美女基金经理袁芳的投资思路|基金|袁芳|选股

投资理念：足够包容，足够开放

之前已经通过两篇文章介绍了袁芳，今天再通过这篇文章来说一下袁芳的选股思路和逻辑，为什么要单独说一下呢，因为他和其他的基金经理选股的思路还是有一些不一样的。特别是近期袁芳要新发一只三年持有期产品，对于投资者来说要了解一下她的投资思路，而对于基金的持有人来说，更可以去好好理解一下管理着自己钱的人的一个选股思路，更加有利于自己的持有信心，特别是对于三年持有期的产品，只有互相了解，投资人认可她的投资理念，才能够更好的安心持有。

袁芳对于自己的投资理念来说，就是要足够的包容和开放，更加关注个股的性价比，每次我们提到性价比的时候就是总会想起谢治宇，而同样袁芳也是更加均衡的去配置组合，只不过我们可以从她的组合中看到，她配置的组合在60只左右，比目前很多市场中的基金经理要多一些。

基本面选股+80%Alpha+20%Beta=袁芳组合

大家一听Alpha就有些懵，对于Beta也有些懵，我来个最通俗的解释：

Beta收益 = 市场平均收益 Alpha 收益 ≈ 市场超额收益

袁芳之前访谈中提到了她对于20%Beta的定位就是一个波动平滑器，相当于鱼缸里的水，80%的更像是这鱼缸里面的鱼，需要用20%的水来去养80%的这个鱼，而获取市场的超额更加需要看的是这水里的鱼长得是不是很好，而20%能够让她跟随市场。也可以看出他与其他基金经理所不同的事，袁芳对于净值波动的控制会更在一些。

同时她自身交易员的出身也让她的交易活跃度更高，所以在市场震荡的时候，她的优势也就更加明显，而单边上涨的时候，她可能优势就显得没那么明显。而这也是她在2018年全年下跌的时候，她净值仍然能够控制只回撤10%的一个原因。

对于她的一个配置，她自己在访谈中也提到，个股仓位与她个人的性格有一些关系，自己跑下来综合数据发现自己更适合散配，所以也让她不得不付出更多的辛苦，通过组合来获得超额收益。