当下的经济问题 似 乎 只能通过“货币放水”来解决了。

而一旦“放水”成瘾，大通胀将越来越近。

防止财富被通胀吞噬，则是亟需考量的事！

01.

美国掀起全球第二轮货币大放水

3月10日，美国国会正式通过1.9万亿美元（12.4万亿人民币）经济刺激计划。总统拜登则于当地时间3月11日下午签署施行该项计划。

这是继去年疫情2万亿经济刺激以来， 美国 第二次超大体量经济刺激。

据金十数据，2020年，欧洲、日本、英国央行跟随美联储，累计释放货币达5.6万亿美元，换算成人民币则达36.4万亿。

美国放水具有全球带动作用 （其他国家若不跟随放水，本国货币升值，不利于出口） 。

所以在第二轮美经济刺激计划酝酿期间，欧洲、日本、英国已经蠢蠢欲动，准备跟随进行放水。

比如，日本早前宣布：将施行73.6万亿日元（4.4万亿人民币）的经济刺激。

欧洲央行此前也宣布：推出1.35万亿欧元（10.5万亿人民币）紧急抗疫购债计划。

如果加总各国即将 展 开 的经济刺激，全球未来可能有高达30万亿人民币的货币增量。这 与2020年第一轮放水规模相当。

美国通过1.9万亿经济刺激似乎在宣布：第二轮全球货币大放水已经来临！

02.

增发货币如何进入实体经济

经济刺激计划只是一个模糊的名词。

有必要简要解释一下：为什么经济刺激会导致货币放水？

下面是整个过程——

第一步：政府以刺激经济为由，酝酿“增发国债方案”。

第二步：国会通过方案，总统签署实施。

第三步：政府增发国债，机构竞价购买 。

第四步：政府卖出国债，获取资金。随后转移支付给企业和家庭。

如果金融机构不买国债怎么办？没关系，央行兜底！

第五步：央行在市场中无限量购买国债。金融机构 如果 不想持有国债，则由美联储买回。

以上五步导致的结果是：美联储不断购买国债。而其购买的资金都是印出来的。

所以经济刺激的本质是：美联储印钱给政府，然后转移进入企业和家庭。

越大的经济刺激意味着增发越多的货币。

03.

全球买买买！通胀预期愈发强烈！

而大家一旦拿到这些资金后，会去干嘛？

对于家庭部门，一方面用于解决生活所需 （有的因疫情失业需要这笔钱 ） ，另一方面则当然是买买买！

——买股票、买房子、买虚拟货币。

据摩根士丹利数据统计，2020年爆发疫情至今，美国家庭因为衰退总计损失4900美元，而却获得政府1.3万亿美元的转移支付。

美国居民偏爱股票投资。这么多钱发到了手里，大家首先会想到拿买基金和股票。

所以，美国纳斯达克指数自2020年4月以来上涨了107%。

（纳斯达克指数走势）

美国房价也跟着上涨。 据上海易居房地产研究院统计，2020年洛杉矶、纽约等主要大都市房价涨幅达到9.8%。

更要命的是企业部门。美联储放了这么多钱，企业虽然拿到了补贴，但非常担心原材料价格会上涨。

于是，企业和投资者纷纷在期货市场买入 （做多） 远期用于生产的原材料。

结果导致原材料期货价格快速上涨。

据统计，自2020年6月以来，国际铜价上涨38%，铝材涨37%，铁矿石涨30%……

国际 粮食 期货价格也一路飙升。

自2020年5月以来， 芝加哥 美 玉米指数上涨60%，大豆指数上涨65%……

（美玉米指数走势）

（美豆指数走势）

期货具有价格引导功能。价格上涨意味着通胀预期已经愈来愈强烈——

未来 原材料或将大幅上涨，导致生活用品上涨。

当下，很多国际投资机构都在担心：一轮大通胀或正在路上。

比如，一个非常不好的信号就发生了——

基于通胀预期，美金融机构正在抛售国债。

PS：比如，如果未来通胀达到5%，而国债利率只有1.5%，那么持有国债则意味着年损失3.5%。越是长期国债，风险越大。所以被抛售。

所以，最近十年期美债大幅下跌，收益率飙升。

这将导致恶劣的负向反馈：国债越跌，美联储越要买，要不然政府难以顺利增发国债；而美联储买得越多，通胀预期就越强烈，国债抛售也就越剧烈……

由此循环导致通胀预期更加强烈。

这在比特币价格涨幅中体现的很明显：每枚 价格从去年低点8000多美元上 涨到现在的6万+美元。 不到一年时间，涨幅接近6倍。

（比特币价格走势图）

这侧面说明：很多人在为即将到来的货币通胀做准备。

04.

持有资产是最好的抗通胀方式

那么，很多人会问：美国放了这么多水，会不会影响中国？

当然会！

全球大放水背景下，资金会到处“流窜”，寻找配置低估值资产和潜力资产。其中包括中国。

PS：虽然中国金融市场没有完全开放，但热钱依然可以通过地下钱庄流入，也可以通过离岸进入资本市场（通过“沪港通和深港通”渠道进入中国股市，俗称北上资金。）资本市场资金溢出又会带来货币增量。

同时，持有资产是最好的抗通胀方式。 中国由此也掀起“防抗通胀”的投资热潮。

比如，去年全球大放水背景下，中国出现基金购买热潮。尤其是股票型基金。

于是，去年上证和深证指数双双大幅上涨。

同时， 上海 、深圳 为主的一线房地产市场也发生异动： 去年下半年至今年1月，掀起一股二手房提价热潮，一手房也出现日光盘、摇号热现象。

据悉，上海等城市个别小区半年提价甚至达到50%以上。这对于投资者，是一笔相当可观的差价收入。

详细内容可查 前期文章→

据易居研究院 保守统计，去年北京、上海等主要一线城市房价均价也上涨了6.8%。其投资收益也远远跑赢通胀指数。

但一个疑问是：通胀预期很高，但大型通胀为什么还没到来？ （美国通胀还没达到2%。中国CPI指数也处于低位。）

（中国CPI消费指数变化）

这是因为货币增量暂时被资本市场所吸收导致。

如果资本价格继续抬升，相对物价严重偏离。那么增量货币便会流出，进入实体经济，抬升物价。

PS：比如，大家都从股市挣到钱了，自然会去大肆消费了，物价于是就起来了！

同时，基于第二轮全球放水已经开启，大通胀可能已经很近。

而一旦通胀开始，持有潜力资产则是防抗通胀最好的方式。

因为那时，资金会到处寻找购买被低估的资产，防止持有现金的折价损失。

资产，尤其是被低估的潜力资产，将会跟随通胀来临而价格上升！

去年中国一线城市价格异动，上涨过一波。所以二线城市，尤其是近年来房价下行的城市，价格已相对低估。

目前政府严打一线城市房地产投机。这种情况下，资金会不会转而流向二线低估房产板块呢 （像2016年一线先涨，二、三线跟涨一样） ？

这或许是一个趋势。

05.

结束语

上面的论述并不是鼓励大家去炒房地产。再次声明：本人是反对房产投机的。

虽然，货币大放水有利于资产持有者，但 去 年 全球资产 已经 涨过一波。个别城市房价大涨，通胀避险预期已经释放。甚至因过度炒作而变得价格虚高。

如果实在要通过持有房产避险，本人看好被低估的城市和板块，而建议远离炒作氛围浓厚的城市和板块。

未来 那些有产业前景、有人气流入板块 的 房产才是潜力资产， 也才能跑赢通胀。

同时，货币政策有一定不确定性。如果 通胀恶化，美联储180°调转方向，收缩货币政策呢 （加息、缩表） ？

虽然这是一个小概率事件 （大概率走滞涨的道路） 。但足以说明：不要在泡沫情绪中毫无章法的投机，否则，未来一定 会 有 风险。

本人认为——

过去20年投资房子是投资中国的城市化。而城市化是普遍发生的。所以很多人能够通过购买房产轻易致富。

未来20年投资房子则是投资区域的经济潜力。而经济潜力是此消彼涨的。所以未来机会只有部分人才能抓住。