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报告摘要

● 背靠长城汽车，蜂巢能源发展起速。公司于2018年2月从长城汽车独立，2019年电池工厂投产，并全球首发无钴电池。

● 客户结构逐步多元化，产能扩张有序且迅速。公司从2020年4月开始装机配套，8月进入装机量前20。

●携无钴、固态等概念，技术、工艺方面亮点众多。公司在材料端、电芯端、 电池包以及其他工艺方面的创新均处于行业领先。

● 蜂巢能源作为高速成长的锂电新秀，在产能、客户以及技术上的储备，让其 成为备受瞩目的二线黑马。

报告正文

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