作者 | 岳品瑜 刘四红

来源 | BBT Fintech圈子

2021年，消费金融ABS发行遇冷。

4月22日，北京商报记者统计发现，无论是持牌消费金融公司，还是互联网巨头，近期对ABS发行的热情都消散不少，从这些机构发行情况来看，截至目前发行单数仅15单，发行总量仅125.86亿元，较上年同期发行总量269.05亿元减半。总体来看，相比往年的ABS发行小热潮，今年无论是在发行数量还是发行规模，都有不同程度的下降。

数据显示，持牌消费金融机构ABS融资大大减少。北京商报记者根据中国资产证券化分析网（CNABS）数据梳理发现，自2021年以来，仅有捷信消费金融、湖北消费金融两家持牌消金机构发行ABS，起息日分别为2021年1月12日、2021年3月30日，发行规模分别为10亿元、5.36亿元。

比较往年数据，2019年，包括兴业消费金融、捷信消费金融、苏宁消费金融、四川锦程消费金融、马上消费金融多家机构均发行了相应ABS，发行金额达185亿元；而2020年，也有马上消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、湖北消费金融四家机构，发行金额达123亿元。针对2020年ABS发行减少，有从业人士曾告诉北京商报记者，主要还是受疫情冲击，底层资产质量受到影响，发行机构确实存在一些顾虑，同时，监管也不希望在疫情期间撬动那么大的杠杆，但是2021年会更宽裕一些。

但从目前发行情况来看，2021年持牌消金机构ABS融资积极性仍在明显下降。

另一方面，在互联网巨头方面，2021年以来，包括京东、度小满、滴滴、美团参与ABS发行，其中京东发行数量最高，仅北京京东世纪贸易有限公司就已发行4期ABS，发行量金额累计38.9亿元，此外北京正东金控信息服务有限公司也已发行3期，发行量累计30亿元。

从往年来看，蚂蚁小贷发起的ABS一度占据消费金融ABS发行的半壁江山， 其中，仅在截至2020年4月的数月内，蚂蚁小贷就曾发行5单个人消费贷ABS，发行总额共达110亿元。但据不完全统计，截至2021年4月22日，年内蚂蚁小贷未再有任何ABS发行新动作。

除了持牌消金、互联网巨头，北京商报记者注意到，还有不少汽车金融公司、信托公司也发行了各自的消费金融ABS，但从整个消费金融ABS发行量来看，仍较上年呈现下降态势。具体来看，截至2020年4月22日，市场总计发行65单消费金融类ABS，发行金额1224.37亿元；但2021年4月22日，消费金融类ABS减至51单，发行金额降至1127.69亿元。

针对消费金融ABS发行遇冷现象，消费金融专家苏筱芮告诉北京商报记者，发行遇冷，背后其实是互联网贷款业务面临考验的一种折射。2020年9月，网络小贷新规颁布，在新规影响下，巨头再用小贷作为发行主体已并非理想方案；此外，互联网巨头在IPO方面的动作，也使得行业观望情绪浓厚，巨头的金控架构亟待调整。

进入2021年，互联网贷款相关的监管进一步趋严，《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》发布后，从商业银行的集中度、跨区经营、核心风控能力等方面提出要求，而这对互联网平台也有影响。苏筱芮指出，其中联合贷的出资比例，将约束互联网平台以小规模出资放大杠杆的业务操作，进而对ABS的发行产生影响。

另针对持牌消金ABS融资减少一事，苏筱芮评价道，2020年以来场景方引发的部分风险事件也使得行业冷静思考、回归理性，片面追求高速发展恐埋隐患，高质量发展才能行稳致远。此外，自2020年下半年起，金融消费者权益保护的监管工作不断提上日程，金融营销宣传的源头规范也使得不法贷款，诱导贷款现象有所下降。总体看，互联网贷款在后疫情时代已踩下刹车，预计在经过短中期整改规范的一系列动作以后，后续发行有望逐步企稳恢复。

文中观点系作者自身观点，不代表消金界平台观点。

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