【业绩会直播(21) | 华润置地】40%这条线是坚守的，净负债率低是万科为了等待机会（2020）|万科|华润|华润置地|物业

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@免责声明：本文根据业绩会记录整理提炼

业绩会直播· 华润置地

2020年公司在极具挑战的经营环境中业绩稳健业绩增长，各项核心指标和股东回报优于预期，营业额按年增长21.2%，达到1796亿元；租金收入按年增长4.5%至128亿元，核心净利润按年增长11.6%，达到241亿元，全年每股股息按年增长26.5%，港币1.48亿元，净负债率维持29.5%低位。全年实现签约额2850亿元，同比增长18%，权益签约额1860亿元，同比增长14%。

年内，万象生活成功分拆，成为去年港交所第三大IPO，践行了置地释放公司价值回馈股东的长期承诺。十四五期间，公司将致力于重塑华润置地，实现高质量发展，预计十四五期末将在2020年基础上，实现权益签约额和租金收入的双翻番。

对于投资者关心的公司在2025年实现权益销售额和租金收入双翻番，管理层回复道：

持有物业目前测算的基础是2020年128亿元，到2025年末实现翻番，如果未来不受到黑天鹅、灰犀牛事件影响的话，初步估计能到300亿元，复合增长率至少在20%以上，如果说市场出现了更好的变化，有可能会超过这个数。

往前几个月推的话，购物中心这边有30%的增长，这个是说存量，存量的话其实就已经连续增加很多年了，未来5年还新开50家，存量叠加增量起来的话，保守估计实际复合增长率应该在20%。

写字楼和酒店也是存量和增量，基本上说在增量方面都有翻番，存量方面的话，写字楼和酒店的增速应该是没有购物中心快的，所以综合起来，三项持有性物业的增速是在20~30%之间，这样的话，到2025年最少应该有300亿的租金收益。

关于公司投资行物业分拆的问题，管理层如是回复：

华润置地在十四五期间做了战略的重新梳理和定位，从业务结构来讲，我们叫3+1的一体化业务模式。那么3就是三个主营业务，开发销售型业务，经营性不动产业务，还有轻资产管理业务。开发销售的业务就很简单了，住宅就可售物业这一块。经营性不动产就是投资物业，另外还有轻资产管理，就是我们刚刚分拆出去的万象生活。关于投资物业，未来在十四五期间仍然是华润置地的主营业务，非常重要的主营业务之一，华润置地还是有非常大的期许的。我相信在短时间之内，对于经营性不动产这一块做分拆或者是其他一些安排的可能性是没有的。

目前国内大力推动租赁市场，华润置地在长租公寓这方面的策略是什么，对此，管理层答道：

长租公寓作为要素型业务，是华润置地重点孵化和培育的业务。在十四五长租公寓方面，我们会有一些重点的铺排和安排，未来会以每年1万间的速度来新开，每年保持40%以上的业绩增速。关于增量方面，这个会视财务资源的情况考虑，基本上围绕着一二线核心城市，聚焦在租赁用地和集体用地这种方式或者是纯轻资产的方式去推动这个业务，希望通过努力，在十四五末能够实现长租公寓行业排名前10这个目标。

典型房企年报披露时间（2020）

图表：E50企业样本展示

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