中证网讯（记者 张利静）3月12日，中国银河证券发布研报称，新增社融增速短暂上行，2月份新增社融和新增贷款增速上行，但这种上行并不是趋势性上行。社会融资在2021年恢复正常，应激性的刺激政策退潮，2020年3月份开始的金融扩张将会回归正常。2020年3月新增贷款达到3.0万亿，债券融资达到9931亿元，2021年3月贷款和债券融资会显著低于去年同期，预计社会融资会比去年减少1.5万亿左右。

中国银河证券认为，社会融资增速未来仍然会回落，原因有三：一是企业融资需求会受到房地产资金受限的影响；二是地方政府专项债发行会弱于2020年；三是债券市场的融资平稳，会显著低于2020年债券市场的爆发式增长。

“鉴于央行对货币投放的谨慎操作，社会融资规模存量同比增速会在未来会到11%-12%左右。如果2021年全年新增贷款33万亿，即社融存量同比增速约在12%左右，那么新增社融全年增速约在-3%左右。”该机构预计。