资本市场是情绪的放大器，也是人生的浓缩器，一个人耗费一生才能完整经历的极端事件，在资本市场几天就完成了。生活的常识可以用在方方面面，很多人学历不高知识不多，但是凭借人情世故练达照样可以开公司做老板，甚至成为企业家，唯独不能用在投资上，轻易用生活常识炒股的散户不仅摔跟头，还常常两面挨耳光。为什么？因为世间万物的发展规律，在统计学的范畴内，都可以被呈现为下面两种不同的情况：
- 第一张图是正态分布，我们高中有学， 它的特点绝大多数个体都集中落在中间部位，只有极少数个体落在两头，就像一个橄榄型分布，中间圆两头尖，我们生活中的大部分现象都符合正态分布，比如身高，体重，颜值，正态分布的最大特征是大数定律和均值回归，最简单的就是投硬币，有时候你可以连续5次都正面朝上，但只要你投掷的次数不断增加，最后硬币正面朝上一定无限接近50%。我们平时所说的人一生的好运气是守恒，突然走运后面一定跟着霉运，还有我们老祖宗：“祸兮福所倚，福兮祸所伏”，讲的都是均值回归的智慧。
正态分布形态
- 第二张图是幂率分布，也是我们高中所学，它揭示的是平均值没有意义，极端分化严重，古籍上说的“富者田连阡陌，贫者无立锥之地扶着”，还有我们平时说的二八定律，强者恒强，弱者愈弱，马太效应，背后就是冥律分布的作用。冥律分布的一大特征是，即使是同一起跑线上的两人，只要一方存在微弱的优势，随着时间的推移，最终会导致两人的结果天差地别。最典型的案例就是10年前两个家底相同的家庭一方选择买房，一方选择存款，现在财富肯定不在一个等级上。
冥律分布形态
很不幸，凡是与发展相关的经历，最终的走向，都会趋于幂律分布。比如：
- 越是好的学生，得到老师的重视越多，成长得越快；
- 越是好的医生，越是多患者来挂号，看得病例多了，医生的医术更高明；
- 越是好的基金经理，认购的资金越多，越多的资金促进基金经理强化投资能力；
看到这里，大家应该明白了，这中间最关键的就是第一驱动力，就像改革开放刚开始时候大家都一样穷，有的人就因为有第一驱动力，率先出来闯社会，积累财富同时更积累了眼光与格局，这种眼光与格局又传给下一代，下一代不仅衣食无忧精神财富丰富，还有更多的容错机会，所以敢于在大学里消费，在大学里创业，敢于不断试错，没有后顾之忧。所以，第一代的差距可能只是比普通人多了几分勇气和魄力，到了第二代要超越就要付出几十倍的努力。
说了那么一大段，其实就是一句话，一旦一个行业的龙头公司在自己的行业建立了强大的竞争优势，只要自己不“作”，行业没有发生的颠覆性事件，（比如数码相机消灭了胶卷时代），利用原来的优势，稳步前行，就可以领先很久。这从下图中得到印证：
主要行业前三名公司近6年来变动
过去6年里，各大行业的头部企业排名非常稳固，在行业第一名的位置上，仅白色家电、保险、汽车零部件这三个行业分别在2016、2018年发生过一次不同企业更替，而行业二、三名虽有变动，但总体也非常稳定。
前三名以外的企业想要逆袭，不是说不存在这种可能，但是实现的难度极大，接近买彩票中头奖的概率。所以，强者恒强是大势所趋，抱团也是必然现象，在大牛股上不要做高抛低吸，不要妄议顶部，所以提前预测顶部的人都被市场打脸打得不敢发声，顶部从来都在你想象的极限之上。
好了，我们这时候可以给出结论了，
- 普通投资者炒股用的是生活常识，即正态分布，相信均值回归，涨多了就要抛，不抛就要跌，跌多了就抄底，不抄就踏空，这个短线投机或许管用，但投机次数多了就变纯粹运气博弈，最后结果还是均值回归，靠运气赢的钱靠实力输回去；所以大部分投资者用均值回归买股票，即使买到了牛股也只坐一小段就下车了。
- 机构投资者用价值投资长期持有行业龙头，短线看好像挺傻，但是时间拉长冥律分布的威力就凸显了，强者恒强，愈长愈强，在你认为涨1倍2倍已经很厉害时，后面还有10倍100倍涨幅。只有你想不到，没有你猜得到。你看今天的贵州茅台，从8块涨到100块够厉害了吧？从100块又涨到2000块，今天贵州茅台又再创历史新高，涨得多不多，贵不贵，但是还在涨。很多人说现在创新药价格贵了，日本医药公司在日本社会老龄化发展的20年里，最高涨幅多少？1万倍。这就是冥律分布，强者恒强不可妄加猜顶；
所以，我们普通人最合适的办法还是持有优质股长期持有，少交易，少博弈，久赌无赢家，价值投资收益远超你想象。
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