元，比上年添加7.0%，增速比1—11月份进步0.2个百分点，比上年回落2.9个百分点。

统计局称，全年全国规划以上工业添加值比上年添加2.8%。分三大类别看，采矿业添加值添加0.5%，制造业添加3.4%，电力、热力、燃气及水出产和供给业添加2.0%。高技术制造业和配备制造业添加值别离比上年添加7.1%、6.6%，增速别离比规划以上工业快4.3、3.8个百分点。从产品产值看，工业机器人、新能源轿车、集成电路、微型核算机设备同比别离添加19.1%、17.3%、16.2%、12.7%。

统计局称，全年乡镇新增工作1186万人，显着高于900万人以上的预期方针，完结全年方针的131.8%。12月份，全国乡镇查询失业率为5.2%，与上年同期相等；其间25-59岁人口查询失业率为4.7%，与上年同期相等。2020年年均乡镇查询失业率为5.6%，低于6%左右的预期方针。

统计局称，全年全国粮食总产值66949万吨，比上年添加0.9％，增产565万吨。其间，全年猪牛羊禽肉产值7639万吨，比上年下降0.1％。猪肉产值4113万吨，下降3.3％。2020年底，生猪存栏、能繁衍母猪存栏比上年底别离添加31.0％、35.1％。

点评：出资体现不俗，仍然扮演了安稳经济最大的效果。这傍边毫无疑问，房地产出资持续扮演了最稳的效果。全年房地产出资添加7%，制造业出资下降2.2%，基础设施建造出资添加0.9%。稳经济的功臣是谁，一望而知！

音讯二：

国家统计局表明，我国12月份发电量7277亿千瓦时，同比添加9.1%。

国家统计局数据显现，12月份，出产原煤3.5亿吨，同比添加3.2%，增速比上月加速1.7个百分点；日产1135万吨，环比削减23万吨。2020年，出产原煤38.4亿吨，比上年添加0.9%。

国家统计局数据显现，12月份，我国进口煤炭3908万吨，环比添加2732万吨或1310%。2020年，进口煤炭3.04亿吨，比上年添加1.5%。

我国12月份粗钢产值9125万吨，同比添加7.7%。我国12月份原油产值1627万吨，同比添加0.9%。我国12月份天然气产值187亿立方米，同比添加13.7%。我国12月份原煤产值35189万吨，同比添加3.2%。我国12月份铝产值327万吨，同比添加7.6%。我国12月份十种有色金产值575万吨，同比添加8.6%。

国家统计局数据显现，我国12月份微型核算机设备产值4465万台，同比添加42.3%；集成电路276亿块，同比添加20.8%。

点评:四季度经济添加超预期，但全体影响有限。一些细分数据，例如房地产开发出资的详细数据对黑色建材产品，具有显着的脉冲动摇影响。