每天富一点

这是来自邓姐姐的基金定制推广

美股市场今天收盘大跌，

原因是美国国债收益率飙升，

10年期美国国债收益率今天突破1.5%，

创下近一年多来的新高。

债券的收益率是固定的，

收益率变高了，大家投资股票的意愿就会降低。

毕竟能稳，谁还会去冒风险。

再加上国际金融市场机构，

普遍认为美国十年期国债临界点是1.5%，

突破了则会增加通货膨胀的担忧，对经济复苏不利。

所以股民就用脚投票，导致美国三大股指震荡下行。

余浪也波及到我们大A，

今天开盘三大股指，外加科创板全线低开。

绿油油一片，刺激…

类似这种高位震荡的市场行情，

更需要寻找精选个股的价值投资派基金经理。

之前介绍过不少明星基金经理，

今天再介绍位与张坤并列中国最牛基金经理榜，

与肖楠同场捧回中国基金业金牛奖，

还与刘彦春同摘中国基金业明星奖的

——刘旭。

1

刘旭现任大成基金股票投资部总监，

具有近6年投资经验的金牛基金经理，穿越过市场牛熊。

一直以来对坚持长期投资，很笃定。

总能遵循个股精选的投资理念，纯粹的自下而上价值型选手。

自下而上，即从具体的上市公司选择，

只要发现好公司，就买入并长期持有，不在意市场短期的波动。

这也决定了刘旭的换手率会比较低，

连刘旭自己也说，平均每年前十大重仓股只更换3-4个。

行业配置，主要深耕于商业零售、家电、汽车及零部件、制造业等领域，

只在能力圈范围内选择性价比高的上市公司。

没错，赚认知范围内的钱。

刘旭目前共管理着5只基金，总管理规模有65亿元，

历史业绩表现都蛮优秀的~

（数据来源，天天基金）

说说他的代表作，大成高新技术产业（000628）。

刘旭刚开始接棒这只基金，是在2015年7月29日。

当时还处于下跌期间的高位，上证指数3789点。

虽然上证指数截至今天还没回到这个点位……

但刘旭至今的任职回报，已经达到了203%，年化收益率22%。

（大成高新技术产业基金）

另外还有人发现，从刘旭担任大成高新技术产业的基金经理之后的任意一天，

买入并持有该基金2年或3年，获取正收益的概率接近100%。

哈哈，虽然过往业绩亮眼，但也得惯例提醒下，

历史业绩不代表未来表现，仅供参考。

对了，除管理公募产品外，

刘旭还管理着社保基金和养老长期价值组合。

专业能力挺强悍的。

2

刘旭的投资风格呢，

属于慢工出细活类型，研究一只股票往往需要好几年时间，比较扎实。

选好后，非常敢于重仓，集中持股。

比如大成高新技术产业股票（000628），前十大持仓股票占比都在60%左右。

说明他对自己的眼光还是很有信心滴。

（大成高新技术产业基金）

肯定有小伙伴好奇，刘旭是如何选出优秀的个股呢？

嗯嗯，他近期的采访就透露过方法。

主要有三个决定因素：竞争优势、企业的商业模式、行业天花板。

第一个，竞争优势。

主要考察企业有无护城河。

护城河理论是巴菲特提出来的，

包括无形资产、商业模式的网络效应、用户转换成本和产品成本。

比如无形资产，就有品牌和专利，

像是可口可乐、苹果公司等。

网络效应通俗地讲，则是用户对公司产品的粘度，

比如现在大家都离不开微信。

每一家企业，想要活的久一点，活的舒服一点，

最终都需要去构建自己的护城河。

第二个，企业的商业模式。

刘旭会关注企业的现金流的创造能力，比如说投入研发。

另外还有在整个产业中的议价能力，以及规模效应。

说白了，就是企业现在的赚钱能力，未来能不能持续。

第三个，行业天花板。

选了好车，加满了油，还要看赛道长短。

选择在较长赛道进行投资，即未来行业的发展具有更大的潜力，

会更容易获得长期收益。

综合来看，处处都体现出刘旭是价值投资本投。

3

除了基金经理的投资理念和方法外，

同样值得期待的还有他们对未来市场的预期观点。

所以，我特地找了刘旭近期的市场观点~

刘旭认为未来5-10年，显著的机会是那些还没被发现的优质龙头。

因为2016年以来，大家认为优质的公司已经涨了很多，

现在大概是这个阶段的后半场。

这一阶段有个机会就是，选择那些还没被大家发现的优质公司，

趁较低估值的时候买入。

而且刘旭还看好港股的投资机会。

是因为港股投资者能买到全球的股票，

港股的价格也是经过全球对比后的效果，更加国际化。

不像在大A股，有些行业或个股看起来比较稀缺，使得溢价高。

除此之外，他觉得中国家电公司的竞争优势毋庸置疑，但会看到一部分的天花板。

经过二三十年的城镇化，经过这么长时间的竞争后，

现在留存下来的家电龙头品牌，已经深入人心，盈利能力也很强。

但关键的问题是，现在进入中国城镇化下半场，

大家购买家电的需求量没这么大了，未来就得看各品牌有没价格优势了。

所以他在挑选家电个股的时候，

优秀且有价格优势的企业持仓比例会高些。

不知道小伙伴们，是否认同刘旭这些对未来市场观点呢？

欢迎留言互动哈。

4

如果你认同刘旭的长期价值投资理念，

可留意他近期新发行的基金

——大成核心价值甄选混合（A类010929，C类010930）。

基金发行规模上限80亿元。

将会采用自下而上的选股方法，选出具备核心竞争力的企业，

并以合理的价格买入，长期重仓持有。

持有期间也会择机替换持仓组合中已经被高估的股票。

发行时间为：2021年2月26日~2021年3月11日。

在各银行、券商、第三方销售机构及大成基金官方渠道都能买到。

感兴趣的小伙伴，可以留意下~

最后，例牌进行风险提示：

大成核心价值甄选混合基金，投资于股票的比例为基金资产的60%-95%。

港股通标的股票投资比例，不超过本基金股票资产的50%。

本质上属于主动型股票基金。

一定要结合自身风险承受能力了解考虑后，再进行投资决策哦。

P.S.

对可转债打新再说明下，

转债评级越高，表明公司实力越强，违约风险越低。

转股价值即可转债转换成股票的价值，

同等条件下，一般转股价值越高，可转债价格越高哦~

下周一有可转债打新，

小伙伴们不要错过。

还有今天的二条是元宵节送礼，

记得去看看！

点“在看”，锦鲤附体 ！

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