来源｜零壹财经
作者｜王若曦
近日，零壹财经家获悉，又一家头部消费金融公司——中原消费金融计划在5年内冲刺上市，目前正在努力做大业务规模，为上市做准备中。
来源：中原银行相关公告
1.2020年营业收入21.09亿元，同比增长72.87%
3月29日，随着中原银行2020年报的披露，中原银行所属的持牌消金公司河南中原消费金融股份有限公司（下称“中原消费金融”）业绩数据也随之曝光。
数据显示，2020年，中原消费金融实现营业收入为21.09亿元；相比2019年末的12.2亿元，同比增长72.87%。 2020年新增客户数535.16万户，累计为1091.78万客户提供消费金融服务。
截至2021年12月31日，中原消费金融2020年放款金额为481.59亿元，累计放款金额为1023.34亿元；2020年新增贷款余额为52.92亿元，贷款余额为193亿元；2020年放款突破1844.68万笔，累计放款突破3163.53万笔。
中原银行“二五战略规划”显示，中原消费金融以普惠消费金融为己任，依托科技创新优势，继续转变业务发展模式，自主获客及业务占比大幅提升。未来重点提升数字化风控、场景化获客、线上化运营三大能力。规划期末资产规模达到396亿元，实现净利润5.3亿元，不良率控制在2.8%以内。
2.上市成为“补血”新方式
业务规模大举扩张之下，消费金融公司的资本补充承压。招联、马上等头部消费金融都面临这样的困扰。
监管方要求消费金融公司遵循非系统性重要商业银行监管指标，资本充足率要大于等于10.5%。一般情况下，杠杆倍数约在10倍左右。2016-2020年9月，招联和马上消费资本充足率保持在良好的水平；截至2019年6月末，分别为13.95%和13.22%；截至2020年9月末，马上消费资本充足率为13.03%。马上消费金融拟发行的不超过13.33亿股也将用于补充公司核心一级资本。
图1：2016-2020年9月招联金融和马上消费资本充足率
数据来源：《马上消费2021年第一期金融债券募集说明书》，《招联金融2020年第三期金融债券募集说明书》，零壹智库整理
要在接下来竞争日益激烈的消费金融行业中稳住地位，备足资金弹药对每家机构都尤其重要。 近年来头部消费金融公司通过增资、金融机构借款、同业拆借、资产证券化等多元渠道“补血”的动作频繁。
其中，金融机构借款和同业拆借是目前消费金融公司主要的融资手段。据各家年报显示，招联、捷信消费金融2017年-2019年同业借款或拆入资金的余额占负债总额的比重均在80%以上。
发行债券和ABS产品也备受青睐。中原消费金融在2021年1月已正式获得资产证券化业务资格，中原消费金融成为年内首家、全国第14家获批信贷资产证券化资格的持牌消费金融公司。
截至目前，全国已开业的28家消费金融公司中，有半数消费金融公司获批发行ABS资格，分别为：中银消费金融、捷信消费金融、马上消费金融、招联消费金融、兴业消费金融、锦程消费金融、湖北消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融、晋商消费金融、中邮消费金融、长银消费金融、杭银消费金融、中原消费金融。
据零壹智库不完全统计，2020年已有招联、捷信、马上、兴业、湖北消费金融等持牌消费金融公司通过发行ABS、金融债方式融资超200亿元，获批数量及额 度远超去年同期。
头部消费金融公司们仍在快马加鞭地申请新的发行额度。 比如，2 020 年年末，马上消费金融旗下“安逸花”系列 ABS产品成功获批，注册额度为100亿元； 2 021 年初，深圳银保监局批准招联消费金融在全国银行间债券市场发行不超过 130亿元人民币金融债券，创消费金融公司金融债批准额度的新高度。
实际上，招联消费金融2019年12月获准发行不超过70亿元金融债，但仅用不到4个月的时间，便将这笔金融债额度使用完毕。资金需求力度可见一斑。
2020年11月，银保监会发布《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》，鼓励消费金融公司和汽车金融公司拓宽市场化融资渠道、增加资本补充方式。目前，消费金融公司的资本补充主要渠道为注册资本、同业拆借、银团贷款、发行ABS、金融债以及上市等。
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