【业绩会直播(25) | 融信中国】2021年业绩不低于1600亿元，在上海拿地要考虑IRR和利润率（2020）|irr|业绩会|土地储备|融信|融资

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@免责声明：本文根据业绩会记录整理提炼

业绩会直播· 融信中国

2020年融信中国合约销售额1552亿，同比增长10%。新增土地储备872万平方米，拥有总土地储备2871万平方米，其中一二线占比82%以上，长三角占比达到67%。

债务方面，2020年融信中国净负债率83%，剔除预收账款的资产负债率69.9%，现金短债比1.08倍，三道红线指标全部达标，企业进入绿档，融资成本降至6.55%。

关于 对上海房地产市场的看法及未来投资力度 ，管理层回复到：

从销售端来看，上海有非常强的经济、地位以及人口交通的优势，所以购房需求非常强劲，我们一直比较看好上海的市场。从投资端来看，上海的拍地门槛很高，比如说它有评分的制度，以及它的保证金占用量是非常高的，也就是对资金要求量非常高。这个高门槛可以把很多企业排除在外，有资金实力的开发商来参与，所以说它土地的竞争不算是非常充分的竞争，造成土地溢价率会比较低。

我们去年凭着比较好的基本面和资金优势，在上海拿了四个项目，目前来看盈利情况还是非常不错的。 所以说未来还会持续重点关注并参与上海一些比较好的项目。至于说会不会保持比较高的比重，我们还是从IRR和利润率两个方面考虑。

关于2020年较低的毛利润率及未来项目预期毛利润率情况，管理层回复到：

从报表来看2020年毛利润率偏低，主要原因还是公司在2017年土地获取上，主要是以杭州、上海为主，这些土地在面世之时严格限价，我们产品都是非常快速的去化，但是价格没有达到预期，还有一部分是由于并购因素造成的，综合起来应该有50%左右的结转金额，是低毛利润率的。 总的来讲2020年毛利润率应该是一个见底的过程，2021年开始逐步回升至行业平均水平。

关于 2021年的销售目标及未来的供货节奏 ，管理层回复到：

“2020年我们销售额1552亿，供货接近2200亿。 2021年销售目标不会低于1600亿， 供货按我们现在排的目标是在2300亿左右。因为2021年和前两年相比，整体投资结构没有发生太多变化，我们还是以长三角和海西为主，去化率在过去两年保持在70%左右。”

关于未来融资计划，管理层回复到：

“公司目前处于绿档范围，按照政策可以增加15%的负债规模。公司流动性很充裕，2021年的方向是总债与2020年持平，致力于继续调整债务结构。第一个是希望争取更长期的债务，第二，我们去年整体融资成本从6.85%降到6.55%，这个降幅其实管理层不太满意，希望今年有一定的优化，可能会做一些结构调整，我们开发贷的优势还是很明显的，美元债会略有下降。通过这样的调整，我们希望进一步优化公司的债务结构，进一步降低融资的成本。”

典型房企年报披露时间（2020）

图表：E50企业样本展示

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