2020年，全国商品房销售面积和销售额仍再创新高。刘全认为，房地产调控政策在“房住不炒”的主基调下，房企融资和房贷集中度管理将有效抑制房地产行业加杠杆。房地产行业一面是实体经济，一面也是金融资产，房价上涨与金融政策息息相关。银行信贷资金大量流入房地产市场，一方面挤占了对实体产业的支持，引起实体产业空心化严重；另一方面催生房地产泡沫扩大，有可能引起金融危机。市场上钱多，房价必然会上涨。

据国家统计局公布数据显示，2020年1-12月份，全国房地产开发投资141740亿元，同比增长7.1%。刘全认为，当前房地产调控政策不断收紧，而房地产开发投资仍连续8个月实现正增长，呈现出稳中向好态势。金融政策将保持连续性、稳定性，在政策层面上更加精准有效，不可能会迅速收紧。宏观政策将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济增长的必要支持。这也是房地产商看好市场预期的关键所在。

据国家金融与发展实验室发布的报告显示，2020年前三季度杠杆率增幅为27.9个百分点。从居民部门看，2020年三个季度宏观杠杆率分别上升了1.9、2.1、1.7个百分点。刘全认为，居民部门杠杆率主要由住房贷款和个人经营性贷款所带动，短期消费贷款仍在负增长区间。2020年一二季度增幅较大，三季度增幅有所放缓。金融信贷政策是房地产市场的晴雨表，居民杠杆率与房价走势基本同步。叫停一二线城市房价上涨，只能从金融政策方面入手。

刘全认为，2020年企业和居民部门杠杆率大幅攀升，已经对金融市场稳定造成了严重影响。央行金融政策要保持货币供应量和经济增速相互匹配；同时，要控制宏观杠杆率基本稳定，处理好经济增长和金融政策的平衡关系。央行宽松金融政策，促进市场投资炒房兴起。一二线城市房地产市场将采取“计划经济”管控，以抑制市场投资炒房和房价大幅上涨。三四线城市房价已进入涨跌不一态势，房价两极分化明显扩大。

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作者：刘全

创作：2021年1月28日